综合媒体报道，近日，上海娃哈哈饮用水有限公司（以下简称娃哈哈上海水厂）推出"沪小娃"品牌桶装 水。该产品与此前其生产的娃哈哈桶装水品类一致，宣传海报中还标注"至真至纯、同宗同源"。这一换 标举动的背后，实则是娃哈哈上海水厂与娃哈哈集团的商标使用权纠纷——娃哈哈上海水厂对娃哈哈商 标的使用权早已到期，而持有该商标的娃哈哈集团明确决定不再续期，无奈之下，娃哈哈上海水厂只能 更换品牌标识，继续生产销售桶装水。 时间线可追溯至2024年7月：彼时，娃哈哈集团要求娃哈哈上海水厂，将一次性桶装水的销售权转让给 宏辉公司，而宏辉公司又是宗馥莉实际控制的宏胜集团100%控股。几乎同一时期，娃哈哈集团又发函 要求娃哈哈上海水厂停止使用娃哈哈商标，后者虽回函请求沟通，却始终无法联系到宗馥莉本人。后续 冲突进一步升级：娃哈哈集团向上海金山区市场监督管理局举报娃哈哈上海水厂侵犯商标权，该局随即 对娃哈哈上海水厂的产品及物资实施查封，导致其工厂全面停产，上下游合作也彻底中断。 不幸的是，这种股权设计如今引发了一场惨烈的"负和博弈"：仅持有娃哈哈集团29.4%少数股权的宗馥 莉，若想实现对集团的实际控制、推动自身经营目标落地，只能选择在 ...

从股权结构来看，杭州市上城区国资虽为娃哈哈集团第一大股东，但其46%的持股比例并未达到绝对控 股。与之相对，宗馥莉通过掌控董事会及员工持股会，实际掌握了娃哈哈集团的决策权。近年来，宗馥 莉在对娃哈哈生产、销售全体系进行大刀阔斧重构时，始终在强化自身控制权。 "沪小娃"的诞生，标志着娃哈哈步入了一段充满未知的"深水区"。根据娃哈哈集团现行股权架构，娃哈 哈商标的使用需获得全体股东一致同意，任何一方均拥有"否决权"。这意味着，集团三大股东中，任意 一方都可否决其他方提出的商标授权动议。不幸的是，这种股权设计如今引发了一场惨烈的"负和博 弈"：仅持有娃哈哈集团29.4%少数股权的宗馥莉，若想实现对集团的实际控制、推动自身经营目标落 地，只能选择在娃哈哈体系之外"另起炉灶"；而对杭州市上城区国资而言，要保障所持股权的分红收 益，就必须将集团全体系的利润尽可能留存于娃哈哈集团内部。两边的矛盾不可调和，那就只能"互相 否决，各走各路"。 在明确对手拥有"否决权"的前提下，宗馥莉的应对策略十分清晰：一方面，直接弃用娃哈哈商标，推出 新品牌"娃小宗"，并规划至2026年实现300亿元的销售目标——这一规模大致相当于娃哈哈集团 ...