能源贸易格局 - 印度2021年日均进口俄油9万桶，2024年8月已增至210万桶，占本国进口总量35% [1] - 中国1-7月累计进口俄油1.08亿吨（日均约210万桶），其中72%经山东、辽宁等地炼厂加工后再出口 [1] - 欧盟上半年通过管道和海运买入俄液化天然气150亿立方米（日均40万桶油当量） [1] 制裁影响分析 - 若西方全面封堵中国炼厂转口，全球成品油供应将减少120万桶/日，布伦特油价或跳升至110美元/桶 [3] - 印度被制裁主因：日均200万桶进口量足够大但未达颠覆全球油市规模，且对美贸易顺差仅360亿美元（不足中国4%） [6][7] - 中国未被直接制裁因72%再出口份额可能引发全球供应链连锁反应 [6] 企业应对措施 - 印度央行批准18家俄银行开设特别卢比账户，1-7月非美元结算俄油贸易额达340亿美元 [9] - 德国巴斯夫仍通过中间商购买俄天然气，年合同量80亿立方米 [10] - 法国道达尔在阿联酋炼厂加工俄原油后转口欧洲，日均15万桶 [10] 市场反应 - 芝加哥商品交易所显示四季度布伦特油价"政治风险溢价"已升至7.2美元/桶，高于年初的4美元 [11] - 亚马逊印度站订单取消率升至12%（去年同期3%），苹果授权店客流下降18% [9] 行业发展趋势 - 莫迪政府计划2025年前将电子产品进口替代率从35%提至55%，直接影响美企订单 [12] - 印度研究对美国杏仁、苹果、波音零部件征收报复性关税，年涉及金额14亿美元 [9] - G20可能达成俄油价格上限65美元/桶方案，换取印度关税减半 [12]