财务表现 - 营业总收入8.30亿元，同比增加1.92亿元，连续5年上涨且同比增长30.10% [1] - 归母净利润-709.37万元，经营活动现金净流入-2494.16万元，但同比增加552.14万元 [1] - 毛利率17.59%，环比提升2.93个百分点，ROE为-0.53% [3] 运营效率 - 总资产周转率0.29次，同比提升0.01次且增长3.40% [4] - 存货周转率3.11次，在同行已披露公司中排名第17 [4] - 资产负债率49.31% [3] 股权结构 - 股东户数9766户，前十大股东持股比例合计72.08% [4] - 第一大股东曹抗美持股18.69%，第二大股东上海汇嘉创业投资持股11.75% [4] - 员工持股计划持股3.72%，为第十大股东 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入122.70亿元 较去年同期增加6.85亿元 同比增长5.91% 实现连续5年上涨 [1] - 归母净利润66.17亿元 较去年同期增加4.50亿元 同比增长7.29% 实现连续5年上涨 [1] - 经营活动现金净流入491.83亿元 较去年同期增加527.13亿元 实现连续2年上涨 [1] 资产负债结构 - 最新资产负债率93.55% 较去年同期下降0.27个百分点 [3] - 最新ROE为7.47% [3] - 摊薄每股收益1.57元 [3] - 总资产周转率0.01次 [3] 股权结构 - 股东总户数4.46万户 前十大股东持股数量25.33亿股 占总股本比例59.76% [3] - 成都交子金融控股集团为第一大股东 持股比例20.01% [3] - HONG LEONG BANK BERHAD为第二大股东 持股比例17.7% [3] - 香港中央结算有限公司持股5.83% 位列第三大股东 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.29亿元，同比增长20.71%，但归母净利润119.58万元，同比下降69.52%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度单季度营业总收入2.23亿元，同比增长20.26%，但归母净利润-55.66万元，虽然同比上升55.43%，但仍为亏损状态 [1] - 毛利率13.98%，同比下降2.61个百分点，净利率0.31%，同比下降73.82%，盈利能力显著下滑 [1] - 扣非净利润11.97万元，同比大幅下降92.44%，显示主营业务盈利质量较差 [1] - 每股收益0.0元，同比下降69.3%，每股经营性现金流-0.15元，同比下降28.79%，现金流状况恶化 [1] 资产负债结构 - 货币资金5.44亿元，同比下降10.9%，应收账款1.83亿元，同比增长11.66%，营运资金压力增大 [1] - 有息负债8.48亿元，同比增长25.52%，有息资产负债率达34.57%，债务负担加重 [1][3] - 长期借款变动幅度40.77%，主要因龙利得文化项目建设增加投资 [1] - 每股净资产4.11元，同比微降0.29%，股东权益基本保持稳定 [1] 现金流状况 - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-629.79%，主要因对龙利得文化科创园项目投入 [2] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度96.94%，因本期取得的银行借款总额高于上期 [2] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-251.21%，因经营活动现金净流入减少及投资活动现金净流出增加 [2] 盈利能力与投资回报 - 公司去年ROIC为0.63%，历史中位数ROIC为8.51%，资本回报率表现较弱 [2] - 去年净利率为-0.35%，产品或服务附加值不高 [2] - 公司上市以来已有年报4份，亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [2] 业务特点与风险 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 三费占营收比10.64%，同比下降2.21%，费用控制有所改善但仍处较高水平 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入7.18亿元 较去年同期增加6915.90万元 同比增长10.65% 实现连续三年增长 [1] - 归母净利润5469.65万元 较去年同期增加155.78万元 同比增长2.93% 实现连续三年增长 [1] - 经营活动现金净流出1799.08万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.76% 较去年同期提升0.37个百分点 实现连续两年增长 [3] - 摊薄每股收益0.07元 [4] - ROE为1.38% 较去年同期提升0.04个百分点 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.15次 较去年同期提升0.01次 同比增长10.39% 实现连续三年增长 [4] - 存货周转率1.04次 较去年同期提升0.07次 同比增长6.95% [4] - 资产负债率17.21% [3] 股权结构 - 股东总户数8.66万户 [4] - 前十大股东持股数量2.21亿股 占总股本比例30.21% [4] - 第一大股东刘延生持股21.3% 第二大股东史彩霞持股2.63% 第三大股东杨国军持股1.37% [4]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入达1.65亿元 同比增长10.15% 连续两年保持增长[1] - 归母净利润2917.06万元 同比增长3.21% 连续两年实现正增长[1] - 经营活动现金净流入1140.81万元 显示现金流状况良好[1] 盈利能力 - 毛利率达38.76% 显示较强的产品定价能力或成本控制优势[3] - ROE为2.97% 较去年同期提升0.26个百分点 股东回报率有所改善[3] - 摊薄每股收益0.13元 反映每股盈利水平[4] 运营效率 - 总资产周转率0.14次 同比增长15.07% 资产使用效率显著提升[4] - 存货周转率0.92次 同比大幅增长25.77% 库存管理效率明显改善[4] 资本结构 - 资产负债率14.45% 处于较低水平 财务结构稳健[3] 股权结构 - 股东总户数1.37万户 前十大股东持股比例74.88% 股权相对集中[4] - 实际控制人刘俊持股64.4% 为公司控股股东[4] - 国际机构投资者包括UBS AG(0.25%)、摩根士丹利(0.20%)和高盛国际(0.15%)[4]

