行业投资评级 - 强大于市 维持 [1] 核心观点 - 油价基本面驱动不足但存地缘扰动 俄罗斯石油装运港遭袭推动周五原油走强 [2] - EIA原油和成品油库存双增 美国原油和石油产品库存(不包括战略石油储备)较上期增加15430千桶 [2][17] - 关注国内商品价格及反内卷进展 包括石化行业老旧装置淘汰退出和更新改造 [2] - 上游标的受益于地缘风险带来的原油溢价 中游炼化受益于需求好转及落后产能淘汰进展 [2] 行业表现 - 石油石化指数表现较差 申万一级行业指数较上周下跌0.41% [2][3][5] - 油田服务表现最佳 中信三级行业指数涨幅达3.98% [2][5] 原油市场 - 布伦特原油期货报收67.43美元/桶 较上周上涨3.3% [8] - TTF天然气期货报收32.30欧元/兆瓦时 较上周下跌0.8% [8] - 美国原油和石油产品库存(包括战略石油储备)较上期增加15944千桶 [17] - 库欣原油库存(不包括战略石油储备)较上期减少365千桶 [17] - 汽油库存较上期增加1220千桶 航煤库存增加474千桶 馏分燃料油库存增加4715千桶 [17] 聚酯市场 - 涤纶长丝价格保持稳定 POY价格为6860元/吨 DTY为8040元/吨 FDY为7135元/吨 [20] - 涤纶长丝价差上涨 POY价差为1324元/吨较上周涨150元 DTY价差2504元/吨涨150元 FDY价差1599元/吨涨150元 [20] - 江浙织机涤纶长丝库存天数上涨 FDY库存27.6天 DTY库存31.1天 POY库存19.3天 [25] - 涤纶长丝开工率较上期增加0.2% 下游织机开工率保持稳定 [25] 烯烃市场 - 聚烯烃现货价格平稳 样本PE价格7850元/吨 PP价格8050元/吨 较上周均无变化 [29] - 聚烯烃库存去化 石化库存65.5万吨 较上周五下降1.5万吨 [29]