上市计划与市场背景 - 公司正考虑最早于2025年在香港进行首次公开募股，计划募资数亿美元，估值最高可达30亿美元，但相关计划仍处于早期阶段，可能发生变化[1] - 与四年前创始人直接否认上市传闻相比，公司此次对传闻的回应态度为“不予置评”，显示出明显变化[2][3] - 2025年被业内视为茶饮咖啡行业上市“大年”，面对激烈市场竞争，借助资本力量有助于品牌建设、稳定扩张和保持市场占有率[8] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2015年，定位平价精品咖啡，单杯定价约22元，与星巴克和瑞幸错位竞争，并通过“自带杯减5元”政策凸显性价比，成为许多白领的“口粮咖啡”[5] - 公司是中国现制咖啡行业第六大品牌，截至11月13日全国在营门店共2234家，其中三分之一位于上海，87%门店位于新一线和一线城市，对下沉市场布局有限[5] - 公司以直营模式扩张，门店扩张节奏加快，2023年10月第1000家门店落地，今年3月官宣第2000家门店时明确表示“第3000家即将到来”[6] 运营模式与挑战 - 公司发展依赖资本加持，共经历五轮融资，投资方包括今日资本、H Capital、淡马锡、美团龙珠和字节跳动等知名资本，融资为其规模化扩张奠定基础[5][6] - 公司单店效益在业内处于较高水平，这基于精准的门店选址和小店面模型，但其产品为“半标准化”，使用半自动咖啡机需咖啡师手动操作，保证了品质但增加了出餐时间和咖啡师负担[9] - 2024年发生的“泼咖啡粉事件”将出餐时间与订单预期不符、店员高强度工作等问题暴露于公众视野，反映出资本扩张效率与精品咖啡“非标准化”之间的矛盾[10]

上市传闻与融资历史 - 公司据传正考虑最早于2026年到香港上市 可能募集数亿美元资金 估值高达30亿美元 [1] - 公司相关负责人对IPO传闻不予置评 这是继2021年之后再次传出赴港上市消息 [1] - 公司在2020年12月至2021年6月期间获得4轮融资 投资方包括H Capital 美团龙珠 字节跳动和淡马锡 最后一轮融资停留在2021年6月 [3] 公司业务与门店情况 - 公司于2015年在上海创立 定位为精品咖啡连锁品牌 隶属于上海茵赫实业有限公司 [3] - 公司主打产品包括拿铁咖啡 意式咖啡和浓缩咖啡 产品价格主要集中在15至25元区间 [3] - 截至2025年11月13日 公司在全国拥有2234家直营门店 今年2月曾向员工发放加盟意向调查问卷 但知情人士称仅为内部调研 目前仍未放开加盟 [3] 行业竞争格局 - 公司在咖啡品牌中门店规模排名第六 前五名分别为瑞幸咖啡27930家 库迪咖啡15323家 星巴克中国8283家 幸运咖5784家 挪瓦咖啡4252家 [4] - 在前六名品牌中 仅有公司和星巴克中国采用直营模式 星巴克中国在11月初与博裕资本达成合作 预计出售至多60%股权 目标是将门店开至2万家 [4]