每经编辑｜张益铭 丨2025年5月12日 星期一丨 NO.1 央行：阶段性暂停国债买卖操作，视市场供求状况择机恢复操作 5月9日，央行发布《2025年第一季度中国货币政策执行报告》。其中提到，阶段性暂停国债买卖操作。 年初，国债市场供不应求状况进一步加剧，10年期国债收益率一度跌破1.6%的历史低位。1月中国人民 银行宣布阶段性暂停在公开市场买入国债，避免影响投资者的配置需要，并更多使用其他工具投放基础 货币，维护流动性和债券市场平稳运行。中国人民银行将继续从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情 况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况择机恢复操作。 NO.2 "降息潮"延续，存款利率全面迈向"1时代" 据金融时报，自4月以来，已有超20家商业银行下调了定期存款挂牌利率。调整后，利率3%以上的"高 息存款"在市场上已经难觅踪影，银行存款利率已全面向"1时代"迈进。 点评：在招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼看来，下调存款利率、压降负债成本， 有助于民营银行保持息差基本稳定，提升稳健发展能力。"未来一段时间，市场利率仍然处于下行趋 势，存款利率还有可能继续下降。居民可从自身风险偏好、投资需求、投资能 ...

黄金投资套利行为 - 投资者通过信用卡套现或消费贷资金购买黄金 利用免息期和价格波动套利 部分还结合信用卡满减活动降低成本 [1] - 多家银行包括兴业银行 交通银行 江苏银行 广发银行发布公告 明确禁止信用卡资金用于黄金 股票等投资领域 违者面临账户管控 [1] - 2022年监管规定已明确信用卡资金不得用于偿还贷款 投资等政策禁止领域 [1] 信用卡炒金风险分析 - 信用卡作为无担保循环信贷工具 其利率定价包含风险溢价 用于高波动性黄金投资导致风险收益错配 [2] - 杠杆风险放大损失 金价回调时投资者面临本金亏损和高额利息双重压力 [2] - 流动性风险和监管风险并存 违规行为可能涉及洗钱 信用卡诈骗等违法犯罪 [1][2] 银行风控措施与影响 - 银行对违规行为可采取提醒 降额 限制交易 限制分期 要求提前还款等管控措施 [2] - 信用卡业务风控趋严 2024年末信用卡发卡量7.27亿张同比下降5.14% 但逾期半年未偿信贷总额1239.64亿元同比增长26.32% 占应偿信贷余额1.43% [3] - 风控升级误伤正常用户 出现无逾期用户被降额情况 银行需提升风控精准度并通过大数据分析区分正常消费与违规行为 [3] 合规投资建议 - 投资者应遵循融资与投资决策分离原则 使用自有闲置资金通过正规渠道投资黄金 [2] - 建议通过实物金定投或黄金ETF等方式配置资产 确保风险敞口与偿付能力匹配 [2] - 银行需建立健全用户反馈与申诉机制 保障正常用户合法权益 [3]