债务上限争议 - 美国总统特朗普主张完全取消债务上限 认为政客操控债务上限会带来经济灾难和政治利益交换风险 [1] - 特朗普与民主党参议员沃伦罕见达成共识 支持取消债务上限 但双方对4万亿美元支出计划的时间框架存在分歧 [1] - 共和党正在推动包含提高债务上限条款的"美丽大法案" 该法案还包括新一轮减税计划和其他政策优先事项 [1] 财政时间压力 - 美国财政部可能在8月前耗尽资金 这为立法者设定了提高债务上限的非正式最后期限 [2] - 特朗普去年12月就曾提议取消债务上限 当时正值避免政府关门的法案谈判期间 [1] 税收法案争议 - 众议院共和党税收立法草案预计到2034年将增加2.4万亿美元债务 [4] - 该法案计划削减医疗补助计划7000亿美元和补充营养援助计划3000亿美元 创两项计划史上最大减幅 [3] - 六位诺贝尔经济学奖得主联名反对该法案 认为其牺牲社会福利来抵消减税成本 且仍无法覆盖半数减税支出 [3] 企业界反应 - 马斯克警告美国正加速驶向债务危机 建议制定新支出法案避免大幅增加赤字 并提议增加5万亿美元债务上限 [4]

美国管理和预算局主任Vought：白宫不支持将债务上限从调解法案中剔除。 ...

特朗普：债务上限应彻底取消 以避免经济灾难 金十数据6月5日讯，美国总统特朗普在社交媒体最新发文："我非常高兴地宣布，经过这么多年，我终 于在某件事上与美国民主党参议员沃伦达成了共识 ：债务上限应彻底取消，以避免经济灾难。将其交 由政客们掌控实在是太危险了——即便这可能对我们国家（甚至间接对全世界）造成可怕影响，仍有政 客想利用债务上限谋取政治利益。至于沃伦参议员关于4万亿美元的第二次声明，我也很喜欢，但这必 须在一个尽可能短的时间内完成。让我们共和党和民主党携手合作，做成这件事！" ...

智通财经6月5日电，美国总统特朗普称，债务上限应完全取消。 ...

法案进展 - 《大漂亮法案》在众议院以微弱优势通过后，参议院成为决定其命运的关键 [1] - 参议院共和党仅有微弱多数，任何三名议员的反对都可能让法案夭折 [2] - 5月份众议院版本仅以1票优势惊险过关，为参议院博弈埋下不祥预兆 [2] 债务上限争议 - 法案包含将债务上限从4万亿提升至5万亿美元的条款，成为共和党内部关注焦点 [1] - 参议员Rand Paul联合至少3名同僚强硬反对债务上限条款，威胁让法案夭折 [1][4] - 当前参议院版本计划将债务上限提高至5万亿美元，而众议院版本为4万亿美元 [4] 参议院内部博弈 - 财政鹰派要求进一步削减开支，温和派则对医保等社会项目的削减表示担忧 [3] - 参议员Ron Johnson、Mike Lee和Rick Scott呼吁比众议院版本削减更多开支才能支持 [4] - Rand Paul表示若移除债务上限条款，可能对法案其余部分投赞成票 [4] 关键人物立场 - 特朗普直接攻击Rand Paul，警告肯塔基州民众不会原谅他反对法案 [5] - 财政部长贝森特警告若不提高债务上限，政府可能在8月触及"X日期" [1][5] - 贝森特保证美国不会违约，但承认正在警戒线上 [5] 市场预期 - 瑞杰金融政策分析师Ed Mills认为法案最终会通过，尽管面临重重阻力 [6][7] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙警告债券市场可能崩溃，但贝森特称其预测未实现 [5]

美国财政状况与债务上限争议 - 美国财政部长贝森特坚称美国绝不会发生债务违约 并试图平息华尔街对公共财政状况的担忧[1] - 摩根大通CEO戴蒙警告美国债市崩溃只是时间问题 认为政府和美联储"大规模过度"支出导致债市压力[2] - 特朗普政府推动"美丽大法案"预算法案 预计将导致联邦赤字进一步攀升 参议院本周将审议该法案[1] 债务上限问题 - 拟议立法将提高债务上限4万亿美元 但可能受国会争议和共和党内讧牵制[1] - 贝森特拒绝透露"X日"具体时间 即财政部耗尽现金的特殊时间点 称要以此推动法案前进[1] - 华尔街分析师预测"X日"可能在8月下旬至10月中旬之间到来[1] 评级机构与市场反应 - 穆迪上月剥夺美国Aaa主权信用评级 此前标普和惠誉已采取类似行动[2] - 美国国会预算办公室3月警告 未来几年债务占GDP比例将超过1940年代峰值[2] - 参议院议员对政府高支出水平和债务上限提高规模感到不安[2] 财政收支预测 - 贝森特称新进口关税措施可能带来数万亿美元财政收入[3] - 预计今年政府预算赤字将低于去年 两年后赤字将进一步降低[3] - 贝森特反驳戴蒙的警告 称其职业生涯中类似预测从未成真[2]

