报告行业投资评级 * 报告未明确给出对机械设备行业的整体投资评级 [5][9] 报告的核心观点 * 看好2026年国内商业火箭发射进入放量元年，并看好由此带来的核心“铲子股”投资机会 [7][20][21] * 继续看好机器人板块在2026年第一季度的行情，建议重视确定性龙头公司 [7][21] * 细分行业景气度呈现分化：工程机械、铁路装备、燃气轮机景气向上；通用机械持续承压；船舶下行趋缓；油服设备底部企稳 [7] 行情回顾 * 上周（2025年12月29日至31日）3个交易日，SW机械设备指数上涨**1.32%**，在申万31个一级行业中排名第**5**，同期沪深300指数下跌**0.59%** [3][15] * 上周机械细分板块中，涨幅前五的板块是机器人、金属制品、其他通用设备、楼宇设备、纺织服装设备，涨跌幅分别为**5.15%**、**4.60%**、**3.53%**、**3.40%**、**2.69%** [17] 股票组合 * 近期建议关注的股票组合包括：超捷股份、飞沃科技、广联航空、恒立液压 [13] * 恒立液压：报告首推的特斯拉机器人产业链核心标的，总市值**1473.7亿元**，预计2025年归母净利润**29.4亿元**，对应市盈率（PE）**50.2倍** [14] 重点数据跟踪 * **通用机械**：景气度持续承压，12月制造业PMI为**50.1%**，为连续8个月低于荣枯线后首次高于荣枯线 [22] 2025年11月，国内叉车销量**119749台**，同比增长**14.1%**，其中国内销量**843005台**，同比增长**14.3%**，出口量**44507台**，同比增长**0.7%** [22] * **工程机械**：景气度加速向上，2025年11月挖掘机总销量为**20027台**，同比增长**13.9%**，其中内销**9842台**，同比增长**9.1%**，外销**10185台**，同比增长**18.8%** [30] * **铁路装备**：景气度稳健向上，2025年以来铁路固定资产投资保持在**6%**左右的稳健增长 [36] * **船舶**：景气度下行趋缓，截至2025年11月，全球新造船价格指数为**184.33** [38] * **燃气轮机**：景气度稳健向上，2025年前三季度全球燃机龙头GEV新签燃机订单**19.6GW**，同比增长**39.0%** [45][47] 行业重要动态 * **商业航天**：蓝箭航天IPO于2025年12月31日获受理，其朱雀二号火箭已实现量产及商用，朱雀三号火箭为中国首枚成功入轨的可重复使用运载火箭 [7][20] 公司已与中国星网和垣信卫星签订正式发射服务合同，并中标垣信卫星一箭18星发射服务项目 [7][21] 募投项目拟投资**84.6亿元**用于可重复使用火箭产能及技术提升 [7] * **机器人**：智元机器人发布全球首个可折叠放入背包的个人机器人“上纬启元Q1” [48] 哈工大与博实股份联合发布两款人形机器人及自研AI大模型 [49] * **通用机械**：渤海装备公司自主研发的密相二氧化碳注入泵成功应用 [48] 东方泵业柴油机泵组在阿富汗大型采矿项目成功投运 [48] 长泵公司发布海水淡化高压泵及增压泵新品 [48] * **3D打印**：光华伟业旗下iSUN3D柔弹性3D打印中心投入使用，并计划在2026年将设备规模扩至**1000台** [53] 汇纳科技收购盛阳科技，加码推进万台级3D打印超级工厂建设 [53] 煜鼎增材完成数亿元Pre-IPO轮融资 [53] * **科学仪器**：福建农林大学引入亚洲首台Krios5型高端冷冻电镜 [53] * **工程机械**：三一锂能常熟索特**10.35MW/30.096MWh**电化学储能项目投运 [52][54] 三一向恒利物流批量交付F7系列电动叉车 [56] 三一在河南平顶山批量交付**100台**电动自卸车并再获**100台**意向订单 [56] * **铁路装备**：俄罗斯铁路公司计划2026年投资**1200亿卢布**（约合**15.3亿美元**）建设莫斯科至圣彼得堡高速铁路 [56] 匈牙利计划2026年投入超**8600亿福林**（约合**22亿欧元**）用于铁路升级 [56] * **船舶海工**：南通中远海运川崎建造的全球首艘**24000**标准箱甲醇双燃料集装箱船下水 [56] 武昌造船新签**5艘1100TEU**和**4艘1800TEU**集装箱船订单 [56] 东南造船交付福州港首艘绿色智能纯电池动力拖轮 [56]