核心事件 - 国投证券汽车行业首席分析师徐慧雄及其团队（夏心怡、何冠男、者斯琪、杨颖）于2025年11月27日至12月2日期间集体跳槽至国金证券 [3] - 这是国投证券研究所2024年内发生的第二次分析师团队集体跳槽事件 [3] 人事变动详情 - 团队核心徐慧雄为南京大学经济学硕士，于2025年11月28日登记入职国金证券，执业编号为S1130525110005 [3][4] - 该团队在近期某菁英分析师评选中，荣获新能源汽车与零部件行业第三名 [4] - 2024年3月，国投证券固定收益团队已集体跳槽至国金证券，包括原首席分析师尹睿哲、联席首席李豫泽等至少7人 [5] - 2024年11月24日，与国投证券合作长达18年的知名分析师高善文确认离职 [5] - 2024年7月，研究所管理层调整，邵琳琳不再担任所长，转任产业研究所总经理，由韩晖接任研究所总经理（所长） [6] 对公司的影响 - 截至2024年12月3日，国投证券分析师人数已降至61人，较2023年底减少16人，降幅超过20% [3] - 公司分仓佣金收入自2021年达到4.48亿元峰值后持续下滑，2025年上半年仅实现4200万元，同比下降68.63% [6] - 2025年上半年分仓佣金收入跌破5000万元大关 [6]

谢鸿鹤履新长城证券 - 中泰证券原研究所副所长谢鸿鹤于8月6日入职长城证券产业金融研究院，职务相当于券商研究所所长 [1] - 谢鸿鹤具备超过10年有色金属行业研究经验，曾任职多家券商研究所，2017年加入中泰证券担任副所长及有色金属行业首席分析师 [3] - 谢鸿鹤最新观点认为基本金属价格下行空间有限，建议关注供应刚性品种铝和铜的投资机会 [3] 长城证券产业金融研究院 - 长城证券产业金融研究院由金融研究所于2021年4月转型升级而来，同时挂牌为中国华能产业金融研究院 [3] - 研究院承担双重角色：提供卖方研究服务及完成大股东中国华能的研究任务 [3] - 2024年年报显示，长城证券与华能系公司存在投资咨询业务往来，计划加强研究院建设以提升能源低碳领域影响力 [4] 券商研究所行业动态 - 券商行业面临分仓佣金收入下滑压力，长城证券2024年总佣金5676.77万元同比减少45.9%，行业排名降至第40位 [5] - 2021年长城证券总佣金1.53亿元，行业排名第31位，显示近年佣金收入持续下滑 [5] - 年内多家券商研究所负责人变更，包括国投证券、申万宏源、华金证券等机构 [5][6] 有色金属行业观点 - 谢鸿鹤指出国内十大行业稳增长政策出台推动基本金属多数上涨，全球制造业PMI阶段性回升 [3] - 当前处于消费淡季，基本金属呈现累库表现，价格小幅波动 [3] - 长期供需格局重塑背景下，建议寻找铝和铜等供应刚性品种的介入机会 [3]