报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产业供需去库，PTA产业短期偏强震荡 [27] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周PX价格低位反弹，因成本端原油价格支撑走强且供应端减产，社会库存缓降，PXN略有回升 [2] - 上周PTA价格低位回升，成本端国际油价支撑化工品反弹，供应装置检修开工下降，下游聚酯负荷小幅降低，PTA去库延续 [2] - 上周乙二醇价格低位反弹，期初受国际油价下行影响节后低开，后宏观面转好逢低买盘推动反弹，但港口数据回升反弹幅度有限 [2] - 上周短纤价格跟涨随原料波动，期初采购积极基差回升，后宏观转暖供需转好价格回暖，但因担忧关税影响终端消费，价格反弹不及PTA [2] PTA上游 - 上周国际油价下跌，截至5月7日，WTI价格58.07美元/桶较5月1日下跌1.98%，布伦特价格61.12美元/桶较5月1日下跌1.63%，利空因素为OPEC+加速增产及美伊谈判积极 [8] - 截至5月7日，亚洲PX市场均价环比上周下降，4月中石化PX结算价6400元/吨 [8] - 上周国内PX产量68.72万吨，环比+5.81%，周均产能利用率81.94%，环比+4.5%，浙石化装置重启后负荷于5月8日降低 [11] PTA供应 - 上周国内PTA周均产能利用率74.48%，环比-2.53%，同比+1.25%，台化2线和虹港石化2如期检修，产能利用率大幅下降 [14] 乙二醇供应 - 中国乙二醇总产能利用率63.46%，环比+0.47%，一体化装置产能利用率66.36%，环比+0.32%，煤制乙二醇产能利用率58.47%，环比+0.72% [16] - 中国乙二醇装置周度产量38.15万吨，较上周+0.74%，一体化产量25.25万吨，较上周+0.48%，煤制产量12.91万吨，较上周+1.26% [16] 下游需求 - 上周中国聚酯行业周度产量156.83万吨，较上周-0.17万吨，环比-0.11%，周度平均产能利用率91.49%，环比-0.1%，因前期检修装置多产量及产能利用率下滑 [22] 终端织造 - 上周国内主要织造生产基地综合开工率55.56%，较上周+2.01%，各织机类型开机率有差异，聚酯成本上涨激发终端订单少量下达，外贸工装订单稍有好转 [26] - 五一期间部分工厂放假，因外贸订单局部好转开工恢复快，但中下旬市场气氛预期淡化，开工仍存下滑风险 [26] 行情展望 - PX预计周度产量65万吨，PX - N降至低位，下游PTA去库好有支撑，价格延续偏强震荡 [27] - PTA成本端原油支撑走强，嘉通能源装置重启负荷提升，总去库延续，下游聚酯降负有限，终端织造开工回升，预计短期价格偏强震荡 [27] - 乙二醇国际原油低位反弹成本支撑转好，港口维持低位，关税政策影响进口预计到港减少，聚酯开工尚可，预计在4100 - 4250区间震荡 [27] - 短纤原料PTA价格偏强震荡成本支撑明显，加工费收窄，原油或有下跌空间，节后终端开机回升但新订单不佳，中美贸易谈判有进展，有反弹预期但幅度有限 [27] 策略建议 - 企业根据成本更高套保 [28]