俄美元首通话 - 俄罗斯总统普京与美国总统特朗普通话约一小时 讨论中东局势和俄乌谈判等议题 [1] - 普京表示俄罗斯愿意继续与乌克兰的谈判进程 特朗普提出尽早结束对乌克兰军事行动的问题 [1] - 通话未涉及美国停止对乌武器供应议题 也未讨论俄乌伊斯坦布尔第三轮谈判的具体日期 [1] - 普京强调通过政治和外交手段解决中东问题的重要性 必要时可在24小时内组织新一轮通话 [1] 俄美元首会晤可能性 - 两国领导人未就举行会晤的可能性进行讨论 会晤问题仍悬而未决 [2] - 普京和特朗普此前已预告将在7月3日进行通话 [2] 乌克兰总统泽连斯基表态 - 泽连斯基表示实现俄乌和平需要乌克兰与俄罗斯领导人直接会晤 [4] - 泽连斯基支持特朗普提出的无条件停火倡议 但不确定特朗普和普京是否存在共同观点 [4] 乌克兰矿产开采资金转移 - 泽连斯基签署法案允许将矿产开采资金转入乌克兰—美国重建投资基金 [5] - 美乌重建投资基金由双方各占50%比例参与分配 协议于5月1日由乌美官员签署 [5]

俄美元首通话 - 俄罗斯总统普京与美国总统特朗普通话持续约一小时 讨论中东局势和俄乌谈判等议题 [1] - 普京表示俄罗斯愿意继续与乌克兰的谈判进程 特朗普提出尽早结束对乌克兰军事行动的问题 [1] - 通话未涉及美国停止对乌武器供应议题 也未讨论俄乌伊斯坦布尔第三轮谈判的具体日期 [1] - 普京强调通过政治和外交手段解决中东问题的重要性 必要时可在24小时内组织新一轮通话 [1] - 两国领导人未就举行会晤的可能性进行讨论 会晤问题仍悬而未决 [1] 泽连斯基表态 - 乌克兰总统泽连斯基表示 若要实现俄乌和平 俄乌领导人直接会晤不可或缺 [3] - 泽连斯基指出特朗普和普京是截然不同的两个人 不确定二人是否存在共同观点 [3] - 乌方始终对特朗普提出的无条件停火倡议持支持态度 [3] 美乌重建基金 - 乌克兰总统泽连斯基签署修订《预算法典》的法案 允许将矿产开采资金转入乌克兰—美国重建投资基金 [5] - 美乌重建投资基金由双方参与分配比例各占50% [5] - 该基金协议由乌克兰第一副总理兼经济部长与美国财政部长共同签署 [5]

中东局势动态跟踪 加沙地带冲突 - 加沙多地遭以军空袭 已致108人死亡 [1] - 哈马斯称正在研究新收到的加沙停火协议草案 [2] 伊朗核问题与国际反应 - 美国国务院谴责伊朗暂停与国际原子能机构合作 要求其完全配合 [6] - 伊朗外长表示核设施受损情况待评估 当前无法使用且重启时间未定 [7] - 美国防部宣称摧毁伊朗核设施导致伊核计划推迟约1至2年 [4] - 以色列外交部长呼吁重新启动对伊朗的制裁反击措施 [5] 伊朗军事威慑表态 - 伊朗官员警告若遭遇再次侵略将做出毁灭性回应 [3]

伊以冲突 - 以色列总理内塔尼亚胡表示伊朗通过核力量和导弹能力对以色列构成重大威胁 [1] - 伊朗外长称伊美恢复谈判仍需时间但外交大门永远敞开 [1] - 伊朗政府发言人表示核设施遭受严重破坏 [1] - 美国官员称伊朗可能隐藏了足够制造核弹的材料 [1] - 特朗普表示将与以色列总理讨论加沙地区和伊朗事宜 [1] 军事行动 - 卡桑旅向以色列发射数枚火箭弹 [2] - 胡塞武装使用高超音速导弹袭击以色列 [4] - 美国驻以大使威胁使用B-2轰炸机打击胡塞武装 [4] - 以色列空军拦截一枚从也门发射的导弹 [4] 外交调解 - 卡塔尔向以色列和哈马斯提交以美国中东问题特使大纲为基础的调解方案 [3]

