报告行业投资评级 * 报告未明确给出对机械设备行业的整体投资评级 [5][9] 报告的核心观点 * 看好2026年国内商业火箭发射进入放量元年，并看好由此带来的核心“铲子股”投资机会 [7][20][21] * 继续看好机器人板块在2026年第一季度的行情，建议重视确定性龙头公司 [7][21] * 细分行业景气度呈现分化：工程机械、铁路装备、燃气轮机景气向上；通用机械持续承压；船舶下行趋缓；油服设备底部企稳 [7] 行情回顾 * 上周（2025年12月29日至31日）3个交易日，SW机械设备指数上涨1.32%，在申万31个一级行业中排名第5，同期沪深300指数下跌0.59% [3][15] * 上周机械细分板块中，涨幅前五的板块是机器人、金属制品、其他通用设备、楼宇设备、纺织服装设备，涨跌幅分别为5.15%、4.60%、3.53%、3.40%、2.69% [17] 股票组合 * 近期建议关注的股票组合包括：超捷股份、飞沃科技、广联航空、恒立液压 [13] * 恒立液压：报告首推的特斯拉机器人产业链核心标的，总市值1473.7亿元，预计2025年归母净利润29.4亿元，对应市盈率（PE）50.2倍 [14] 重点数据跟踪 * 通用机械：景气度持续承压，12月制造业PMI为50.1%，为连续8个月低于荣枯线后首次高于荣枯线 [22] 2025年11月，国内叉车销量119749台，同比增长14.1%，其中国内销量843005台，同比增长14.3%，出口量44507台，同比增长0.7% [22] * 工程机械：景气度加速向上，2025年11月挖掘机总销量为20027台，同比增长13.9%，其中内销9842台，同比增长9.1%，外销10185台，同比增长18.8% [30] * 铁路装备：景气度稳健向上，2025年以来铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长 [36] * 船舶：景气度下行趋缓，截至2025年11月，全球新造船价格指数为184.33 [38] * 燃气轮机：景气度稳健向上，2025年前三季度全球燃机龙头GEV新签燃机订单19.6GW，同比增长39.0% [45][47] 行业重要动态 * 商业航天：蓝箭航天IPO于2025年12月31日获受理，其朱雀二号火箭已实现量产及商用，朱雀三号火箭为中国首枚成功入轨的可重复使用运载火箭 [7][20] 公司已与中国星网和垣信卫星签订正式发射服务合同，并中标垣信卫星一箭18星发射服务项目 [7][21] 募投项目拟投资84.6亿元用于可重复使用火箭产能及技术提升 [7] * 机器人：智元机器人发布全球首个可折叠放入背包的个人机器人“上纬启元Q1” [48] 哈工大与博实股份联合发布两款人形机器人及自研AI大模型 [49] * 通用机械：渤海装备公司自主研发的密相二氧化碳注入泵成功应用 [48] 东方泵业柴油机泵组在阿富汗大型采矿项目成功投运 [48] 长泵公司发布海水淡化高压泵及增压泵新品 [48] * 3D打印：光华伟业旗下iSUN3D柔弹性3D打印中心投入使用，并计划在2026年将设备规模扩至1000台 [53] 汇纳科技收购盛阳科技，加码推进万台级3D打印超级工厂建设 [53] 煜鼎增材完成数亿元Pre-IPO轮融资 [53] * 科学仪器：福建农林大学引入亚洲首台Krios5型高端冷冻电镜 [53] * 工程机械：三一锂能常熟索特10.35MW/30.096MWh电化学储能项目投运 [52][54] 三一向恒利物流批量交付F7系列电动叉车 [56] 三一在河南平顶山批量交付100台电动自卸车并再获100台意向订单 [56] * 铁路装备：俄罗斯铁路公司计划2026年投资1200亿卢布（约合15.3亿美元）建设莫斯科至圣彼得堡高速铁路 [56] 匈牙利计划2026年投入超8600亿福林（约合22亿欧元）用于铁路升级 [56] * 船舶海工：南通中远海运川崎建造的全球首艘24000标准箱甲醇双燃料集装箱船下水 [56] 武昌造船新签5艘1100TEU和4艘1800TEU集装箱船订单 [56] 东南造船交付福州港首艘绿色智能纯电池动力拖轮 [56]