文章核心观点 - 第十三届全国政协经济委员会副主任刘世锦指出，当前中国经济核心问题是消费不足，特别是服务消费不足，而非投资与出口不足[2] “十五五”期间经济增长逻辑需从供给侧导向转向需求侧导向，以终端需求决定有效投资，并建议通过三条路径提升产能利用率[3] 当前经济问题诊断 - 宏观增长与微观感受存在“温差”，名义增长对当前阶段的中国经济至关重要，是市场真正认可的增长[1] - 需求不足的核心在于消费不足，中国最终消费占GDP比重比全球平均水平低约20个百分点，主要缺口在于服务消费，存在“结构性偏差”[2] - 消费不足的重点与痛点在于服务消费，特别是住房、医疗、社保、养老等基本公共服务相关的发展型消费，缺口最大的群体是近3亿农民工，尤其是近2亿进城农民工[3] - 造成消费结构性偏差的原因包括：基本公共服务总体水平低且内部差距大、城市化水平和质量滞后、不同阶层和群体收入差距较大、政府资产占全社会净资产比重偏高、长期重投资轻消费的体制机制与政策导向[2] “十五五”经济增长逻辑与目标 - “十五五”期间应将消费占GDP的比重每年提高不低于1个百分点，作为稳增长的硬任务[3] - 经济增长逻辑需转变：由重视产业和物质资本投资的供给侧导向，转为重视消费和人力资本投资的需求侧导向[3] - 新逻辑顺序应为：首先算清并稳定扩大终端需求，其次以终端需求为基准评估产能状况（过剩、差不多或不足），最后仅在产能不足领域进行有需求有效益的有效投资，并在投资中增加技术含量以实现创新驱动[3] - 需警惕在终端需求不足、产能已严重过剩的领域以新名目大上投资项目，这类投资当期增加GDP，但下一期会形成新的过剩产能和债务负担[4] 今年1—10月份全国固定资产投资完成额同比下降1.7%即说明产能已严重过剩[4] 结论是抓消费才能真正把投资带上去[4] 提升产能利用率的三条路径 - **路径一：稳增长稳就业以提高收入**：扩大消费的前提是增加收入，需稳定宏观经济基本盘，持续推进城市化和城乡融合发展，稳定扩大城乡居民就业，提升中低收入阶层的工资性与经营性收入[5] - **路径二：缩小公共服务差距以增加转移性收入**：缩小城乡居民基本公共服务差距，增加城乡低收入阶层的转移性收入，可将部分滞销住房转为保障性住房向以农民工为主的中低收入者提供，扩张性财政政策重点应转向提高中低收入阶层收入，以解决其发展型消费不足问题，对冲房地产等非生产性投资下降留下的空间[6] - **路径三：实施“两个10万亿”计划以提高养老收入**：“十五五”期间，可通过将“两个10万亿”国有权益资本划拨社保基金并进入资本市场运作、结合短期财政补贴和完善长期缴费制度，使城乡居民养老保险覆盖人群的人均养老收入从目前的每月246元提高到“十五五”末期的每月1000元，同时推动形成城乡统一的土地管理和居民财产权利制度以增加农村居民财产性收入[6]