I know this is hardly the most original conclusion, but lately headlines predicting market corrections, bursting bubbles, and looming or ongoing recessions have clearly outweighed those highlighting bullish scenarios. While the media has been stuck around the bubble-burstingI’ve managed my investments since 1999, gaining perspective across multiple market cycles. With a background in Economics and ongoing CFA certification, my focus is on uncovering mispriced assets that the market has overlooked. I conduct ...

博客作者背景 - 博客作者“钢铁侠”是网站“政治计算”的运营者，该网站致力于将成熟和前沿的理论应用于投资、商业和经济领域 [1] - 作者身份背景复杂，可能曾是或目前同时是工程师、研究员、分析师、火箭科学家、编辑或教师等多种职业 [1] - 作者身份具有不确定性，可能并非单一个体，其具体身份由读者自行判断 [1]

Barchart Top 100股票名单观察 - 名单中排名第一的股票是Hycroft Mining Holdings (HYMC) 这是一家资源开发公司 其最著名的资产是位于内华达州西北部的Hycroft金银矿 [1] - 名单中有许多公司并不为市场所熟知 保守估计有一半的公司名字是陌生的 [1] - 名单中排名第33位的股票是Par Pacific Holdings (PARR) 这是一家总部位于休斯顿的多元化石油和天然气公司 资产主要分布在美国西部和夏威夷 [3] 相关公司近期表现与事件 - Hycroft Mining Holdings (HYMC) 与AMC Entertainment (AMC) 有关联 AMC于2022年3月向Hycroft投资了2790万美元 获得了该公司22%的所有权股份 [2] - Par Pacific Holdings (PARR) 自3月初触及52周低点以来 股价已上涨近三倍 其加权阿尔法为216.46 显著高于其52周回报率170.8% 表明其上涨势头有望在2025年涨幅基础上继续推高股价 [3] 市场宏观展望 - 德意志银行首席美国股票策略师Bankim Chadha预测 标普500指数到2026年底将上涨至8000点 较当前水平上涨18% [6] - 策略师认为 尽管存在对人工智能泡沫破裂的担忧 但基于强劲的盈利增长 标普500指数在2026年将继续其上涨势头 [6] - 目前标普500指数年初至今上涨15.8% 若预测成真 2026年市场表现可能优于2025年 [7] - 策略师论点认为 估值倍数在未来一年可能继续扩张 这对于像PARR这样的动量股是利好消息 [8]

投资服务表现 - 自成立以来已平仓头寸的实现回报率达65.8% [1] 服务团队与背景 - 团队由三位前科技行业工程师组成，拥有长期科技领域投资历史 [2] - 运营名为Tech Contrarians的投资团体，为个人投资者提供机构级别的公司研究 [2] 服务内容与特点 - 提供对高关注度股票的独家见解、精选观察名单、一对一投资组合咨询 [1] - 服务内容包括实时投资组合跟踪、超过50家公司的财报更新 [1] - 通过实时投资组合（季度更新）、双周通讯和每日聊天问答来简化科技领域投资 [2] 订阅优惠 - 当前订阅可享受20%折扣 [1]

公司投资决策 - 软银集团创始人孙正义对出售公司全部英伟达持股的决定表示遗憾，称其为筹集人工智能投资资金而不得已为之[1][2] - 该笔英伟达股份出售总价值为58.3亿美元，交易于11月披露[2] - 出售英伟达股份是软银愿景基金为增强人工智能投资储备而进行的更广泛努力的一部分[3] 人工智能战略布局 - 公司将投资重点转向人工智能领域，包括对OpenAI的重大投资以及数据中心项目[2][4] - 公司今年通过一系列项目加倍投入人工智能计划，包括参与Stargate项目数据中心和收购美国芯片设计公司Ampere Computing[4] - 公司可能根据OpenAI的业绩和后续融资估值进一步增加对其投资[4] 财务表现与市场观点 - 公司第二季度净利润同比增长超过一倍，达到25万亿日元（合166亿美元），主要受OpenAI持股估值收益驱动[5] - 公司创始人预测OpenAI未来将成为全球最具价值的公司[5] - 创始人认为"超级人工智能"和AI机器人长期将贡献全球GDP的至少10%，远超对该技术的数万亿美元投资[6] 行业前景与争议 - 公司创始人反驳市场对人工智能泡沫的担忧，认为谈论泡沫者"不够聪明"[6] - 创始人强调人工智能发展将创造尚未想象的新工作岗位，机器人技术进步将启动"自我改进"循环[1]

