交易核心与动机 - 珈伟新能全资子公司上海珈伟拟以1元对价收购蔚县陆枫新能源科技有限公司100%股权 [1] - 该交易实质是为解决高达约1.94亿元的工程款拖欠问题 是一项“以资抵债”式的并购 [1][3] - 标的公司核心资产为位于河北省张家口市蔚县的100兆瓦光伏发电项目 [3] 交易背景与债务详情 - 2023年3月 珈伟新能控股子公司珈伟绿能与蔚县陆枫签署了该100兆瓦项目的EPC合同 合同含税总价高达6.16亿元 [3] - 项目已于2024年8月全部完工并达到验收标准 但截至公告日 蔚县陆枫仍拖欠珈伟绿能工程款约1.94亿元未支付 [3] - 对于前三季度营收仅4.25亿元的珈伟新能而言 这笔近2亿元的欠款数额巨大 [3] 交易定价与评估 - 经评估 截至2025年6月30日 蔚县陆枫股东全部权益评估值为435.73万元 [3] - 交易各方在此基础上协商确定以1元的价格进行股权转让 [3] 行业操作模式 - 此次操作逻辑在光伏行业并非孤例 在行业周期下行时 部分民营电站开发商资金链断裂 作为债权人的EPC企业常被迫“接盘”项目 由“乙方”变为“业主” [4] 标的公司财务状况与风险 - 财务数据显示 蔚县陆枫在2025年上半年出现1665.69万元亏损 [5] - 亏损主要原因是计提了一次性缴纳的耕地占用税2252.54万元 暴露了光伏电站在土地合规成本方面的潜在风险 [5] - 随着新能源全面纳入电力市场化交易 项目存在上网电价下调导致投资收益不及预期的风险 [5] 对上市公司的影响与意图 - 收购完成后 上海珈伟将把蔚县陆枫纳入合并报表范围 取得电站的所有权、经营管理权及收益权 [4] - 此举可使公司对外应收账款相应减少 同时增加长期股权投资 旨在有效降低坏账风险 优化整体资产结构 [7] - 公司认为 此次收购为后续妥善解决工程款欠款问题创造了有利条件 有利于改善公司现金流状况 [7] - 理论上 并表后能带来稳定的电费现金流 2025年半年报显示 公司光伏发电业务毛利率为35.64% 远高于其他业务 [6] - 如果标的公司能通过市场化交易实现盈利 将有助于改善珈伟新能的利润结构 [7] 上市公司自身业绩背景 - 2024年 珈伟新能归母净利润为亏损2.77亿元 营收同比大幅下滑42.61% [5] - 2025年前三季度 公司归母净利润仍为亏损4111万元 业绩承压 [5] - 公司迫切需要优质资产来提振报表 [5]