过去10年间，美国国债的买家群体发生了巨大的变化，过去"稳如磐石"的美联储和外国政府，已经让位于"逐利嗅觉"灵敏的对冲基金。 根据美联储发布的报告，财政部美债持仓统计数据未完全反映"与基差交易相关的交易"。开曼群岛的对冲基金持有的美国国债规模将达到1.85万亿美元， 已经是美国本土外持有美债规模最大的地区。 最近，摩根大通董事总经理、前财政部长耶伦的副幕僚长耿·恩加姆布纳南特突然大声发出警告——这种变化不仅已经推高美国的利率水平，显著增加利 率波动幅度，进而推升抵押贷款、助学贷款及各类借贷的成本，还会使美国金融系统更加脆弱，难以应对市场冲击。 摩根大通是全球市值最大、综合实力最强的"西方银行"——没有"之一"。 摩根大通用自有的3500亿美元准备金买国债，就导致整个美国银行体系的流动性不足，逼着美联储在12月12日"紧急大转弯"，从缩表到反向扩表仅用11 天！甚至可以夸张地形容，美联储的货币政策是要为摩根大通服务的。 摩根大通的董事总经理本就"权势滔天"，耿·恩加姆布纳南特还当过前财长的副幕僚长，无比清楚"帝国财政的深层秘密"。他亲自到媒体上发表文章，要 当美债吹哨人，发出的警告，哪个美国人敢不听？ 美债市场 ...