生猪价格与行业成本 - 11月28日生猪（外三元）价格为11.28元/公斤，同比下降31.26%，环比下降7.54% [1] - 业内认为12.5元/公斤为行业完全养殖成本线，当前猪价已跌破成本线 [1] - 猪价下跌引发机构对牧原股份、新希望、温氏股份等头部养殖企业的密集调研 [1] 头部企业成本控制成效 - 牧原股份2025年10月生猪养殖完全成本为11.3元/公斤左右，环比下降接近0.3元/公斤，得益于生产指标提升 [2] - 新希望养殖成本持续降低，9月为12.7元/公斤，10月进一步降至12.5元/公斤 [2] - 温氏股份10月肉猪养殖综合成本为6.1元/斤左右，环比略有下降 [2] 企业提升盈利能力的策略 - 牧原股份延伸产业链至屠宰端，2025年前10个月屠宰生猪超2200万头，预计全年屠宰量同比翻倍增长 [3] - 温氏股份明确出海方向，优先推进肉鸡业务出海，再逐步扩展猪业、鸭业至海外市场 [3] - 牧原股份港股上市已获证监会备案 [4]