在通胀方面，高盛预计，在2025年通胀降幅不及预期之后，2026年通胀回落趋势将重新加快。高盛预 计，到2026年底，美国和英国的核心通胀率将从当前约3%的水平下降至接近2%，原因包括关税影响逐 步消退、工资增长放缓以及住房相关通胀降温。此外，油价下行、中国商品供应增加以及生产率增速加 快，也将有助于抑制价格压力。 高盛预计，美联储将在明年降息50个基点，使联邦基金利率降至3.0%—3.25%的区间。该行认为，风险 偏向进一步宽松，理由包括对通胀回落的信心、对劳动力市场的担忧，以及美联储潜在的领导层变动。 高盛同时预计，英国以及多个新兴市场国家(尤其是巴西)也将降息，而欧元区则可能维持利率不变。 总体而言，高盛表示，这一宏观前景对股票市场以及许多新兴市场资产构成支撑，并认为市场可能仍低 估了"稳健增长+通胀回落"这一组合带来的积极影响。不过，该行也警告称，较高的估值——尤其是与 人工智能相关的板块——以及脆弱的劳动力市场，可能会推高市场波动性，一旦增长预期受挫，下行风 险仍不容忽视。 智通财经APP获悉，高盛首席经济学家扬·哈祖斯(Jan Hatzius)在一份展望报告中表示，预计全球经济将 在明年保持稳健扩 ...

美联储内部政策分歧 - 美联储内部在持续通货膨胀与低迷劳动力市场哪个构成更大威胁的问题上出现分歧 [1] - 这种程度的分歧在美联储主席鲍威尔近八年任期内几乎没有先例 [1] - 官员们的分歧使得不到两个月前看似可行的降息计划变得复杂 [1] 市场对降息的预期 - 投资者认为美联储在下次会议上降息的可能性仍然很大 [1] - 即使恢复官方经济数据也可能无法弥合美联储内部的分歧 [1]