指数表现 - 中证国债及政策性金融债0-3年指数昨日收涨0.01% [1] ETF资金流向与规模 - 国债政金债ETF（511580）昨日大幅净流入资金超2.98亿元 [2] - 该ETF连续4个交易日获资金净流入，累计净流入额近8亿元 [2] - 最新流通份额与规模均创上市以来新高 [2] - 截至11月20日，该ETF规模已突破10亿元 [3] ETF产品特征 - 国债政金债ETF（511580）紧密跟踪中证国债及政策性金融债0-3年指数 [3] - 指数成分以剩余期限在3年及以下的国债及政金债为主，比例不低于基金资产净值的80% [3] - 该ETF实行"T+0"交易制度，允许投资者当日买入卖出 [3] - 管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，整体略低于同类平均水平 [3] 中短期债券市场观点 - 0-3年债券具备风险较低、流动性好、价格波动较小、收益相对稳定等特点 [3] - 目前长短端期限利差已压缩至历史低分位水平，长端和超长端收益率位于历史极值 [3] - 相较于长端，短端的确定性或更大，短债利率绝对水平偏高，后续或存在进一步下行空间 [3] - 预计后续短端利率维持稳定，长端利率（10Y国债）可能维持震荡 [4] - 二永债等品种可能在买盘推动下出现短期走强 [4]