穆迪下调美国主权信用评级 - 国际信用评级机构穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 使其失去国际三大评级机构中最后一个"3A"评级 [1] - 下调主要考虑美国政府债务规模及其利息支付比例持续增长 [1] - 近期国际金融机构密集警示美债风险 [1] 美国债务规模与风险预测 - 美国桥水投资公司创始人预测到2035年美国债务将达到50万亿美元 [1] - 高盛集团总裁表示债券市场关注焦点从关税争端转向美国日益攀升的政府债务 [1] - 美国国债发行量激增推高长期利率 30年期美债收益率攀升至近二十年来最高水平 [1] 美债收益率与通胀影响 - 美元强弱和通胀水平直接影响美债收益 外国投资者担心资产实际价值因美国通胀高企和美元走弱而缩水 [2] - 美联储5月会议纪要提到债券市场波动可能对金融稳定构成风险 [2] - 美元避险地位变化叠加美债收益率上升可能对美国经济带来长期深远影响 [2] 美债到期与发行情况 - 2022年美联储加息以来美债每月到期规模连续大幅攀升 [3] - 2024年1至5月美债累计到期规模为12万亿美元 去年同期为11.5万亿美元 [3] - 美国国债规模已达法定债务上限 目前只能存量续作不能净新增 [3] 市场反应与投资建议 - 美债危机反映出市场对美国政府信用的担忧 本质上是美国货币危机 [3] - 投资者应保持多元化资产配置 当前可能是进入亚太地区高评级主权债和信用债的良机 [3]

美国民主党参议员沃伦：在债务上限方面同意特朗普，通过两党法案，永远摆脱债务上限。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计谈判窗口期间金价或仍以高位反复震荡为主，白银短期或维持偏强震荡，但长期来看银价上方空间相对受限，黄金中长期仍有配置价值，策略上建议逢低多配 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年5月28日，伦敦金现3308.83美元/盎司，涨跌幅0.0%；伦敦银现33.22美元/盎司，涨跌幅0.3%；COMEX黄金3307.00美元/盎司，涨跌幅0.0%；COMEX白银33.36美元/盎司，涨跌幅0.3%；AU2508 772.28元/克，涨跌幅0.1%；AG2508 8225.00元/千克，涨跌幅0.1%；AU(T+D) 768.87元/克，涨跌幅0.1%；AG(T+D) 8200.00元/千克，涨跌幅0.2% [5] 价差/比数据 - 2025年5月28日，黄金TD - SHFE活跃价差 -3.41元/克，涨跌幅9.3%；白银TD - SHFE活跃价差 -25元/千克，涨跌幅 -21.9%；黄金内外盘(TD - 伦敦)价差4.05元/克，涨跌幅5.3%；白银内外盘(TD - 伦敦)价差 -421元/千克，涨跌幅3.4%；SHFE金银主力比价93.89，涨跌幅0.0%；COMEX金银主力比价99.15，涨跌幅 -0.3%；AU2512 - 2508价差3.72元/克，涨跌幅0.5%；AG2512 - 2508价差45元/千克，涨跌幅2.3% [5] 持仓数据 - 截至2025年5月27日，黄金ETF - SPDR持仓922.46吨，涨跌幅0.00%；白银ETF - SLV持仓14217.50369吨，涨跌幅0.00%；COMEX黄金非商业多头持仓238062张，涨跌幅 -0.05%；非商业空头持仓74081张，涨跌幅 -3.77%；非商业净多头头寸持仓163981张，涨跌幅1.72%；COMEX白银非商业多头持仓70891张，涨跌幅4.34%；非商业空头持仓20849张，涨跌幅3.26%；非商业净多头头寸持仓50042张，涨跌幅4.79% [5] 库存数据 - 2025年5月28日，SHFE黄金库存17247.00千克，涨跌幅0.00%；SHFE白银库存1006250.00千克，涨跌幅1.81%；2025年5月27日，COMEX黄金库存38787454金衡盎司，涨跌幅0.00%；COMEX白银库存497302781金衡盎司，涨跌幅0.12% [5] 利率/汇率/股市数据 - 2025年5月28日，美元/人民币中间价7.19，涨跌幅0.03%；2025年5月27日，美元指数99.61，涨跌幅0.50%；美债2年期收益率3.92%，涨跌幅 -2.00%；美债10年期收益率4.43%，涨跌幅 -1.77%；VIX 18.96，涨跌幅 -14.94%；标普500 5921.54，涨跌幅2.05%；NYWEX原油61.07，涨跌幅 -1.12% [5] 宏观经济数据及事件 - 美国4月耐用品订单月率录得 -6.3%，为2024年6月以来最大降幅，预期 -7.8%，前值由9.20%修正为7.50%；美国5月谘商会消费者信心指数98，高于预期的87.1，前值修正为86 [5] - 美国财政部削减短债发行规模，本周将发行的四周和八周围债规模均较前次减少100亿美元，为2月以来首次缩减这些期限短债发行 [5] - 5月28日，新西兰联储将政策利率从3.50%下调至3.25%，为连续第六次降息，符合市场预期 [5] - 以色列国防部长卡茨28日称以军空袭也门萨那机场，泽连斯基称俄方在乌北部集结5万兵力准备发动进攻，俄方暂无回应 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期指或有所回稳，整体震荡格局不变 [1] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 5月27日，四大期指当月合约悉数下跌，IF跌0.51%，IH跌0.51%，IC跌0.24%，IM跌0.1% [1] - 本交易日期指总成交回落，投资者交易热情降温，IF、IH、IC总成交减少，IM总成交增加；持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓均增加 [2] - 展示了沪深300、上证50、中证500、中证1000及其对应期指合约的收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、变动、持仓量、变动等数据 [1] 期指前20大会员持仓增减 - 展示了IF、IH、IC、IM不同合约的多单增减、多单净变动、空单增减、空单净变动情况，部分数据未公布 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] 重要驱动 - 美欧谈判传利好，美国股债汇齐涨，德股历史新高，黄金再跌；美国财政部削减短债发行规模 [6] - 日本财政部罕见“摸底”债市，考虑削减超长债发行，日债暴力反弹 [7] 收盘情况 - A股三大指数震荡走低，机器人、算力产业链领跌，新消费题材逆势走强；上证指数收跌0.18%，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.68%等 [7]