全球半导体产业市场规模 - 全球半导体产业市场总额约为4万亿人民币 其中功率分立器件占比约5% 每年复合增长率约5% [1] - 2025年全球功率半导体市场规模预计攀升至755亿美元 中国市场以291亿美元规模占据38.6%份额 [1] 中国功率半导体产业格局 - 中国占据全球功率半导体近半壁江山 江苏是重要产业聚集地 聚集扬杰科技、华润微、新洁能、苏州固锝、宏微科技、捷捷微电等中国半导体功率器件十强企业 [1] - 功率半导体国产化进展较快 截至2024年整体国产化率提升至15%-20% 其中IGBT和碳化硅功率器件国产化率约35% MOSFET国产化率约15% [2] - 中国功率半导体上市公司达数十家 在全球细分领域越来越占据主导地位 有望率先成为完全自主可控的半导体细分领域 [3] 功率半导体应用与增长动力 - 功率半导体作为电能转换与控制核心元件 凡是用电的地方均需使用 通过优化设计和材料显著降低损耗提高能量转换效率 [2] - 市场增长来自传统增量（手机、家电更换）和新兴应用（按摩仪、可穿戴设备、辅助动力设施） 主要增量板块先后为新能源汽车、服务器 接下来人形机器人将带来爆发点 [2] 企业竞争与国际化战略 - 国内企业竞争海外企业在中国的市场份额 随着实现中高端产品全面国产化 3到5年后国内将进入超级内卷时代 [3] - 扬杰科技2024年内销营业收入45.27亿元毛利率28.33% 外销营业收入13.64亿元毛利率45.43% 实行"国内做规模 海外做利润"策略 [3] - 通过收购海外品牌（如2015年出资2000万美元收购美国MCC等三家企业）和布局海外产业链（研发中心5个、工厂15座、拉晶厂3座）加速国际化 [3][4][5] - 2025年上半年扬杰科技越南封装基地一期量产满产 二期顺利通线 实现海外产业链闭环 [5] 海外市场拓展机遇 - 全球下游企业因激烈竞争迫切需要降本方案 开始从全部选用国际品牌转为引入中国品牌供应商 为中国企业提升海外市占率提供契机 [5] - 第三代半导体技术助力拓展国际市场 例如英诺赛科作为英伟达800V直流电源架构合作商中唯一中国企业 提供氮化镓功率解决方案 [5] - 海外市场认品牌特征明显 消费类和工业类应用企业均重视品牌 扬杰科技通过YG品牌主攻亚太市场 MCC品牌主打欧美市场 2024年MCC销售额超2.1亿美元 [3][4]