交易核心信息 - Hildene Capital Management 已签署最终协议 将以约5.5亿美元现金收购SILAC Inc的全部已发行普通股 [1][3] - 交易预计在2026年中完成 需满足包括获得必要监管批准在内的惯例成交条件 [3] - 交易完成后 SILAC现任总裁兼首席营销官G Daniel Acker将成为首席执行官 Stephen Hilbert将卸任 [6] 交易方背景与战略意图 - Hildene是一家专注于信贷的另类资产管理公司 此次收购将支持其保险解决方案平台的持续增长 [1][4] - Hildene计划利用其在另类投资领域的专长 提供投资和风险管理策略 以增强SILAC的增长并加强其财务稳定性 [4] - SILAC成立于1935年 在美国提供固定和固定指数年金产品 总部位于印第安纳州卡梅尔 在48个州和哥伦比亚特区开展业务 [3] - 对于SILAC而言 此次交易将使公司在强劲的行业顺风中开启新的增长篇章 并获得额外资源以帮助消费者实现退休目标 [4] 双方历史合作关系 - 自2023年以来 Hildene已管理SILAC的部分投资组合 收购完成后 Hildene预计将扩大其投资管理关系 覆盖SILAC的全部投资资产 [5] - 2023年1月 SILAC与Hildene的关联公司Ludlow Re签订了25亿美元的比例再保险协议 为SILAC的年金产品提供再保险 作为长期战略联盟的一部分 Hildene当时还收购了SILAC的战略性少数股权 [6] 交易相关方Jefferies的参与 - Jefferies金融集团将收购Hildene Holding Company LLC 50%的股权 Hildene Holding Company是Hildene Capital Management及其关联公司的母公司 该交易预计在2026年第三季度完成 [8] - 根据新协议 Jefferies将以其在Hildene资产管理业务中的收入份额 其在Hildene管理的一只私募基金中的部分权益 以及3.4亿美元现金 换取Hildene 50%的股权 Hildene的主要股东将贡献其现有所有权以及约2.5亿美元的基金和相关股权权益 并保留公司剩余的50%股权 [9] - Jefferies的3.4亿美元现金投资 预计将通过其在2026年期间于Leucadia资产管理部门内对某些平台和策略的投资减少超过5亿美元来有效提供资金 对Hildene的投资预计将立即增加并持续贡献于Jefferies的净收益 [11] - 交易完成后 Jefferies预计将因其在交易前对Hildene的权益按公允价值重估而记录约7500万美元的税前收益 [11] 管理层评论与未来计划 - SILAC的Acker表示 此次收购是一个重要的转折点 将使其能够加速战略 并进一步加强其作为领先年金提供商的能力 [8] - Hildene的总裁兼联合首席投资官Brett Jefferson表示 收购SILAC将加强其为保单持有人长期利益服务的能力 同时拓宽Hildene的产品供应 并增强其平台和发起能力 [8] - Hildene和SILAC还计划通过外部招聘来加强SILAC的领导团队 以支持持续增长和战略目标 [7] - Hildene的管理层认为 扩大与Jefferies的合作关系并完成对SILAC的收购 将使其能够最好地扩展平台 拓宽发起能力 并支持SILAC保单持有人的长期利益 [12] 交易完成后的股权结构 - 交易完成后 Hildene还将持有总部位于开曼群岛的人寿和年金再保险公司Hildene Re SPC Ltd的多数股权 [10] - Jefferies将不会合并Hildene或SILAC的报表 并将采用权益法核算其投资 记录其在Hildene合并收益中50%的份额 [11]

在投资的世界里，风格的背后是信仰。在长达十余年的投研历练中，广发基金债券投资部基金经理洪志 逐步形成了注重赔率与风险均衡的投资风格。其背后是对持有人"损失规避"心理的共情和追求长期稳健 回报的思考。 洪志于2013年加入广发基金，负责债券交易，2017年转到投资岗位，先后担任专户投资经理和公募基金 经理，目前管理的产品主要分为两类：一类是信用债指数，包括广发央企80债券指数、广发深证基准做 市信用债ETF；另一类是主动管理的纯债基金，包括广发景辉纯债、广发汇利一年定期开放等。 "对于债券指数产品，我希望'磨出一把好刀'给投资者，通过每天不断地对结构进行打磨与优化，让投 资者在任何时候拿到的都是一把称手的获取收益'利刃'。"洪志说。 注重风险与赔率的对称性 不同的投资风格，本质上是投资者在决策过程中对资产预期的胜率或赔率赋予不同的决策权重，也是投 资人价值观的外在表现。这种价值判断并非凭空产生，而是经由市场的长期历练，沉淀为独特的认知框 架。"在投资决策中，我尤其注重赔率所提供的安全边际，尽量在完整周期内始终保持风险与赔率的对 称平衡。"这是洪志12年职业生涯沉淀得来的体会。 遵循市场逻辑打磨产品特色 2013 ...