锂行业整合与赣锋锂业战略调整 核心观点 - 赣锋锂业计划整合阿根廷三块锂盐湖资产（PPG、PG、Puna）成立PPGS锂盐湖项目，通过合资公司Millennial Lithium Corp进行开发 [1][2] - 合资公司股权结构为赣锋国际67%、Lithium Argentina AG（LAR）33%，规划分三期建设年产15万吨LCE的产线 [2] - 公司向LAR提供不超过1.3亿美元财务资助，换取每年额外6000吨LCE包销权 [2] - 整合旨在优化资源开发效率，保障锂资源供应，强化上下游一体化战略 [3] 行业周期与公司业绩 - 2023年锂行业下行导致赣锋锂业营收同比下滑21.16%至329.72亿元，归母净利润下滑75.87%至49.47亿元 [4] - 2024年公司首次亏损，营收下滑42.66%至189.06亿元，归母净利润亏损20.74亿元 [4] - 2025年上半年预计亏损收窄至3亿-5.5亿元（同比减亏27.63%-60.53%），主因资产处置收益和对冲部分金融资产损失 [4][5] - 锂盐及锂电池产品价格持续下跌仍是业绩主要压力 [5] 行业动态 - 中国锂业分会倡议抵制"内卷式"竞争，要求合理规划产能以促进行业健康发展 [6]