文章核心观点 - 市场担忧人工智能股票泡沫 部分投资者希望寻找不包含“科技七巨头”等人工智能股票的替代性投资标的 以实现投资组合的多元化 [3][4] - 两只交易所交易基金在未持有任何人工智能股票的情况下 其表现显著超越了标普500指数 它们分别是专注于生物科技领域的SPDR S&P Biotech ETF和专注于白银及金属矿商的iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF [1][4][5] 生物科技行业与SPDR S&P Biotech ETF - 生物科技行业正处于强劲的牛市行情中 驱动力来自癌症治疗、组织再生和精准医疗等领域的新进展 该行业与人工智能股票无关 [6] - SPDR S&P Biotech ETF 跟踪标普全市场指数中的生物科技精选行业部分 于2006年1月31日推出 [7] - 截至11月初 该基金年初至今回报率为25.19% 显著超过同期标普500指数16%的平均回报率 [4][7] - 该基金净资产规模为83.34亿美元 平均日成交量为1059万股 费用比率为0.35% 贝塔系数为1.26 [7] - 华尔街分析师对其12个月价格目标的共识为159.95美元 最高目标为223.38美元 [8] - 该基金前十大持仓包括Exact Sciences、Revolution Medicines、Avidity Biosciences等公司 这些公司对行业收益贡献巨大但通常不为普通投资者所熟知 [7][10] 白银矿业与iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF - 由于实物白银价格飙升 专注于白银矿业股票的iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF取得了惊人的年初至今回报率 高达171.97% [4][9] - 黄金和白银现货价格不断创下新高 银行和机构囤积实物贵金属的行为未见尽头 伦敦市场因印度排灯节买家涌入导致库存短缺后 上海黄金交易所也面临类似的低库存风险 [9][11] - 受此影响 现货白银价格于11月28日突破每盎司57美元 [11] - 该基金于2012年1月31日成立 投资于在美国、加拿大和墨西哥交易的主要矿业公司股票 [11] - 该基金净资产规模为6.6285亿美元 平均日成交量为508,020股 费用比率为0.39% 贝塔系数为1.19 [11] - 华尔街30名分析师对其12个月价格目标的共识为32.65美元 最高目标为40.11美元 但这些预测可能因白银价格突破57美元而需要上调 [12] - 该基金前十大持仓包括Hecla Mining、Industrias Peñoles、Fresnillo PLC、First Majestic Silver等矿业公司 [15]

AI行业竞争格局 - 当前AI竞争格局与1990年代搜索引擎爆发期类似，可能出现单一主导玩家胜出的局面 [1] - 多家公司正致力于开发终极基础AI模型，类似早期搜索引擎竞争，谷歌最终成为领导者，其他参与者如Bing和DuckDuckGo仅获得极小市场份额 [2] AI行业投资趋势 - 主要AI参与者包括Alphabet旗下谷歌、Meta Platforms和OpenAI正在投入大量资源，存在因过度支出形成泡沫的风险 [3] - AI基础设施特别是昂贵的数据中心建设引发担忧，未来技术进步可能使当前投资过时 [4] AI技术发展前景 - 需要更智能而非仅仅是更大的AI模型 [4] - AI可能创造全球首位万亿富翁，且可能来自意想不到的领域，凸显其重塑行业和创造财富的变革潜力 [6] AI对商业和人才的影响 - AI技能对未来领导者至关重要，掌握AI的学生在职场中更具领导力优势 [5] - 求职者应瞄准小型公司的AI职位，因为这些公司缺乏庞大IT部门，AI技能价值更高 [5] - 现代商业中利用AI进行快速智能决策变得至关重要，未采用AI的企业在快速演变的市场中有落后风险 [7]

AI投资热潮与市场状况 - 主要股指在狂热与焦虑间每日波动 市场面临AI推动的泡沫是否会破裂的问题 [1] - 科技巨头正进行AI数据中心大规模投资 并增加债务和使用特殊目的工具等复杂策略将债务移出资产负债表 [1] - 特殊目的工具在世纪之交的安然丑闻中扮演过重要角色 [1] OpenAI财务状况 - OpenAI尽管缺乏支付资源 仍签署了巨额AI基础设施长期协议 [2] - 汇丰银行全球投资研究部分析师估计 OpenAI到2030年需要筹集2070亿美元新融资 [2] - 公司需要大幅增加收入以满足其承诺 [2] 希勒市盈率指标 - 希勒周期性调整市盈率接近互联网泡沫时期水平 目前标普500该比率略低于40 而历史平均值约为17 [7] - 该比率定义为价格除以经通胀调整的10年移动平均收益 可平滑商业周期影响 [6] - 仅互联网泡沫峰值时期该指标更高 当时达到约44 [7] - 单一财年收益衡量标普500估值可能产生误导 因行业周期性和经济周期波动 [5]

投资组合表现比较 - All-Weather Portfolio在2025年迄今回报率达到75% [3] - 投资服务提供与All-Weather Portfolio共同投资的机会 [3] 市场信息服务 - The Daily Prophet Report在每个交易日开盘前提供关键信息 [3] 投资策略方案 - 实施Covered Call Dividend Plan可使部分投资获得50%的收益 [3] 订阅促销活动 - 提供2周免费试用和黑色星期五20%折扣的订阅优惠 [3]

经济结构分化 - 美国高收入家庭成为经济主要驱动力，其支出占总支出的近三分之二（约66%）[3] - 收入前20%的家庭中，最顶层的3.3%群体表现尤为突出，是经济增长的关键支柱[4] - 疫情前，收入后80%的家庭支出占比为近42%，现已下降至37% [3] 财富与股市关联 - 美国最富有的20%家庭持有近93%的全部股票 [5] - 人工智能公司股价飙升对经济具有重大意义，富裕美国人因投资组合增值而增加的支出是经济增长的最重要驱动力 [5] - 对AI泡沫和科技股高估值的担忧加剧，可能引发股市下跌，进而影响持有大部分市场投资的富裕家庭 [4] 潜在经济风险 - 高收入家庭被视为经济的“最后支柱”，股市下跌将对其造成重大打击 [2] - 如果富裕美国人变得支出谨慎，美国经济可能面临“大问题” [3] - 股市下跌可能影响富裕家庭并引发更广泛的经济衰退风险 [1][2]