"我们讨论了关税、全球化的未来，以及大家对中东局势的担忧——这些都是当前最受关注的重大宏观 议题。" 在近期举行的2025年夏季达沃斯论坛期间，标普全球评级全球首席经济学家保罗·格伦瓦尔 （Paul Gruenwald）在接受南方财经记者专访时表示，今年上半年，全球经济在不确定性加剧的背景下 依然展现出一定韧性，但结构性分化趋势愈发明显。他指出，关税政策对全球经济的影响不仅体现在税 率本身，更在于其带来的高度不确定性。 展望下半年，格伦瓦尔指出，决定经济走向的关键变量之一是政策不确定性的缓解。他预计，美国经济 将在今年实现"软着陆"；欧元区经济则有望逐步回暖；而中国经济"看起来相当稳健"。对于新兴市场， 格伦瓦尔同样持相对乐观态度，表示只要油价保持低位、美元相对稳定，这些市场的表现预计将较为良 好。不过，他也坦言，全球增长将呈现"不平衡"特征——各经济体受制于不同的经济周期和政策环境 等，处境将不尽相同。 谈及人工智能，格伦瓦尔表示，人工智能等新技术的广泛应用，有望成为未来5到10年全球增长的重要 动力。 上调对中国的增长预测 全球财经连线：你对于这次论坛有什么感受？ 保罗·格伦瓦尔：非常忙碌。我们讨论了关税 ...

油价调整 - 7月1日24时成品油零售限价调价窗口开启 汽柴油每吨分别上调235元和225元 折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0 18元、0 19元以及0 19元 [2] - 本计价周期原油价格先涨后跌 国内参考原油变化率正值高位收窄 前期上调预期曾达600元/吨 后因国际油价大幅收跌而回落 [2] - 年内成品油调整呈现"6涨5跌2搁浅"局面 汽柴油累计分别下调95元/吨和90元/吨 [3] 价格影响 - 调价后淄博地区92号汽油零售价将从7 14元/升涨至7 32元/升 95号汽油从7 66元/升涨至7 85元/升 [3] - 50L油箱家用轿车加满92号汽油成本增加9元 月跑2000公里的小型车下次调价前用油成本增加13元 [3] - 月跑10000公里的重型卡车下次调价前单辆燃油成本增加337元 [3] 市场展望 - 短期内原油仍围绕中东局势交易 重点关注美伊谈判 若无实质性冲突油价难回高位 [3] - 中东地缘风险降温后油价回落至冲突前水平 但美国夏季需求高峰对油价形成支撑 预计下周期国际油价持续震荡 [3] - 下一次调价窗口将在2025年7月15日24时开启 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月27日焦煤价格延续上涨态势，供应端受山西等地安全限产、新版《矿产资源法》将施行及部分煤种成本支撑等因素影响收缩，需求端虽当前处于淡季但旺季有补库预期且宏观政策或带动需求，同时期货修复需求、资金推动价格上涨，但库存高位压制反弹空间 [3][4][5] - A股三大指数缩量调整，发改委释放偏暖政策和数据，预计行情继续震荡上涨 [8][9] - 美联储不降息使黄金调整，但大方向看多，创新高只是时间问题，可分批低吸 [12][13] - 铁矿供应环比回升、铁水产量走弱、港口累库，弱现实加大高估风险，技术上震荡偏强 [16][17] - 玻璃供应未现重大亏损冷修、厂库高位、需求放量待政策，技术上震荡看待 [19][20] - 豆油受美国生柴政策和中东局势影响短期震荡或偏强，但中期增产增库，价格到8150 - 8100前高压力区轻仓短空 [23] 根据相关目录分别进行总结 焦煤价格上涨：原因与展望 - 供应端：6月山西等主产省因安全事故加强限产，新版《矿产资源法》7月1日施行或倒逼落后产能退出，部分煤种接近现金成本使民营煤矿面临减产压力 [4] - 需求端：当前终端处于季节性淡季，焦企采购积极性不高，仅维持刚性需求；4 - 10月是传统旺季，钢厂有补库预期，宏观政策或带动钢铁需求增加对焦煤采购 [4] - 其他因素：2025年以来焦煤期货持续下跌有修复需求，部分空头资金获利了结，前20席位净多持仓增加；但港口进口焦煤库存及总库存处近3年高位，蒙煤竞拍流拍常态化 [5] 技术解盘 - 股指期货 - A股三大指数整体冲高回落，缩量小阴线报收，缩量调整态势明显；发改委释放偏暖政策和数据，预计行情继续震荡上涨 [8][9] 技术解盘 - 黄金 - 美联储议息会议决定不降息，年内降息预期降低，黄金出现调整，但大方向依然看多，创新高只是时间问题，可分批低吸 [12][13] 技术解盘 - 铁矿 - 供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大高估风险；技术上今日收大阳线，但整体未脱离宽幅震荡区间，震荡偏强看待 [16][17] 技术解盘 - 玻璃 - 供应端未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量待地产刺激效果显现或重大政策出台；技术上今日窄幅整理，震荡思路看待 [19][20] 技术解盘 - 豆油 - 受美国生柴政策远期预期、中东局势未定影响，短期油脂震荡或偏强运行；当前供需不紧，中期季节性增产增库；价格到8150 - 8100前高压力区，轻仓短空对待 [23]

