市场整体表现 - 9月3日上证指数跌1.16%报收3813.56点 深成指跌0.65%报收12472.0点 创业板指涨0.95%报收2899.37点[1] - 全天成交额2.4万亿元 较前日缩量超过5000亿元[1] - 市场呈现缩量下跌态势 成长股内部出现高低切换现象[1][2] 机构观点分析 - 桓睿天泽认为当前属结构性牛市初期调整 资金风险偏好暂时收敛 优质标的仍处低估区间[1] - 奶酪基金指出调整受季节性/地产数据/外围风险叠加影响 但低位布局机会显现[2] - 慧研智投认为成交量下降中的中阴线反而是上升趋势中的较好买入点[2] 资金流向与热点切换 - 消费电子/固态电池/电力设备等低位新热点出现资金流入 表现出抗跌特征[2] - 部分领涨个股快速回落 市场出现明显的高低切换迹象[2] - 信达证券确认成长风格内部出现高低切换现象[2] 板块配置建议 - 医药/消费板块大量核心资产估值仍贴近"3000点时期"水平[1] - 非银金融板块受益牛市周期 业绩改善确定性高且估值偏低[2] - 有色金属板块内的黄金/稀土细分行业有望受益地缘格局变化[2] - 军工板块具备独立需求周期 可能持续受到主题事件催化[2] - 低估值价值板块和成长科技板块被建议优先关注[2] 支撑因素分析 - 美联储降息预期/国内政策效应/中国资产估值优势/结构性行业景气构成四大支撑因素[2] - 中长期在流动性驱动下 调整后优质资产具备配置价值[2]