核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入1.04亿元，同比增长73.97%，归属于上市公司股东的净利润1,024.78万元，同比扭亏为盈，扣非净利润为590.33万元，经营活动现金流净额同比改善61.35% [2][9] - 公司通过严控生产风险、完善渠道建设、唤醒沉睡品种和优化管理体系等举措，推动经营复苏，并成功撤销退市风险警示，股票简称由"ST目药"变更为"天目药业" [9][12] - 公司持续推进产能提升和技术改造项目，黄山天目产能项目一期主体建筑于2025年5月封顶，临安制药中心厂区搬迁改造项目累计投入4,730余万元 [16][17] 财务表现 - 营业收入103,597,373.91元，同比增长73.97%，主要因黄山天目、青岛天目山和三慎泰宝丰分别增加908万元、1,292万元和部分收入 [2][15] - 营业成本59,951,092.44元，同比增长37.95%，与收入增长匹配 [15] - 归属于上市公司股东的净利润10,247,808.74元，上年同期为-18,500,728.95元 [2] - 经营活动产生的现金流量净额-10,872,094.27元，同比改善61.35%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加3,243万元 [2][15] - 货币资金25,367,141.74元，较上年末下降61.40%，主要因支付采购款及各类改造工程款 [15] 业务运营 - 公司拥有药品批准文号99个，其中独家批准文号7个，产品覆盖中成药、西药、原料药、中药饮片和保健品 [3][13] - 医药制造业务涵盖心无忧片、复方野菊感冒颗粒等全国独家品种，以及六味地黄口服液、河车大造胶囊等主导产品 [3][13] - 设立具备GSP资质的销售平台嘉合医药，构建"招商+代理"营销体系，提升产品市场覆盖率 [3][10] - 子公司三慎泰宝丰备存道地中药饮片逾1,000种，提供中药配方、代客煎药及配送服务 [6][11] 行业与发展战略 - 公司所属医药制造业受"十四五"规划鼓励创新研发，政策推动中医药改革与发展，银发经济市场规模预计2035年达30万亿元 [7] - 公司实施"三链协同"战略，构建"金字塔型"产品梯队，聚焦中药经典名方传承创新和现代中药制剂技术突破 [3][9] - 积极推进珍珠明目滴眼液、复方鲜竹沥液等产品的"沉睡唤醒"工作，加快恢复生产检查批复 [12] 产能与投资 - 向全资子公司黄山天目增资5,000万元，推进产能提升和技术改造项目，一期预计2026年底投产 [16][17] - 临安制药中心厂区搬迁改造项目投资概算7,500万元，阿莫西林克拉维酸钾片已恢复生产销售，珍珠明目滴眼液待GMP符合性检查后复产 [17] - 与浩悦医药、康和科技共同投资设立嘉合医药，注册资本1,000万元，黄山天目持股42%，通过一致行动协议拥有63%表决权，纳入合并报表范围 [16][17] 公司治理 - 公司注册地址为浙江省杭州市临安区锦南街道上杨路18号，办公地址为浙江省杭州市萧山区博亚时代中心1803室 [2] - 报告期内董事、财务总监等高级管理人员发生变动，王一惠当选董事并聘任财务总监，冷亮聘任副总经理 [19]