铁矿石价格展望 - 惠誉解决方案旗下BMI预计2026年铁矿石价格将稳定在年均95美元/吨 略低于2025年的97美元/吨 [3] - 展望2026年以后 BMI预计铁矿石价格将呈现多年下行趋势 预测价格将从2026年的平均每吨95美元降至2034年的每吨78美元 [6] - 当前价格前景面临双向风险 若中国经济增长持续弱于预期 价格可能进一步下跌 但房地产市场强劲复苏或生产供应受限可能支撑价格 [10][11] 价格承压原因：需求疲软 - 价格承压原因在于几内亚西芒杜铁矿项目新增供应 而受建筑业低迷影响 中国大陆国内需求依然疲软 [3] - 北京方面对大规模刺激措施的兴趣降低 重点转向提振消费而非扶持重工业 这对铁矿石价格不利 [3] - 10月份中国官方制造业采购经理人指数连续第七个月萎缩至49 新房价格持续下跌 [3] - 除中国大陆以外 1月至10月期间钢铁产量以及铁矿石需求也保持低迷 [3] 价格支撑因素 - 受贸易紧张局势缓和以及全球经济依然强劲的推动 中国大陆钢铁出口将对铁矿石价格构成一定支撑 [3] - 中国大陆因环保原因而实施的钢铁减产限制了价格上涨空间 [3] 供应状况 - 在供应方面 主要矿商的铁矿石产量依然保持健康 [4] - 尽管年初受到天气因素影响 但大多数主要矿商的铁矿石出货量和产量普遍增长或基本保持不变 矿商目标是维持目前产量水平 [5] 长期需求趋势与驱动因素 - 中国需求增速放缓预计将是价格下跌的主要驱动因素 [7] - 经济结构从工业和钢铁密集型行业向服务业以及钢铁密集度较低的基础设施转型 将对铁矿石需求产生负面影响 [7] - 中国经济增长轨迹的转变预计将抑制钢铁消费和生产的增长率 [8] - 预计未来几年钢铁产量增长将更加贴近国内消费模式 中国铁矿石年消费量将在本十年末达到峰值 整个亚洲地区需求将继续增长但增速非常缓慢 [8] - 全球将更加关注绿色或低碳钢 其所需铁矿石量远低于目前高炉炼钢模式 这一趋势对长期铁矿石需求预测构成进一步的下行风险 需求峰值可能比预期更早到来 [8][9]