报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观环境可控，政策力度和强度预计放缓，更注重储备而非立即实施 [2] - 工业硅供应端，云南、四川等地进入丰水期，电价成本优势显现，上周产量小幅增加，产能利用率提升，大型企业加力生产 [2] - 需求端，工业硅下游主要在有机硅、多晶硅和铝合金领域，有机硅价格下跌但企业趁丰水期加大生产，预计本周产量或小幅增加，对工业硅有部分利好；多晶硅主流企业减产，行业降负荷运行，对工业硅需求下滑；铝合金终端有一定需求支撑，但企业按需补库，库存增长、价格走弱，处于被动去库存，难拉动需求；三大下游行业对工业硅总需求呈持平趋势 [2] - 工业硅仓单数量下滑，但庞大仓单给盘面带来巨大交割压力，操作上中长线建议高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7425元/吨，环比涨65元/吨；主力合约持仓量317763手，环比降1130手 [2] - 前20名净持仓 -45461手，环比降3159手；广期所仓单56068手，环比降755手 [2] - 7 - 8月合约价差40，环比无变化 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8150元/吨，环比无变化；421硅平均价8700元/吨，环比无变化 [2] - Si主力合约基差725元/吨，环比降65元/吨；DMC现货价10880元/吨，环比降240元/吨 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比无变化；石油焦平均价1590元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 精煤平均价1850元/吨，环比无变化；木片平均价540元/吨，环比无变化 [2] - 石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 工业硅产量299700吨，环比降36050吨；工业硅社会库存58.7万吨，环比降0.2万吨 [2] - 工业硅进口量2211.36吨，环比增71.51吨；工业硅出口量52919.65吨，环比降12197.89吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.36万吨，环比增0.49万吨；铝合金ADC12长江现货平均价20200元/吨，环比无变化 [2] - 光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克；光伏级多晶硅周平均现货价4.28美元/千克 [2] - 未锻轧铝合金出口数量16555.02吨，环比降1621.87吨；有机硅DMC当周开工率66.28%，环比增7.61% [2] - 铝合金产量152.8万吨，环比降12.7万吨；铝合金出口量20187.85吨，环比降337.93吨 [2] 行业消息 - 隆基在国际太阳能光伏展发布HIBC技术及量产组件产品，依托标准尺寸实现功率突破700W，量产组件效率接近26%，引领光伏组件效率迈入“25% + 时代” [2]