报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅现货价格稳定，产业挺价共识一致，但缺乏内生改善驱动力，11/12月硅料产量预计降至12万吨以内，终端需求疲软压力向产业链上游传导，产业链利润集中在硅料端，下游硅片和组件价格本周仍在下调，硅片和电池片产量同步下降，产业无明显去库迹象，政策面真空，基本面暂无改善，期价区间内谨慎偏强震荡运行 [4] 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格偏强运行，PS2601合约收盘价56425元/吨，涨幅0.66%，成交量181263手，持仓量144759手，净增3173手 [4] - 现货价格：多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9 - 5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平；n型颗粒硅成交价格区间为5.0 - 5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平 [4] - 后市展望：期价区间内谨慎偏强震荡运行 [4] 行情要闻 - 11月28日，多晶硅仓单数量1330手，较上一交易日减少5960手 [5] - 本周硅片价格弱势运行，N型G10L单晶硅片成交均价1.17元/片，环比上周下跌6.40%；N型G12R单晶硅片成交均价1.2元/片，环比上周下跌4.00%；N型G12单晶硅片成交均价1.5元/片，环比上周下跌5.06% [5] - 本周下游电池价格较上周小幅下跌，组件价格较上周持稳运行，电池片主流价格0.27 - 0.28元/W，环比上周下跌0.01元/W，组件主流价格0.66 - 0.68元/W，环比上周持平 [5] - 中国光伏行业协会声明正努力推进相关工作，网络流传小道消息为不实信息，将与恶意做空光伏行业行为斗争到底 [5] - 协会硅业分会预计11月产量约11.8万吨，较10月的13.7万吨下降14%；12月产量预计回升至12万吨左右 [5]