行业地位与市场规模 - 乙烯为石化产业链基石 衍生物产品种类众多 广泛应用于包装 农业 建筑 纺织 电子电器 汽车等领域 [2] - 2022年中国超越美国成为全球最大乙烯生产国和最大消费国 [1][2] - 2024年全球乙烯市场规模为1462.2亿美元 预计2025-2034年全球乙烯市场规模复合年增长率约5.68% [1][2] 产业链结构 - 上游原料主要包括石脑油 乙烷 煤炭等 [1][2] - 下游衍生产品中聚乙烯占比最大 此外还包括乙二醇 苯乙烯等 这些产品进一步加工后用于制造塑料 合成纤维 橡胶等材料 [1][2] 行业现状与挑战 - 近两年全球乙烯平均开工率约八成 平均投资回报率为负值 国际乙烯价格均处于相对低位 [2] - 欧洲预计到2027年底将永久失去460万吨乙烯产能 韩国十家头部企业同意削减25%石脑油裂解产能 [2] - 乙烯因高挥发 高运输成本导致单体贸易占比低 衍生物贸易成流向核心体现 [3] - 东北亚地区乙烯链产品仍供不应求 净进口量最大 [3] 区域竞争格局 - 全球乙烯原料呈现轻质化与多元化趋势 乙烷等轻烃占比持续提升 石脑油主导地位弱化 [3] - 中东与北美地区在乙烯现金生产成本上具备突出竞争力 西欧和中国等地区受原油价格影响现金生产成本显著更高 [3] - 北美和中东净出口量领先 [3] 产能扩张趋势 - 2022-2030年全球乙烯产能扩张周期中 亚洲新建和扩建项目的乙烯总产能超过6000万吨 贡献全球60%的新增产能份额 [4] - 中国与印度为乙烯产能扩张主力 [4] - 中国乙烯原料以石脑油为主 煤/甲醇制烯烃与轻烃裂解工艺互补 煤制烯烃凭借资源禀赋 技术突破与产业链韧性形成独特竞争优势 [4]