核心业绩表现 - 2025年上半年营收93.93亿元 同比增长21.1% 其中第二季度营收49.7亿元 同比增长23.1% [1] - 调整后净利润同比增长10.6%至6.92亿元 调整后营业利润8.52亿元 同比增长8.5% [1] - 同店销售实现四个季度以来首次正增长 结束上季度中个位数下滑态势 [1] - 财报发布后美股收涨6.38%报22.17美元 港股大涨20.58%报收47.1港元 [1] 业务板块表现 - 名创优品品牌收入86.49亿元 同比增长18.1% 其中中国内地收入51.15亿元增11.4% 海外收入35.34亿元增29.4% [2] - TOP TOY品牌收入7.42亿元 同比增长73% [2] - 海外同店销售增长率从一季度中高个位数下降改善至二季度低个位数下降 欧洲和北美市场中高个位数增长 [3] 门店网络扩张 - 截至6月末全球门店7612家 其中国内4305家 海外3307家 第二季度净增国内30家海外94家 [3] - TOP TOY全球门店达293家 其中国内283家 海外自2024年启动扩张 [5] - 预计2025年TOP TOY门店数量将实现50%-60%同比增长 业绩增速达70%-80% [5] 战略转型举措 - 推行大店战略 MINISO LAND全球壹号店9个月销售额超1亿元 全国布局11家平均月店效达数百万 [3] - 不再依赖单一小店模式 通过MINISO LAND/旗舰店/常规店/快闪店满足不同商业生态 [3] - 淡马锡领投TOP TOY 投后估值达100亿港元 [1][6] IP战略布局 - 采用国际IP+自有IP双轮驱动模式 已签约9位潮玩艺术家 [6] - 自有IP"右右酱"系列实现从0到1突破 [6] - 通过510万元收购HiTOY海创文化51%股权 获得三大核心IP [6] - HiTOY IP开发的"Nommi糯米儿一口甜心"系列上半年销售额突破亿元 [6]

核心战略 - 公司宣布"国际IP+自有IP"双轮驱动战略 强调补齐自有IP短板后发展潜力巨大 [2] - 自有IP是当前及未来重大战略 公司具备产品开发 营销和渠道优势 仅缺自有IP [10] - 首个自有IP"右右酱"市场反响热烈 经常卖断货且生产跟不上 [10] 财务表现 - 上半年营收93.93亿元 同比增长21.1% 期内利润9.06亿元 同比下滑23.1% [4] - 上半年毛利41.57亿元 同比增长22.6% 整体毛利率44.3% 同比微增0.6个百分点 [4][10] - 第二季度营收同比增速23.1% 超出18%-21%的业绩指引 [4] - 上调全年整体收入增长指引至超25% 高于年初22.8%的指引 [9] - 预计全年经调整经营利润36.5亿至38.5亿元 [9] 市场表现 - 中国内地市场营收51.1亿元 同比增长11.4% 第二季度增速提升至13.6% [4] - 海外市场收入35.3亿元 同比增长29.4% 第二季度收入19.4亿元 同比增长28.6% [6] - 美国市场收入同比增长超80% 整体同店收入改善至低单位数降幅 [6] - 高线城市恢复好于低线城市 第二季度同店收入同比转正 [4] 门店拓展 - 集团门店总数7905家 同比净增842家 其中名创优品门店7612家 净增744家 [7] - 中国内地净新开190家门店 海外市场净新开554家门店 [7] - 计划2025年净增500个以上海外门店 放缓直营店开店速度 更注重门店质量 [7] - 美国新开门店平均店销是老店的约1.5倍 坪效高出近30% [7] IP业务发展 - TOP TOY第二季度营收4.02亿元 同比增长超87% 门店总数293家 其中海外门店10家 [7] - 自有IP"右右酱"预计今年销售额达4000万元 明年破亿 [11] - 授权IP酷洛米去年零售额近1亿元 今年预估2.5亿元 明年目标6亿元 [11] - 自有IP吉福特熊今年GMV预计超3亿元 其中国内2亿元 海外3000万元 [11] - "Mini Family"海外出货额达3亿元 今年GMV目标10亿元 [11] 行业前景 - 中国潮玩市场刚刚崛起 具有巨大增长潜力 [3] - 消费者支持潮玩产品 资本市场认可该赛道 [10] - 潮玩市场新一轮军备竞赛已启动 [11]