核心业绩表现 - 1H25公司GMV达141亿元 同比增长34.4% [1] - 收入56.63亿元 同比增长41.2% 增速快于GMV增长 [1] - 归母净利润16.25亿元 同比增长121.5% [1] - 经调整核心利润11.36亿元 同比增长49% [1] - 经调整核心利润率20.1% 同比提升1.0个百分点 [1] 门店运营指标 - 单店日均GMV 0.76万元 同比增长22.6% [1] - 单店日均出杯量439杯 同比增长17.4% [2] - 单杯价格17.3元 同比增长3.4% [2] - 截至1H25末门店总数11,179家 同比增长17% [3] - 期内新开门店1,570家 关闭305家 [3] 收入结构分析 - 销售商品及设备收入44.96亿元 同比增长41.8% 占比79.4% [2] - 加盟管理服务收入11.59亿元 同比增长39.2% 占比20.5% [2] - 直营门店销售收入0.78亿元 同比增长14.0% 占比0.1% [2] - 单加盟店年化商品收入80.4万元 同比增长20.7% [3] - 单加盟店年化服务收入20.7万元 同比增长18.5% [3] 区域扩张进展 - 二线及以下城市门店占比提升2个百分点 [3] - 乡镇地区门店占比43% 同比提升4个百分点 [3] - 仍有10余个空白省份待开拓 [1] 产品与渠道创新 - 超8,000家门店配备咖啡机 [2] - 1H25上新16款咖啡新品 [2] - 小程序注册用户1.78亿 [3] - 季度活跃用户5,000万人 同比增长36.9% [3] 成本与费用控制 - 毛利率31.5% 同比下降0.1个百分点 [3] - 销售费用率5.5% 同比持平 [3] - 管理费用率3.3% 同比下降0.4个百分点 [3] - 研发费用率3.3% 同比下降0.6个百分点 [3] 加盟商支持政策 - 新加盟商启动资金约23.3万元 同比减少5万元 [3] - 采用咖啡机分期付款降低资金负担 [2] - 通过外卖补贴和分期优惠维持毛利率稳定 [3]