美联储降息预期与就业数据 - 8月非农就业数据若低于4万人且失业率升至4.4%或更高 可能触发美联储50个基点降息 [1][2][3] - 经济学家对8月新增非农就业人数的预测中值为7.5万人 实际数据低于4万将构成重大下行意外 [1] - 若新增就业达13万人以上并伴有前值向上修正 将完全打消市场降息预期 [3] 就业数据统计方法争议 - 劳工统计局使用的企业生死模型可能在过去一年平均每月高估约7万个就业岗位 [6] - 真实月度新增就业岗位可能不高于2万人 官方数据需大幅打折看待 [7] - 就业-人口比率持续下降表明劳动力市场存在真实疲软 与稳定失业率数据形成反差 [4] 数据修正与政策影响 - 劳工统计局定于9月9日发布的年度基准修正可能大幅向下调整就业数据 [7] - 若修正证实数据高估 可能成为美联储加大宽松力度的催化剂 [7] - 当前就业市场均衡增长水平约为每月5万至10万人 低于4万人将被视为实质性放缓信号 [3]