行业趋势：中国高端奢侈品崛起 - 2025年被视为国产高端奢侈品的崛起之年和全球高级奢侈品行业的“转折之年” [3][4] - 中国古法手工工艺黄金制品已站上世界奢侈品舞台中央，有潜力颠覆由法国、瑞士、意大利少数巨头长期近乎垄断的行业格局 [4] 公司表现：老铺黄金 - 根据罗斯柴尔德报告，老铺黄金将在2025年首次实现营收对瑞士历峰集团中国区珠宝业务的反超 [3] - 2025年上半年，老铺黄金在所有珠宝品牌中的单个商场平均收入、坪效均排名第一 [3] - 在2025年618期间，老铺黄金天猫旗舰店登顶黄金类目销售业绩榜第一，成交额突破10亿元 [3] 公司表现：宝兰 - 高端黄金珠宝品牌宝兰近期完成了过亿元人民币的A轮融资 [3] - 投资者包括挑战者创投、开云集团和顺为资本，这些投资被视为对“古法手工金器”赛道潜力的背书 [3][4] - 宝兰被机构分析认为是老铺黄金的直接竞争对手 [4] 消费者洞察：高净值人群 - 老铺黄金的消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽等五大国际奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%，表明其客群财富水平高且品牌认知度高 [6] - 高净值人群的消费正从“物质满足”转向“精神富养”，对金钱的“想要”程度比5年前大幅提升 [10] - 年轻一代高净值消费者正在对奢侈品祛魅，质疑其高昂价格是否对等价值 [9] - 更年长的奢侈品目标消费人群转向追求情绪价值和体验感 [10] 产品与市场契合 - 中国古法手工金器契合了高净值人群对“精神富养”、“情绪价值”和“体验感”的新需求 [11] - 产品的文化性、艺术性、手工工匠的稀缺性以及足金品类的“保值可能性”满足了消费者的核心诉求 [11] - 中国文化中对黄金制品“富贵”、“运势”寓意的钟爱，带动了对黄金制品的执念 [12] 黄金市场背景 - 在国际地缘不稳等因素共同作用下，黄金价格走出了“人类历史性行情” [13] - 2025年第三季度，全球央行净购金量总计220吨，较第二季度增长28%，较上年同比增长10% [14] - 2025年前三季度，全球央行净购金总量达634吨 [14] - 由于金价处于历史高位，2025年第三季度全球金饰消费量同比出现两位数下滑，降至371吨，该下滑势头已延续至第六个季度 [14] 成功因素分析 - 老铺黄金和宝兰的“中国古法手工金器”赛道，对冲了黄金原材料价格上涨的压力 [14] - 消费者将产品视为“传承中华手工器皿文化的工艺品”，产生了类似艺术品的“收藏和把玩”属性，从而接受其高价 [14] - 品牌将黄金价格上涨带来的价值预期，与古法手工工艺带来的溢价预期完美结合，产生了共振效应 [14]