加沙冲突 - 以军对加沙北部部分地区发出疏散警告 [1] - 以军在约旦河西岸"最大规模调查"中逮捕60余名哈马斯成员 [1] - 加沙地带媒体办公室称已有580人在"美以"援助中心领取食物时死亡 本轮巴以冲突已致加沙地带56500人死亡 [1] 伊以冲突 - 以色列炼油厂预计将于2025年10月全面恢复运营 [2] - 伊朗北部、南部和西部地区航班停飞期限延长至30日14时 [2] - 伊朗武装部队参谋长穆萨维表示伊朗高度怀疑以色列对停火的承诺 [2] - 美国总统特朗普称已完全摧毁伊朗三处核设施 伊朗可能拥有三加一的核设施 如果伊朗可以和平 就解除对伊朗的制裁 [2] 其他 - 国际原子能机构总干事格罗西称伊朗仍可能在数月内生产出浓缩铀 [3] - 沙特防长与伊朗武装部队总参谋长通话 双方讨论了该地区的发展及维护安全与稳定的努力 [3] - 以色列法院同意内塔尼亚胡推迟听证会的请求 [3] - 以色列国防军称近期在叙利亚实施多次突袭行动 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周海外主要股指普遍收涨，美元下跌、美债收益率下行，油价和黄金下跌；美联储官员立场不一，市场降息预期大幅上升；特朗普政策热点包括贸易谈判和中东局势；美国总体景气度上升、德国继续降温，就业、需求、生产、航运、价格和金融条件各有表现；下周关注美国就业数据、央行主席发言和美国 ISM PMI [3] 根据相关目录分别进行总结 海外市场一周复盘 - 权益市场：全球股指普涨，标普 500、道指、纳指分别上涨 3.44%、3.82%、4.25%，纳指和标普 500 创新高，伦敦富时 100、德国 DAX 指数、欧元区 STOXX 指数分别上涨 0.28%、2.92%、1.76% [12] - 外汇市场：美元下跌，美元指数下跌 1.52%，欧元、日元、人民币兑美元分别上涨 1.7%、1.0%、0.09% [12] - 利率市场：美债继续下行，2Y 和 10Y 美债分别下行 17BP、9BP，美债波动率 MOVE 指数下降 [13] - 商品市场：油价、黄金下跌，WTI 原油大跌 13.2%、COMEX 铜上涨 4.9%；COMEX 黄金下跌 2.8% [13] 海外政策与要闻 海外央行动态 - 官员表态：美联储官员立场不一，鲍曼支持 7 月降息，哈玛克等认为利率政策保持不变，鲍威尔“端水” [29] - 降息预期：市场预计 7 月降息概率为 18.6%，9 月为 74.8%，2025 年底前共降息 3 次 [29] 特朗普政策跟踪 - 贸易谈判：美政府意图推迟“对等关税”至 9 月，美日有成果讨论，美欧乐观，美加关系恶化 [37] - 中东局势：本周降温但有不确定性，特朗普表示与伊朗会谈又考虑轰炸 [38] - 净满意度：特朗普净满意度上升至 -4.2% [38] 海外经济基本面高频跟踪 总体景气度 - 衰退概率：美国衰退概率为 37.5%，较一周前下降 2.5%，欧元区为 30% [43] - 经济指数：美国 WEI 指数上升，德国 WAI 指数下降 [45] - 增速预期：纽约联储和亚特兰大联储下调美国 Q2 经济增速预期 [46] 就业 - 初请失业金：人数下降至 23.6 万人，低于预期 [52] - 续请失业金：人数上升至 197.4 万人 [52] - 雇佣指数：ASA 雇佣指数小幅上升，同比增速持平 [52] 需求 - 零售：红皮书商业零售销售年率降至 4.8% [56] - 交通：机场安检人数上升但弱于去年同期，铁路总运输量同比增速下降 [56] - 房地产：抵押贷款利率略降，申请活动略回升 [56] 生产 - 产能利用率：粗钢产能利用率 79.6%，炼油厂产能利用率 94.7%，均高于去年同期 [61] - 产量：粗钢当周产量 178.7 万短吨，高于去年同期 [61] 航运 - 国际运费：波罗的海干散货指数、好望角型运费指数下跌，巴拿马型运费指数上升 [64] - 中国港口：宁波和上海出口集装箱指数回落 [66] 价格 - 汽油价格：AAA 级汽油均价 3.19 美元/加仑，较一周前下跌 0.78% [68] - 通胀预期：1 年期通胀掉期 3.09%，较一周前下行 0.13 个百分点；2 年期通胀掉期 2.74%，较一周前下行 0.10 个百分点 [68] 金融条件 - 金融压力：OFR 美国金融压力指数为 -0.928，较前一周下行 0.03 [71] - 信用利差：CCC 高收益债信用利差为 8.95%，较一周前小幅下行 [71] - 利差均值：SOFR-ON RRP 利差均值 7.8bp，前一周为 4.4bp [71] 下周海外重要事件提醒 - 就业数据：JOLTS 职位空缺、ADP 就业、失业率和非农就业 [76] - 央行发言：中央银行论坛上鲍威尔、拉加德、植田和男等央行主席发言 [76] - 其他数据：美国 ISM 制造业和服务业 PMI [76]

