论坛背景与核心议题 - 论坛主题为全球资本市场发展新格局，聚焦机遇、挑战与创新路径 [1] - 科技进步、地缘格局和绿色转型正在重塑全球资本市场格局，市场结构、监管体系与创新路径面临新挑战与机遇 [1] - 如何建设更加韧性、公平、包容的资本市场成为全球经济复苏与可持续增长的关键课题 [1] 中国资本市场战略定位与改革重点 - 中国资本市场战略定位已提升至前所未有的新高度，核心功能需从传统融资渠道转变为激励社会创新和推动财富管理的机制 [2] - 资本市场生态链需进行系统性重塑，包括改革资产端为投资者提供与风险相匹配的长期回报，改革资金端引入社保基金、养老金等长期机构资金以稳定市场，改革制度端以确保市场透明度并大幅提升违规违法成本 [2] - 通过生态重塑推动资本市场迈向更高水平的制度型开放，服务于国家创新驱动发展战略和金融强国建设 [2] 全球金融市场融合与分割趋势 - 自2008年金融危机以来，世界金融全球化势头趋于停滞，未来全球金融市场融合程度面临考验 [3] - 发达经济体的金融全球化水平显著高于新兴市场和发展中经济体，后者面临严峻外部压力 [3] - 受中美科技竞争、俄乌冲突等因素影响，全球金融市场进入强化监管、局部分割阶段，表现为资本流动减少，管制措施增多 [3] - 破局关键在于平衡开放与安全，推动高质量开放，发展政府引导基金，对接国际监管标准，推进人民币跨境结算，并在国际金融治理中争取话语权 [3] 国际资本流动与中美争端影响 - 中美贸易战爆发后，国际资本在A股市场呈现分化，非美国基金因担忧关税风险而减持受冲击企业，美国基金则未明显调仓且其在华投资收益优于非美国基金 [4] - 行为差异源于对中美关系认知深度，了解中国越深的基金避险行为越弱，地缘上与美国越远的国家反应越强烈 [4] 科技企业估值与资本市场启示 - 第四次科技革命估值特点是高估值、硬科技、新质生产力 [4] - 行业可优化制度设计为硬科技企业提供全过程资本支持，建设多层次科技金融服务体系，构建以国家战略为引领、以新质生产力为内核的估值体系和适配科技企业特点的风控体系 [4] 数字资产与资本市场新生态 - 数字化生活底层支撑在于以支付宝为代表的在线支付手段的兴起，数字化投资起始于代币化趋势，稳定币是打开数字化投资的钥匙 [4] - 数字化投资与在线投资区别体现在信任机制、性价比、多样性、可拓展性、普惠性多个方面 [4] 政策冲击对全球资本市场的影响 - 全球关税战正在重塑资本市场，资本从发达国家流向新兴市场 [5] - 美国高关税导致亚洲经常账户顺差减少，推动产业链去美元依赖，人民币具备长期升值基础 [5] - 稳定币成为国际资本市场新玩家，香港发行稳定币可丰富Web3.0业态、催化传统金融进化，但需关注其与美元稳定币的差异及风险 [5]