行业背景与市场趋势 - A股成长板块持续震荡，投资者在年末更关注控制波动和实现稳健收益 [1] - “固收+”基金因兼顾收益与防守特性，成为资产配置中的热门选择 [1] 公司产品表现 - 恒越基金旗下恒越嘉鑫债券产品实现连续8个季度正收益 [1] - 该产品连续两年年化收益率超过10% [1] - 在全市场股票仓位20%及以下的二级债基“固收+”产品中，该产品是少数连续两年年化收益率超10%的基金之一，且是其中回撤最小的产品 [1] 产品策略与运作 - 基金经理于2023年9月加盟并将CTA策略加入产品管理，使基金成为市场上少有的“固收+量化择时”公募产品 [2] - CTA策略通过量化模型捕捉价格趋势、进行多空双向交易，核心因子包括动量因子、动量反转因子、波动率因子、成交量因子等，主要捕捉股票价格反转信号和波动率变化机会 [2] - 基金经理自编一系列内部指数，涵盖高弹性风格的热点细分方向，对每个指数单独嵌套CTA模型，模型发出买入信号时买入一篮子个股，无信号时保持空仓 [2] - 灵活调整的方式配合严格的仓位控制和分散配置，有效平滑波动 [2]