行业政策与趋势 - 国家金融监督管理总局正式发布《中国人身保险业经验生命表(2025)》，该表将于2026年1月1日起全面实施 [1] - 新生命表明确勾勒出中国正全面走向长寿时代，折射出人口结构和长寿趋势的深刻变化 [1] - 新生命表为保险企业重构产品体系指明了方向，是人身险产品定价和风险管理的基础工具，也是国家应对人口老龄化的重要制度支撑 [1] 行业面临的挑战与机遇 - 长寿时代伴随人口老龄化，带来养老支付周期拉长、慢病和失能风险上升 [1] - 家庭在应对健康和养老风险时更需要科学的保障规划 [1] - 长寿时代促使保险行业重新理解自身职责：保险不只是事后赔付，更是全生命周期的风险治理；也不只是商业工具，更是国家应对老龄化的重要支撑力量 [3] 公司战略与产品创新方向 - 保险公司在设计产品时，创新重点应放在高龄、带病等具有现实需求的群体身上 [1] - 应将“保险+健康管理”、“保险+养老服务”纳入整体解决方案 [1] - 爱心人寿近两年在预防式管理医疗领域深耕，推出了一系列健康管理计划，并探索高龄群体和带病群体的差异化产品创新 [2] - 公司主推产品包括“防-筛-诊-治-康”五位一体的防癌健康管理计划，以及针对三高人群、糖尿病人群的“心血管特定疾病医疗保障计划”、“‘糖胖保’健康管理计划”等 [2] 具体产品特点与市场定位 - 相关产品的核保门槛更低，75岁以上高龄老人和带病人群都可以购买，打破了老年人和带病人群“无保可投”的困境 [2] - 产品能为疾病高发人群提供“体检筛查—专家问诊—保险保障”的可接续式服务，形成“发现—评估—干预—保障”闭环 [2] - 通过健康管理计划，积极引导用户关注自身健康，实现从“治病为中心”向“健康管理为中心”的转变，从而降低疾病发生概率 [2] 公司理念与行业影响 - 爱心人寿以满足人民的切实需求为己任，致力于推出更多优质保险产品，让长寿时代的挑战转化为群众可感可及的保障增量 [3] - 通过健康管理计划，公司在为客户全生命周期护航的同时，实现了保险公司、医院与用户的三赢局面，为行业的可持续发展探索出了一条新路 [3] - 作为“社会稳定器”的保险行业，应该为人民群众托稳长寿生活 [3]

交易概览 - 越秀集团以17.68亿港元完成对香港人寿的全资控股，正式进入香港保险市场 [2] - 该交易是2024年以来香港市场规模最大的一笔险企收购交易 [2] - 交易于2025年10月9日正式完成股权交割 [2] 交易结构与过程 - 越秀集团通过新成立的全资附属公司越秀保险（控股）有限公司，收购了原股东持有的香港人寿83.33%股份 [2] - 原股东包括亚洲保险有限公司、招商永隆代理有限公司、华侨银行（香港）有限公司及上海商业银行有限公司 [2] - 交易在2025年9月25日获得监管批准 [2] - 交易完成后，越秀集团间接持有香港人寿83.33%股权，其全资控股的创兴银行旗下子公司创兴保险继续持有16.67%股权，从而实现全资控股 [3] 收购标的概况 - 香港人寿成立于2001年，产品种类齐全，整体发展稳健 [4] - 截至2024年底，公司总资产约143亿港元，年度实现保费收入4.3亿港元 [4] - 公司在香港50家寿险公司中排名第18位 [4] - 2022年及2023年，公司除税及非经常项目后亏损净额分别为5.12亿港元和4.88亿港元 [4] - 2024年，公司扭亏为盈，实现税后利润3158.11万港元 [4] 收购战略意图 - 收购使越秀集团补齐了寿险这一关键金融牌照，标志着其成为一家基本集齐金融“全牌照”的国有控股集团 [4] - 集团旨在做强做大在港金融产业，从服务实体经济、民生保障、财务管理、融入内地等方面支持香港发展 [2] - 收购能够丰富集团的跨境金融生态，并为未来在大湾区保险业互联互通业务中提前卡位 [6] - 在内地收紧保险牌照的背景下，在港澳收购保险公司牌照被视为一个新方向，且相对于新设公司更为容易 [5] 后续发展与协同规划 - 越秀集团为香港人寿注入10亿港元的资本，以夯实其资本实力 [8] - 下一步主要发展方向包括探索“养老保险+康养社区”以及“保险资金+耐心资本”模式 [8] - 公司将运用越秀集团在银行、保险、证券及投资领域的专业知识发挥协同效应，推动金融和保险服务创新 [8] - 香港人寿将积极拓展养老和健康保障方案及配套服务，以应对人口老化及港人北上养老就医的趋势 [8] - 计划将香港成熟的保险产品设计经验、风险管理能力和跨境服务模式引入广州，在开发跨境保险产品、深化穗港养老医疗合作等方面进行探索 [8] 行业与市场背景 - 香港保险市场近两年业绩开始复苏，2024年香港新单标准保费收入达1338亿元，再创历史新高 [6] - 2024年香港新单标准保费收入中，有36.2%来自内地访客 [6] - 粤港澳大湾区内地客户对香港保险热衷且接受度更高 [6] - 近年来，不少香港保险机构积极布局大湾区内地康养市场，探索“保险+养老服务”的新商业模式 [7]

中国居家养老市场现状与趋势 - 中国独居老人数量突破1.2亿，子女每周探望时间从2010年5.2小时降至2024年3.1小时，降幅超40% [1] - 当前养老体系呈"9073"格局，居家养老占比90%，但实际入住养老机构者不足1% [2] - 60岁及以上人口达3.1亿（占22%），65岁及以上人口2.2亿（占15.6%），老龄化进入加速期 [4] 政策与市场驱动因素 - 国家政策明确支持居家养老，2022年国务院规划提出强化社区服务能力，发展银发经济 [5] - 预计2026年居家养老市场规模突破500亿元，商业养老整体规模达2000亿元 [8] - 需求端呈现生活照料、医疗保健、精神慰藉等多元化需求激增 [4][10] 保险机构布局模式 - 超20家险企入局，包括中国平安"平安管家"、中国太保"百岁居"、友邦"友自在"等 [2][5][6] - 主流模式包括"保险+服务"、长护险、投资护理机构，覆盖适老化改造、健康管理等10余项服务 [5][6][7] - 中国平安覆盖85城19万客户，签约150家供应商；中国太保建立220个智慧体验中心 [6] 行业瓶颈与挑战 - 面临盈利模式不清晰、护理人员缺口550万、行业标准缺失三大核心问题 [3][17] - 护理员流失率40%-50%，服务质量标准化难度大，家庭环境差异导致服务个性化要求高 [17][18] - 服务供给碎片化，需协调医疗、家政等20余个细分领域资源，优质供应商稀缺 [11][19] 技术与生态创新 - AI应用加速，如瑞众保险引入数智人交互系统实现可视化养老方案 [9] - 平台化趋势显现，通过智慧养老平台整合分散供应商资源，实现供需匹配 [14] - 参考日本"介护预防"经验，建议建立分级认证制度及"15分钟服务圈" [20] 险企战略与盈利路径 - 大型险企凭借资金规模、医疗资源整合能力形成优势，构建"保险+养老服务"生态 [9] - 初期通过套餐服务收费（如上门护理、健康管理），长期依赖客户黏性与数据价值 [12][16] - 部分公司采用"算大账"模式，通过政府项目补偿居家养老投入 [14]