核心观点 - 证监会修订发布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行，核心在于完善董事及高级管理人员监管制度、健全激励约束机制、规范控股股东及实际控制人行为，以提升上市公司治理水平[2] 完善董事及高级管理人员监管制度 - 明确董事及高级管理人员的任职资格与董事会提名委员会的审核责任，要求股东会前披露候选人详细资料并获取其书面承诺[3] - 细化忠实勤勉义务，强化对同业竞争、利用公司商业机会等行为的披露要求，要求董事决策前充分收集信息并谨慎判断[3] - 强化离职管理，要求聘任时对离职后追责追偿作出安排，离职时审查其未尽义务及未履行承诺，且任职期间责任不因离职免除[4] - 专家认为该制度从任职、履职、离职构建闭环监管，增强决策透明度与投资者信任，倒逼高管注重长期发展[5] 健全上市公司激励约束机制 - 要求建立薪酬管理制度，合理确定薪酬结构与水平，规定薪酬与公司经营业绩、个人业绩相匹配[6] - 公司由盈利转亏或亏损扩大时，若董事及高级管理人员平均绩效薪酬未下降需披露原因，行业周期性明显企业可实行与业绩周期挂钩的薪酬机制[6] - 因财务造假等错报追溯重述财报时，需重新考核并追回绩效薪酬及中长期激励收入，对违法违规行为负有过错者减少或追回已支付薪酬[7] - 研发型亏损企业或"高精尖缺"人才可实行特殊薪酬机制，不与经营业绩挂钩[6] - 专家指出该机制纠正薪酬失衡，实现风险共担，促使管理层注重可持续发展，增强投资者信心[7] 规范控股股东及实际控制人行为 - 严格限制对上市公司产生重大不利影响的同业竞争，强化非重大不利影响同业竞争的披露要求[8] - 完善董事会对关联交易的识别与审议要求，明确关联交易需履行决策程序及信息披露义务，签订书面协议且价格需公允[9] - 禁止利用关联交易输送利益或调节利润，不得隐瞒关联关系，防止关联方通过垄断渠道干预经营[9] - 专家认为该规范可遏制控股股东损害中小股东权益的行为，保护上市公司资产完整性，提升市场公平性与公司竞争力[10]