会议助理 2: 本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。 吕品 中泰证券固收分析师: 尊敬的各位投资人，大家好。那个，我是中泰固收的吕品，然后跟各位领导汇报一下。我 们对战赏的一个观点吧，然后这个近期市场，年末，这个问题还是比较大的。这个，这一 周，线圈出现了一些修复性的行情。整体看，短端的修复是大于一个长短的，那线圈表现 这个强于期货。临近年末，债市的波动又放得比较大，没有了过去几年大家熟悉的这种 12 月份开门红这种。流畅的利率下行，而且又明显和今年和权益之间的相关关系又失效了， 它跟股票又没什么太大关系了。 四季度，周均的净买入现券是 680 亿。20~30 线圈的净买入规模，在 12 月份比 1 月份 还是多一些的，这个其实是比较符合保险正常的一个 12 月到 1 月的开门红节奏的。还有 一点就是说真的从配置盘的角度来讲，我们其实也很难去让保险去锚定一个 30 年，因为 保险做 30 年，它也是一个交易性的需求，大账或者是一些摊余的产品户，还是以同期限 地方债作为配置性品种。前者，其实我们也做了一些特征，就是说超长，其实保险做超长 的，它随着市场的，随行就市的情况也是比较明显的。 但是，就是说地方债的 ...