核心财务预测 - 第三季度营收预计138.5亿美元 同比增长2.4% [1] - 第三季度每股收益预计0.74美元 同比下降10.8% [1] - 个人系统部门总净营收预计100亿美元 同比增长6.7% [1] - 打印部门总净营收预计39.5亿美元 同比下降4.6% [1] 个人系统业务细分 - 商用个人系统净营收预计71.1亿美元 同比增长6.4% [1] - 消费级个人系统净营收预计28.9亿美元 同比增长7.4% [1] - 运营收益预计5.2965亿美元 低于去年同期的5.99亿美元 [2] 打印业务细分 - 耗材净营收预计25.8亿美元 同比下降4.6% [1] - 商用打印净营收预计11亿美元 同比下降4.2% [1] - 消费级打印净营收预计2.7502亿美元 同比下降6.1% [1] - 运营收益预计7.2147亿美元 高于去年同期的7.15亿美元 [2] 营运资本效率 - 应付账款周转天数预计133天 较去年同期131天增加 [1] - 应收账款周转天数预计32天 较去年同期31天增加 [1] - 库存周转天数预计69天 较去年同期67天增加 [1] 业绩展望与市场关注 - 美银证券预计第三季度Non-GAAP每股收益0.73美元 公司指引范围0.68-0.80美元 [2] - 2025年Non-GAAP每股收益预计3.06美元 公司指引范围3.00-3.30美元 [2] - 关键关注点包括个人系统需求拉动效应 剩余关税程度 价格与利润稳定性 [2] - 第二季度因经济疲软及关税成本影响下调全年盈利预测 [2] - 公司正于越南 泰国 印度 墨西哥和美国增加产能 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.74亿元 较去年同期增加5760.82万元 同比增长9.35% 实现连续2年上涨 [1] - 归母净利润8074.67万元 较去年同期增加247.53万元 同比增长3.16% 实现连续2年上涨 [1] - 经营活动现金净流入1.74亿元 较去年同期增加5709.60万元 同比增长48.87% 实现连续3年上涨 [1] - 摊薄每股收益0.56元 较去年同期增加0.01元 同比增长1.82% 实现连续2年上涨 [3] 盈利能力指标 - 最新毛利率22.30% 较上季度提升0.16个百分点 实现连续3个季度上涨 [3] - 最新ROE为4.70% [3] 运营效率指标 - 最新总资产周转率0.26次 与去年同期持平 同比增长0.43% 实现连续2年上涨 [3] - 最新存货周转率1.85次 较去年同期提升0.13次 同比增长7.40% 实现连续2年上涨 [3] 资本结构 - 最新资产负债率33.67% [3] 股权结构 - 股东户数1.36万户 前十大股东持股1.03亿股 占总股本比例71.98% [3] - 第一大股东杨九红持股44.0% 第二大股东陈定红持股18.8% 第三四大股东常州途朗投资和常州途阳投资各持股3.50% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入21.78亿元同比下降1.81% 归母净利润4.73亿元同比上升12.09% [1] - 第二季度单季营业总收入10.75亿元同比下降5.48% 归母净利润2.18亿元同比上升28.08% [1] - 净利率22.54%同比提升8.53个百分点 毛利率37.48%同比下降1.37个百分点 [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.3元同比增长11.11% 每股净资产6.28元同比增长6.31% [1] - 三费占营收比11.1%同比下降11.17% 费用总额2.42亿元 [1] - 每股经营性现金流0.33元同比增长17.96% [1] 资产与负债状况 - 应收账款40.48亿元同比增长2.04% 占最新年报归母净利润比例达501.51% [1][3] - 货币资金24.94亿元同比下降4.88% 有息负债101.88亿元同比下降1.64% [1] - 有息资产负债率达39.69% 货币资金覆盖流动负债比例为69.85% [3] 历史业绩与投资回报 - 近10年ROIC中位数6.11% 2024年ROIC为6.01% [3] - 历史最低ROIC出现在2021年仅为5.55% [3] - 上市以来29份年报中出现2次亏损 生意模式存在脆弱性 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩9.47亿元 每股收益均值0.6元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入44.97亿元 [2] - 归母净利润7118.37万元 [2] - 经营活动现金净流入2.51亿元 [2] - 摊薄每股收益0.06元 [5] 盈利能力 - 毛利率8.91% 较上季度减少0.12个百分点 较去年同期减少7.13个百分点 [4] - ROE为3.99% [4] 资本结构与效率 - 资产负债率63.46% 较上季度增加1.10个百分点 较去年同期增加6.91个百分点 [4] - 总资产周转率0.93次 [6] - 存货周转率3.99次 [6] 股权结构 - 股东户数3.16万户 [6] - 前十大股东持股比例30.96% 持股数量3.46亿股 [6] - 第一大股东广东美的暖通设备有限公司持股18.66% [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.44亿元[1] - 归母净利润亏损274.05万元[1] - 经营活动现金净流入2572.05万元[1] - 摊薄每股收益-0.01元[3] - 最新ROE为-0.15%[3] 盈利能力指标 - 最新毛利率35.40%，较去年同期减少0.67个百分点[3] - 总资产周转率0.27次[3] - 存货周转率1.23次[3] 资本结构与股东情况 - 最新资产负债率32.32%，较上季度增加1.40个百分点，较去年同期增加4.82个百分点[3] - 股东户数3.98万户[3] - 前十大股东持股数量1.65亿股，占总股本比例37.73%[3] - 第一大股东郑素贞持股29.7%[3] - 第二大股东吴立新持股3.14%[3]