报告行业投资评级 - 原油行业投资评级为反弹 [1] 报告的核心观点 - 原油处于季节性出行旺季尾声，虽价格一度反弹，但后续消费旺季即将结束，OPEC+加速增产，原油供需转弱，建议逢高做空为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 建议逢高做空，因消费旺季将结束、OPEC+加速增产、原油供需转弱 [1] - 关注俄乌停火协议谈判进展及印度对于俄罗斯原油的采购情况 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2510合约下跌0.97%至481.7元/吨，最低价478.4元/吨，最高价483.6元/吨，持仓量减少3618至35842手 [2] 基本面跟踪 - EIA预计2025年四季度和2026年一季度全球石油库存增幅超200万桶/日，较上月预测上调0.8百万桶/日 [3] - EIA下调2025年布伦特原油均价至67.22美元/桶，下调2026年至51.43美元/桶 [3] - 欧佩克维持2025年全球原油需求增速129万桶/日，上调2026年至138万桶/日 [3] - IEA上调2025年全球石油供应量增速至250万桶/日，上调2026年至190万桶/日，下调2025年全球原油需求增速至68万桶/日 [3] - 8月27日晚EIA数据显示，截至8月22日当周美国原油库存减少239.2万桶，汽油库存减少123.6万桶，精炼油库存减少178.6万桶，库欣原油库存减少83.8万桶 [3] 供给与需求 - OPEC 6月原油产量下调4.6万桶/日，7月环比增加26.2万桶/日至2754.3万桶/日，主要由沙特和阿联酋带动 [4] - 美国8月22日当周原油产量增加5.7万桶/日至1343.9万桶/日，较去年12月上旬历史高位回落19.2万桶/日 [4] - 美国原油产品四周平均供应量增至2115.0万桶/日，较去年同期增加1.83% [4] - 汽油周度需求环比增加4.50%至924.0万桶/日，四周平均需求903.1万桶/日，较去年同期减少1.07% [4] - 柴油周度需求环比增加4.39%至414.1万桶/日，四周平均需求388.2万桶/日，较去年同期增加7.72% [4] - 汽柴油环比增加带动美国原油产品单周供应量环比增加0.50% [4][6]