交易概述 - 必得科技实际控制人及其一致行动人向鼎龙启顺转让29.90%股份，交易金额8.97亿元，鼎龙启顺成为第二大股东 [1] - 鼎龙启顺为成长型基金，注册资本9.5亿元，由西安禾盈创业投资有限公司（龙鼎投资全资持股）担任执行事务合伙人 [1] 公司背景 - 必得科技主营轨道交通车辆配套产品，包括通风系统、智能撒砂系统和电缆保护系统，2021年3月于上交所主板上市 [2] - 龙鼎投资专注半导体、新能源、信息科技等硬科技领域，直接投资93家公司，覆盖电子信息、生产制造及高端装备赛道 [2] 市场表现 - 自8月11日发布公告后，必得科技股价累计上涨超180%，远超行业及上证指数涨幅 [2] - 公司澄清无资产注入计划，基本面未发生重大变化 [2] 行业动态 - 创投机构收购上市公司案例增加，包括启明创投收购天迈科技、梅花创投2.31亿元入股梦洁股份 [1][3] - 政策支持私募基金以产业整合为目的收购上市公司，2023年《上市公司重大资产重组管理办法》简化审核程序 [3] 战略动机 - 龙鼎投资计划以上市公司为平台，对已投项目进行并购整合 [2] - VC机构通过控股上市公司获得证券化平台，推动被投企业并购退出，缓解IPO放缓带来的退出压力 [3][4] 股价驱动因素 - 必得科技高涨幅因市场对龙鼎投资半导体领域资产注入预期 [5] - 启明创投收购天迈科技涨幅不足30%，因投资赛道分散且市场热度较低 [5] 操作挑战 - 资产注入是长期股价支撑关键，但"买壳易、装资产难"为普遍现状 [6] - 具备操作能力的机构需符合三大特征：投资领域受资本市场偏好、明星机构身份、联合财团参与模式 [6] 监管关注 - 需披露收购资金来源合规性，明确产业整合目的而非短期炒作，防范股价异动相关的内幕交易风险 [7]