周恒 制图 ◎记者 张欣然 中央经济工作会议对地方债务问题作出系统部署，在坚守不新增隐性债务底线的同时，首次明确将地方 政府融资平台经营性债务纳入重点化解范围。 多位业内人士对上海证券报记者表示，这一表述标志着地方债务治理进入新阶段，化债范围从以隐性债 务为主，延伸至规模更大、结构更复杂的经营性债务，治理思路也随之从单纯防风险，转向更加系统、 市场化的处置路径。 化债范围向融资平台经营性债务延伸 业内人士认为，中央经济工作会议明确将地方政府融资平台经营性债务纳入化债重点，体现出地方债务 处置思路的进一步延展。 随着化债范围向融资平台经营性债务延伸，如何在防控风险的同时保持投资和增长动力，成为政策实施 中的关键问题。多位专家表示，化债并非简单压缩投资，关键在于提升投资有效性。 "不能为了化债而停止所有投资，而是要通过更高质量的投资来覆盖债务成本。"胡恒松表示，化债与发 展并非对立关系，关键在于坚持以优质投资收益覆盖债务成本的逻辑，将有限资金投向真正能够形成现 金流和税收增长的领域。 从投资方向看，胡恒松认为，未来地方投资应更加注重结构优化，而非单纯追求规模扩张，重点投向具 备现金流回报和长期效益的领域，包括提升 ...