基金概况 - 基金全称为富国中国中小盘混合（QDII），基金代码为100061，属于QDII大中华区股债混合类型，基准指数为MSCI金龙 [2] - 基金成立于2012年9月4日，截至2025年9月30日，基金规模为38.85亿元人民币，基金经理为张峰，管理公司为富国基金管理有限公司 [3] - 基金人民币份额的综合费率为2.33%，包括1.40%的年度运作费用和0.93%的交易及其他费用，该费率低于晨星同类基金平均的2.71% [4][32] 基金经理与团队 - 基金经理张峰拥有24年证券从业经验，其中港股投资管理经验为13年，具备深厚的行业积淀，相比管理同类基金的其他基金经理，其港股投资和研究经验更为丰富 [7] - 张峰于2009年加入富国基金，自2012年9月起接管该基金，任职稳定，目前担任富国基金总经理助理及海外权益投资部总经理，与副总监宁君共同管理团队 [7] - 基金经理当前管理5只公募基金，规模合计172.16亿元，所管理基金主要投资于港股，且其中两只为共同管理，整体投资管理压力可控 [7] - 基金的研究支持主要来自海外权益投资部的研究团队，针对AH同步上市的标会参考A股研究团队成果，但以海外投资部内部研究为主，对A股研究团队的依赖较少 [7] 投资策略与组合特征 - 基金契约要求不低于80%的股票资产投向香港上市的中小盘中国概念股，符合中小盘定义的股票数量大约2606只，实际运作中主要聚焦香港上市的中国概念股，并辅以少量美国上市的中概股及香港本土公司 [12] - 基金经理采用合理估值成长策略，核心逻辑为自下而上选股，通过研判企业成长性、核心竞争力及管理层素质，筛选估值与基本面匹配的标的，并看重企业盈利增长的确定性，对尚未盈利的公司较少参与 [14] - 组合历史换手率稳定在200%-300%区间，基金经理通过分散投资降低风险，前十大重仓股占比约为25%-35%，持股数量约70-100只 [14] - 截至2025年9月30日，基金资产分布为股票88.63%、现金10.85%、其他0.52%，债券持仓为0% [19] - 截至2025年6月30日，基金股票行业分布显示超配周期性行业（46.44% vs 基准40.21%）和防御性行业（19.38% vs 基准6.93%），其中可选消费配置28.99%，必选消费6.31%，医疗保健12.25%，同时低配科技行业（7.45% vs 基准34.09%） [20] 历史业绩表现 - 自张峰2012年9月接管以来至2025年11月30日，基金在其管理期间的年化回报率达12.06%，显著跑赢晨星中国中小盘指数和基金契约业绩基准中证香港中国中小综合指数 [4][23] - 基金超额业绩具备较好持续性，最近一年、三年、五年的年化回报率均战胜晨星中国中小盘指数、中证香港中国中小综合指数以及晨星同类平均 [23] - 在2022年和2023年的熊市中，基金回报率分别为-10.50%和-9.13%，分别跑赢晨星中小盘指数1.59%和3.34%，在同类基金中排名靠前 [24] - 基金在2019年和2024年的大盘股行情中表现相对落后，但在2021年、2022年和2025年的中小盘行情中表现良好 [25] 风险控制与指标 - 得益于基金经理注重估值风险的投资策略，其管理期内基金的标准差为14.50%，低于晨星同类平均的16.82%，下行标准差也低于同类平均及基准指数 [4][30] - 风险指标显示，基金标准差优于94%同类，最大回撤为-13.89%，优于97%同类，下行风险优于83%同类 [30] - 风险调整后收益指标优异，夏普比率为2.77，优于94%同类，卡玛比率为3.50，优于83%同类，索提诺比率为6.85，优于86%同类 [31] 产品定位与市场价值 - QDII基金主要投资于境外证券市场，与境内市场存在显著差异，纳入QDII基金有助于投资者降低投资组合的波动 [5] - 对于投资大盘股的投资者，通过QDII基金配置境外中小盘股票能进一步分散投资组合风险 [5] - 港股市场汇聚了创新药、互联网、新消费等A股稀缺的优质资产，投资者可借助该基金参与此类新兴成长领域的投资 [6]