核心财务业绩 - 2025年前三季度公司实现收入5662.66亿元，同比增长12.75%，归母净利润233.33亿元，同比下降7.6% [1] - 2025年第三季度公司实现营收1949.85亿元，同比下降3.1%，环比下降3.0%，归母净利润78.23亿元，同比下降32.6%，环比上升23.1% [1] - 扣除比亚迪电子利润后，公司第三季度归母净利润为68.7亿元，同比下降35.1%，环比上升22.1% [1] 季度销量表现 - 2025年第三季度总销量为111.4万辆，同比下降1.8%，环比下降2.5% [1] - 分品牌看，海洋/王朝/方程豹/腾势/仰望品牌销量分别为56.7/44.6/4.6/3.6/0.2万辆，同比变化为+10.1%/-19.6%/+282.5%/+21.5%/+45.0% [1] - 方程豹品牌销量同环比双增，主要受方程豹钛3车型贡献显著增量带动 [1] 海外市场拓展 - 2025年第三季度出口及海外销量为23.28万辆，同比大幅增长146.4%，环比下降9.8% [1] - 第三季度海外销量占比达到20.9%，同比提升12.6个百分点，环比下降1.7个百分点 [1] 盈利能力分析 - 第三季度毛利率环比提升1.3个百分点，主要受益于一次性因素影响及公司降本增效举措 [2] - 第三季度合计费用率为13.0%，同比下降1.4个百分点，环比上升0.2个百分点 [2] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为3.1%/2.5%/7.3%/0.2%，研发和管理费用率环比降幅明显 [2] 单车业绩指标 - 2025年第三季度比亚迪汽车单车平均售价为13.77万元，较第一季度和第二季度分别下降0.70万元和0.86万元 [2] - 第三季度单车归母净利润（扣除比亚迪电子）为0.62万元，较第一季度和第二季度分别下降0.26万元和上升0.12万元 [2] - 单车利润变化幅度显著优于平均售价降幅，体现其韧性 [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年将实现营收8981.5/9965.4/11012.9亿元，同比增速分别为15.6%/11.0%/10.5% [3] - 预计公司2025-2027年将实现归母净利润368.2/462.8/550.2亿元，同比变化为-8.5%/+25.7%/+18.9% [3]