财务表现 - 2025H1公司实现营业总收入323.6亿元 同比增长4.87% 毛利率为2.83% 同比下降0.14个百分点 [1] - 出海广告投放业务实现营收270.05亿元 同比增长13.51% 毛利率为1.52% 同比下降0.09个百分点 占整体收入比重达83.45% [1] - 全案推广服务收入36.64亿元 同比下降27% 毛利率9.67% 同比上升2.56个百分点 全案广告代理收入16.9亿元 同比下降17.43% 毛利率8.96% 同比上升0.34个百分点 [1] - 2025Q2实现营业总收入181.0亿元 同比增长20.07% 环比增长26.97% 扣非归母净利润4324万元 同比下降38.27% [1] 业务结构 - 客户结构中游戏类营收占比42.77% 同比下滑0.9% 电商类占比24.24% 同比下滑12.1% 互联网应用类占比21.71% 同比增长57.0% [2] - 互联网应用类增长主要受益于短剧和AI应用等领域广告主加大投放 [2] - 媒体合作方面Meta和Google等头部媒体合作稳健 TikTok For Business在闭环电商和短剧侧发力 Moloco和Amazon Ads等程序化广告平台实现高速增长 [2] AI战略进展 - 2025H1公司AI驱动收入达15.7亿元 超过去年全年12亿元水平 预计2025全年将达到30-50亿元 [3] - 海外程序化平台BlueX和AI云原生增长引擎BlueTurbo DSP持续迭代 BlueX广告变现SDK已完成基础功能建设 支持开发者通过Max、AdMob、TopOn、TradPlus等主流聚合平台接入 [3] - BlueAI平台数据标注量累计超1.8亿 大模型API调用Token量超4000亿 孵化AI Agent达136个 自研AI产品22个 [3] 发展前景 - 公司为出海广告营销头部企业 加速推进全球化2.0战略 新兴媒体合作优化返点 [4] - 自建程序化平台BlueX快速迭代 AI+出海打开成长空间 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为649.33亿元、712.56亿元和780.94亿元 归母净利润分别为1.92亿元、2.49亿元和3.38亿元 [4]