公司概况 - 公司成立于2002年5月29日，于2010年6月3日在深圳证券交易所上市，是国内大输液行业的领军企业，具备全产业链和强劲研发实力 [1] - 公司主营业务为开发、生产和销售大输液产品，所属行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂 [1] - 公司涉及的概念板块包括抗癌治癌、抗癌药物、仿制药核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入达132.77亿元，在行业内110家公司中排名第五，高于行业平均28亿元和中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为12.45亿元，行业排名第九，高于行业平均2.99亿元和中位数7829.08万元 [2] - 2025年上半年公司营业收入90.83亿元，同比减少23.2%；归母净利润10.01亿元，同比减少44.41% [6] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为28.63%，低于去年同期的31.68%和行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度公司毛利率为47.89%，较去年同期的52.51%有所下降，且低于行业平均的57.17% [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为董事长刘革新，其2024年薪酬为560万元，较2023年的690万元减少130万元 [4] - 总经理刘思川2024年薪酬为480万元，与2023年持平 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.71万，较上期增加8.35%；户均持有流通A股为3.52万股，较上期减少7.70% [5] - 十大流通股东中，多家基金持股数量出现减少，广发医疗保健股票A退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与券商预测 - 公司创新药实现快速销售放量，2025年上半年创新药销售收入达3.10亿元，其中SKB264销售额占比97.65% [6][7] - 公司销售费用得到压缩，研发费用率提升，创新研发管线共布局30余项，以肿瘤治疗为主 [6][7] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为178.86/205.69/226.26亿元，归母净利润分别为20.22/28.01/32.04亿元 [6] - 东海证券预计公司2025-2027年营收分别为194.71/223.71/244.87亿元，归母净利润分别为22.65/28.76/34.18亿元 [7]

公司概况与业务领域 - 公司成立于1999年2月13日，于2004年7月15日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内精神神经、心脑血管领域的知名药企，核心业务涵盖化学制剂、传统中药、生物制剂、化学原料药及医疗器械，具备全产业链优势 [1] - 所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，涉及眼科概念、抗癌治癌等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达30.48亿元，在行业110家企业中排名第24位，高于行业平均数28亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5.81亿元，行业排名第16位，高于行业平均数2.99亿元 [2] - 行业第一名华东医药营收326.64亿元，第二名复星医药营收293.93亿元 [2] - 行业净利润第一名恒瑞医药为57.6亿元，第二名复星医药为30.56亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为28.74%，较去年同期的31.73%有所下降，且低于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为50.07%，较去年同期的51.11%略有下滑，低于行业平均的57.17% [3] 股权结构与股东情况 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.23万，较上期减少13.08% [5] - 户均持有流通A股数量为3.24万，较上期增加15.05% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股745.88万股，相比上期减少219.04万股 [5] 核心产品与研发管线 - 失眠新药地达西尼上市放量，为首个医保放量年份，营收达5500万元 [5][6] - 降脂药小分子Lp(a)抑制剂研发进度领先，具备出海潜力 [5] - 创新管线逐步推进，多个创新药有进展 [6] 业务板块与战略布局 - 公司聚焦精神神经与心脑血管领域，成品药集采出清、原料药趋稳、医疗器械恢复增长 [5] - 原料药业务推进全产业链协同布局及降本增效，加速国际化战略布局 [6] - 医疗器械业务紧抓国产替代和国际化机遇 [6] - 2025年上半年外贸收入同比增长超30.1% [6] 业绩展望与券商预测 - 东吴证券预计2025至2027年公司营业总收入分别为45.65亿元、51.24亿元、57.70亿元 [5] - 东吴证券预计同期归母净利润分别为7.91亿元、9.05亿元、10.25亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [5] - 国泰海通证券下调2025至2026年EPS至0.94元、1.09元，新增2027年EPS预测为1.30元，上调目标价至27.25元，维持"增持"评级 [6] - 整体业绩有望保持双位数增速，未来创新药将陆续兑现，带来业绩增量与估值提升 [5][6]