东海期货 短期矿石预计以区间震荡思路对待 金信期货：铁矿石维持宽幅震荡思路看待 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端来看，终端除出口尚有余温外，地产基建尚在 寻底，内需支撑偏弱；技术面上，维持宽幅震荡思路看待，高抛低吸。 12月17日盘中，铁矿石期货主力合约高位震荡，最高上探至769.5元。截止发稿，铁矿石主力合约报 769.0元，涨幅1.38%。 铁矿石期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 金信期货 铁矿石维持宽幅震荡思路看待 新世纪期货 铁矿石寻找反弹抛空机会 新世纪期货：铁矿石寻找反弹抛空机会 铁矿石"供给宽松、需求低位、港口累库"的主线不变：2026年全球矿山新增6400–6500万吨，增速远超 粗钢；当下铁水环比再降、板材库存高压，钢厂检修预期升温，现实需求疲弱，铁矿价格震荡偏弱运 行。钢材出口实施许可证管理制度，最直接的影响就是买单出口被"限制"，对于明年钢材出口的预期需 要下调，同时关注是否匹配粗钢产量管控政策，对于原料而言是确定性的利空。策略上，依托年底成材 高结转库存以及铁矿过剩预期，寻找反弹抛空机会。 东海期货：短期矿石预计以区间震荡思路对 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上旬市场备货情绪偏高，走货加快，供应边际减少背景下现货波动重心抬高，受此影响盘面一改前期的连续下跌，出现减仓反弹，但整体表现相对克制；考虑中旬后需求减弱以及冷库蛋逐步出库，现货上方空间有限背景下，盘面有提前兑现旺季涨价可能，维持反弹抛空思路，但留意偏高持仓的波动风险 [11][12] 各目录总结 月度评估及策略推荐 - 现货端8月至今国内蛋价高位回落后震荡，月末受开学等备货因素提振小幅走高，9月上旬蛋价有上涨预期但涨幅有限，中旬后回落 [11] - 8月全国补栏量降至7962万只，环比-0.4%，同比-9.4%；老鸡淘汰增多，鸡龄降至495天 [11] - 截止8月底，样本点在产蛋鸡存栏量为13.65亿只，高于预期，未来存栏仍有增加空间，供应过剩 [11] - 需求端出梅后囤货消费转好，节前备货后将迎来下半年消费高峰 [11] - 交易策略单边建议反弹空10、11合约，盈亏比2:1，推荐周期1个月，核心驱动逻辑为存栏、现货、成本、需求、淘汰，推荐等级二星；套利建议反套 [13] 期现市场 - 现货8月至今高位回落后震荡，月末走高，9月上旬有上涨预期但涨幅有限，中旬后回落；黑山大码蛋价月涨0.5元至3.3元/斤，馆陶月持平于3元/斤，销区回龙观周涨0.29元至3.5元/斤，东莞月涨0.17元至3.15元/斤 [20] - 短期现货偏强，近月相对走强，关注月差反套机会 [23] - 蛋价旺季不旺，老鸡出栏增加，淘鸡价格下滑 [26] 供应端 - 8月全国补栏量降至7962万只，环比-0.4%，同比-9.4% [33] - 8月老鸡淘汰增多，淘鸡价格跌至多年低位，鸡龄降至495天，但离超量淘汰仍有距离 [36] - 截止8月底，样本点在产蛋鸡存栏量为13.65亿只，高于预期；按前期补栏推算，未来存栏仍有增加空间，高峰预计为11月的13.68亿只，供应过剩 [11][41] 需求端 出梅后囤货消费转好，进入中秋国庆节前备货，鸡蛋消费有望走出上半年淡季阴影，脉冲式备货结束后将迎来下半年消费高峰 [46] 成本和利润 成本小幅回升，但同比依旧偏低，盈利处于季节性偏低水平 [51] 库存端 现货消费启动，库存压力缓解且有季节性下滑趋势，但同比仍处于偏高位置 [56]