加沙冲突 - 以军称打死一名哈马斯军事部门核心人物 [4] - 本轮巴以冲突已致加沙地带56412人死亡 [4] - 特朗普称加沙停火可能"接近"达成，或于一周内实现 [4] - 加沙当局称美以人道中心分发给巴勒斯坦人的面粉中藏有毒品 [4] - 以军扩大加沙军事行动规模，24小时内超200名巴勒斯坦人死伤 [4] 伊以冲突 - 伊朗大使表示伊朗将继续本国的和平核能计划 [1] - 伊朗为以伊冲突遇难者举行国葬，曾被传身亡的伊朗最高领袖哈梅内伊的高级顾问阿里·沙姆哈尼现身 [2] - 伊朗重新开放中部和西部领空，仅供国际航班过境 [4] - 伊朗政府决定成立特别法律工作组，审查美以侵略行径 [4] - 卫星图像显示伊朗福尔多核设施在美国空袭后进行了大规模的建设和挖掘工作 [4] - 伊朗伊斯法罕核设施未遭钻地弹打击，美军最高将领称该地点太深，炸弹可能不会起作用 [4] 黎巴嫩与也门局势 - 黎巴嫩南部遭以色列猛烈空袭，致3人死亡 [4] - 以军称在黎巴嫩南部打死一名黎真主党指挥官 [4] - 以军称拦截也门方向发射导弹，胡塞武装称将继续袭击以色列 [4] 美国与伊朗关系 - 特朗普否认拟向伊朗提供300亿美元造非军事核设施 [4] - 特朗普不认为伊朗在美发动袭击前隐藏部分浓缩铀 [4]