文章核心观点 泡泡玛特旗下IP LABUBU现象级破圈，助推公司海外市场收入大增，股价创新高，出海业务发展成功 [2][4][8] 分组1：泡泡玛特App表现 - 4月25日泡泡玛特App登顶美国App Store购物榜，成免费总榜第四名，跃升114个位次；26日保持第一，27日回落至第六位，28日排第21位 [2] 分组2：股价与市值情况 - 4月28日泡泡玛特港股股价高开近3%，最高涨超13%至195港元/股，再创历史新高，收盘涨12.01%至193港元/股，总市值达2592亿港元 [4] - 年初至今股价涨幅翻倍达115.28%，自2024年3月启动上涨以来，股价爆发式上涨超8倍达867.86%，总市值增长超2000亿港元 [4] 分组3：LABUBU产品情况 - 4月24日LABUBU全球发售第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列，发售当晚“抢LABUBU”话题冲上微博热搜榜首，开售即售罄，国内外均引发抢购热潮 [4] - LABUBU是泡泡玛特旗下THE MONSTERS核心IP形象，由龙家升创作于2018年11月，是家族形象，有100多只 [5] - 2024年LABUBU所在IP系列THE MONSTERS营收达30.4亿元，同比大幅增长726.6%，成营收第一的IP系列，毛绒产品成年度爆款 [7] - 过去一年泡泡玛特打造多款LABUBU毛绒爆品，助推毛绒玩具品类超1200%爆发式增长，营收增长至28.3亿元，占收入比重提升至21.7%，传统盲盒手办营收占比降至53.2% [7] - 美国明星蕾哈娜等将LABUBU玩偶与爱马仕铂金包搭配，标志着IP从“潮玩”升维至“奢侈品配饰”领域 [7] 分组4：公司业务增长情况 - 2025年一季度预计整体收入同比增长165%-170%，中国市场收入同比增长95%-100%，海外市场收入同比增长475% - 480%，高于2024年业绩说明会指引 [8] - 海外市场中，亚太市场同比增长345%-350%，欧洲市场同比增长600%-605%，美洲市场同比增速达895%-900%，成新业绩增长点 [8] 分组5：公司出海业务发展历程 - 2018年开始全球化布局，2020年9月海外首店于韩国首尔开业，2021年底中国港澳台地区及海外门店数达7家 [9] - 2022年出海业务加速发展，年均开30 - 40家店，2022年海外门店增至43家，2023年增至80家，2024年底增至130家，海外及中国港澳台地区营收50.7亿元，占比38.9% [9] - 若按2025年营收200亿元、海外突破100亿元指引，海外营收占比将达一半，2023年海外营收首次突破10亿元 [9] 分组6：机构评级情况 - 高盛上调泡泡玛特2025 - 2027年盈利预测14% - 17%，目标价从132港元/股上调至151港元/股，对应2027年预测市盈率约25倍 [10]

股价表现与市场认可 - 泡泡玛特股价收于197.50港元/股，2024年涨幅达349.60%，同期香港恒生指数上涨17.67% [1] - 泡泡玛特股价较2024年低点最大涨幅超过10倍，布鲁可2024年经调整年度利润同比增长逾7倍 [2] - 彭博汇总的40名分析师中，38位对泡泡玛特给予"买进"评级，2位给予"持有"评级 [1] 产品与IP影响力 - 泡泡玛特旗下IP LABUBU全球发售受热捧，App登顶美国App Store购物榜及免费总榜第四名 [1] - 二次元周边商品通过赋予"陪伴"和"精神消费"情绪价值成为年轻人消费新宠，相关企业数量超667万家 [2] - 卡游2024年集换式卡牌年销量达48亿包，与孩之宝合作取得《小马宝莉》系列全球授权 [3][4] 财务业绩与盈利能力 - 卡游2024年营收100.57亿元创历史新高，毛利率达71.3%，高于泡泡玛特66.8%和布鲁可52.6% [3] - 卡游2022-2024年经调整后净利润分别为16.2亿元、9.3亿元和44.7亿元，赚钱能力赶超同行 [3] - 布鲁可2024年海外销售收入同比增长518.2%，但海外收入占比仅2.9% [4] 海外市场扩张 - 泡泡玛特2024年海外营收占比近四成，东南亚地区营收同比增超六倍，北美地区同比增超五倍 [4] - 泡泡玛特北美地区2025年一季度收入接近2024年全年收入，预计2025年海外销售额同比增长100%以上 [4] - 布鲁可亚洲市场（不含中国）占海外收入61%，北美及欧洲市场处于高速增长阶段 [4] 核心竞争力与行业趋势 - 中国企业海外市场火爆源于中国文化元素影响力提升及精准捕捉市场需求设计本土化元素 [1] - 社交媒体红利通过达人直播和社群触达核心用户群体，增强用户黏性 [1] - 潮玩企业出海代表年轻一代消费动向，需制造业在技术和工艺上进行革新 [5]