据证券时报，记者获悉，针对全球最新变化，港交所与香港证监会已根据特区政府的指示做好准备， 并已与部分相关企业接触。若仍未在香港市场上市的"中概股"希望回流，会为其香港上市提供适当的 指引与协助。有关具体措施会根据具体情况调整，务必切合实际需要。此外，为配合最新经济趋势和 企业需求，吸引更多来自不同地区的企业来港上市，香港证监会和港交所正推进全面的上市制度检 讨，其中包括审视上市要求和上市后的持续责任；检视上市规例和安排，改善审批流程；以及研究优 化双重主要上市及第二上市门槛等。相关检讨将进一步便利新兴产业公司和海外企业在港上市。 此外，对于美国滥施关税对环球市场带来的波动，香港财经事务及库务局发言人称，香港证监会直至 目前没有发现任何可能引发系统性风险或严重影响金融稳定的行为，未有过度杠杆或头寸集中的情 况。股票市场和股票衍生品市场，没有出现显著增加持仓，亦未有出现淡仓集中或累积的情况。 目前，香港特区政府和监管机构已建构一个"全天候、联动式、跨市场"的实时监控机制，密切监察市 场变化，包括防范尤其在市场信心脆弱时可能突现涌现的风险。倘若市场出现异常情况，亦有足够且 多元化的工具应付，以防范可能出现的系统性风 ...

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[2] 核心观点 - 券商板块一季报业绩超预期，叠加稳股市政策支持，看好低估值零售型券商及高股息稳健增长的江苏金租[4] - 中概股回流预期提升港股活跃度，推荐景气向好的香港交易所[4] - 保险行业个险营销体制改革升级，"报行合一"政策有望提升新业务价值率[6] - 券商板块估值和机构持仓处于低位，一季报业绩催化下板块机会显著[5] 券商行业动态 - 本周日均股基成交额1.35万亿元，环比下降31.5%[5] - 新成立股混基金规模69.0亿元，环比下降62%[5] - 中证协发布《证券公司并表管理指引（试行）》，全面推行风控体系扩展至母子公司整体视角[5] - 12家上市券商一季报预计净利润合计同比增长49%（取预告中值），年化ROE达7.55%[5] - 选股主线包括业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技和并购主线[5] 保险行业动态 - 金监总局发布个人营销体制改革通知，重点包括提升销售人员专业化水平、深化"报行合一"执行、优化佣金递延机制（5年以上保单佣金发放不少于3年，10年以上不少于5年）[6] - 政策利好个险渠道转型升级，费用管控有望提升新业务价值率[6] - 一季报NBV增速或降档，权益资产弹性成为寿险标的重要影响因素[6] 推荐标的 - 推荐组合：江苏金租、中国财险、香港交易所、指南针、东方证券、东方财富、财通证券、中国人寿、中国太保[7] - 受益组合：国信证券、九方智投控股、中国银河、招商证券、同花顺、新华保险[7]

中概股回流香港 - 香港财政司司长陈茂波指示香港证监会和港交所做好准备，确保中国香港成为海外中概股回流首选上市地 [1][3] - 港交所已建立便利海外企业双重上市及第二上市的监管框架，多家国际金融机构正探讨扩大在港市场参与度 [3] - 香港市场近期日均成交额回升至4276亿港元，市场逐步企稳 [3] 中概股现状与影响 - 目前约有230家在美上市中概股，总市值4600亿美元，较2021年底的1.1万亿美元大幅下降 [1] - 瑞银指出，双重上市中概股的香港股票比例过去3年增加30个百分点，目前占总市值60% [8] - 南向持股比例从2021年占市值的5%上升至目前的11%-12%，有助于减缓退市冲击 [8] 退市潜在影响分析 - 未双重上市、负债率高、现金流为负的股票及小盘股最容易受到退市影响 [8] - 具有VIE结构的公司可能成为美国优先投资政策潜在目标 [8] - ADRs占MSCI中国指数权重25%，其中超过80%已在香港双重上市，退市影响短期负面但长期可控 [8] 市场流动性展望 - 摩根士丹利认为香港市场长期能弥补美国市场失去的交易量，尤其对符合南向交易资格的大市值公司 [9] - 在6-12个月时间范围内，估值和流动性下行风险将逐步变得更可控 [9] - 纳斯达克中国金龙指数近期波动，4月11日上涨1.05%，哔哩哔哩、小鹏汽车等中概股涨幅超4% [3] 香港市场机制强化 - 香港已强化跨市场实时监察机制，防范市场信心脆弱期的突发风险 [4] - 港交所加强东盟及中东市场推广工作，吸引当地优质企业赴港上市 [3]