近日，一则号称 "量化史上最严新规"在投资圈掀起波澜。据传新规主要聚焦三方面内容：交易报盘时间 延时、三个月内清退所有客户专属设备、评估清退后对券商业务的影响。尽管政策尚未官宣，但已获得 了部分券商的证实。 消息传出后，各家量化管理人争分夺秒地 "自证清白"，甚至出现了"互相甩锅"的现象。事实上，无论是 去年实施的量化高频交易新规，还是此次交易所调整交易链路的传闻，所有围绕交易速度和硬件的监管 变化，都让一类管理人置身事外—— 以低频选股为收益来源的管理人。 由于低频策略门槛较高，超额能力积累速度相对较慢，所以市场上始终专注于此的私募并不多。而千朔 投资，在低频赛道上深耕了 8 年之久。 在陆家嘴世纪大道聚集的数十家私募当中， 千朔投资 并不算特别知名 ，但 正是这家低调的私募， 在今 年 8 月 全市场量化超额普遍承压的行情下逆势上涨， 所有条线的指增产品都取得了正超额，如果拉长 时间跨度，从 5 月到 10 月，每个月均为正超额。 然而，这种 " 例外 " 很难归咎到运气层面。 2024 年 2 月，量化 行业 遭遇黑天鹅，由于 不偏小票 不涉及微盘股，千朔超额回撤远小于行业平均， 仅用 4 周 就收复失 ...

公司概况 - 茂源量化成立于2013年，2020年启动资管业务，当前管理规模两百多亿元，2021年突破百亿规模后曾封盘，2024年重新开放募资[2][13][14] - 公司特点包括强大的技术团队（技术/投研人员比例1:1）和注重组织管理，强调通过投研平台实现"1+1=2²"的规模效应[7][21][30] - 创始人郭学文拥有跨界背景，14岁考入清华，博士后研究气候变化大模型，曾创立两家被收购的科技企业[2][7] 量化方法论 - 量化研究无法一劳永逸，存在"信号消灭论"——强信号被大量资金交易后失效，必须持续快速迭代[3][11] - 多弱信号叠加成强信号是基础理论，但需通过组织管理（如共享文化、投研平台）实现高效迭代[11][21] - 气候研究与量化模型的相似性在于预测逻辑，但科学规律恒定而市场规律会被消灭[7] 行业发展趋势 - 国内量化在股票研究已达世界先进水平，高频策略迭代速度是典型案例，未来增长点在于低频策略、多资产配置和国际市场[5][16][23] - 预计中国将出现千人体量、万亿规模的量化私募，低频策略（如月/季度预测）可支撑更大资金容量[4][15][17] - 国债、外汇等新资产类别及宏观配置领域存在发展空间，国际市场拓展是必然方向[17][24][26] 技术布局 - 公司每年算力投入超九位数，投研平台建设是技术团队核心任务，可提升研究员效率（如1个月工作缩短至1周）[21][27] - 国产芯片在大模型推理接近国际水平，但高精度浮点运算仍有差距，行业替代需生态支持[22] - 量化本身就是AI细分应用，与通用大模型（如DeepSeek）属于技术同源不同方向[20] 人才战略 - 招聘标准强调热爱量化（非单纯逐利）和创新能力，需具备跳跃式思维而非流程化思维[6][28][29] - 团队稳定性依赖协作文化（策略研发需多人叠加贡献）和高效平台带来的工作满足感[27][28] - 国际化挑战包括熟悉海外规则和全球化团队管理，现有平台基础可支持海外扩张[24][25] 竞争格局 - "内卷"推动行业技术进步，中国用10年完成海外几十年发展路径，未来将诞生世界顶级量化公司[19][23] - 量化行业存在"不可能三角"（规模/业绩/回撤），市场有效性提升使长周期策略竞争力增强[12] - 量化能力是国家金融安全组成部分，强大量化机构可提升国际市场风险应对能力[26]