战略合作核心 - 趣活有限公司与区块链投资咨询公司Topliquidity Management Limited达成战略合作伙伴关系 [1] - 合作旨在为公司的区块链计划及数字货币战略提供咨询服务，以加强其全球扩张 [1] 合作具体内容与目标 - Topliquidity将提供区块链技术、数字资产配置与管理、战略规划及融资支持等服务 [7] - 合作旨在为趣活国际的海外业务提供更灵活的结算和资产管理方案 [2] - 公司将探索在车辆出口业务中使用智能合约执行贸易协议，以降低人工成本并提高交易透明度 [7] 技术应用与业务探索 - 在特定海外多国贸易场景中，探索将现实世界资产代币化并与稳定币挂钩，以开辟新融资渠道并提升交易灵活性与安全性 [3] - 在美元储备获取受限的多国运营中，稳定币可用于促进支付并确保交易顺畅 [3] - 公司将积极探索区块链技术的合规框架，确保稳定币支付和数字资产管理在不同司法管辖区合法合规 [4] 战略背景与公司观点 - 公司认为未来竞争力不仅取决于业务规模，更取决于预测技术趋势并敏捷应用的能力 [5] - 此次合作是公司在住房租赁业务数字化探索后的又一数字化发展举措，被视为一次技术升级和战略视野的拓展 [8] - 公司首席执行官表示，数字化是长期增长的关键驱动力，前瞻性的技术采用将增强公司在全球市场的竞争力 [8] 公司业务背景 - 趣活有限公司是中国领先的零工经济平台，专注于本地生活服务，提供包括按需配送、出行服务、家政住宿等多种行业定制化运营解决方案 [9] - 公司通过其技术基础设施趣活+，致力于赋能和连接工作者与本地生活服务提供商 [9]

公司业绩与财务表现 - 2025年第三季度累计定向收入达35.71亿美元，较2024年同期增长26% [8][9] - 全年2025年定向EBITDA指引从高于16亿美元上调至约16.5亿美元 [8][27] - 全年2025年定向收入指引维持在高于50亿美元，其中租赁与运营部门贡献约23亿美元，总包部门贡献约28亿美元 [8][25] - 定向总包收入达19.64亿美元，较2024年同期的10.36亿美元增长90%，主要受FPSO Jaguar和GranMorgu等建设项目进展推动 [9][10] - 定向租赁与运营收入为16.07亿美元，较去年同期的18.01亿美元下降11%，部分原因是FPSO Liza Destiny和Prosperity在2024年第四季度出售 [11] - 截至2025年第三季度末，定向净债务为58亿美元，较去年同期增长2% [12] 运营里程碑与船队更新 - 今年有三艘大型浮式生产储卸油船实现首油，使公司船队总数增至17艘，总产能达每日270万桶原油 [3] - FPSO Almirante Tamandaré成为巴西最大的产油装置，10月创下每日27万桶的纪录流量；FPSO ONE GUYANA是圭亚那最大的生产装置，铭牌产能为每日25万桶 [3] - 船队正常运行时间年内至今达到99.4% [17] - 埃克森美孚圭亚那公司考虑在2026年初行使合同购买权，提前收购FPSO ONE GUYANA [13] 建设项目进展 - 在建项目组合按计划进行，FPSO Jaguar、FSO Chalchi和FPSO GranMorgu预计将于2027年和2028年交付 [4][14][15] - 公司已订购十艘Fast4Ward MPF船体，其中八艘已投入运营或交付给在建项目，两艘正在建造中 [16][26] 战略定位与市场拓展 - 公司为巴西国家石油公司的SEAP 1和SEAP 2 FPSO项目提交了最具竞争力的标书，展示了在大型复杂FPSO领域的领先地位 [5] - 获得美国船级社关于蓝氨FPSO设计的原则性批准，通过整合碳捕获和氨生产技术，拓展低碳组合 [5][22] 数字化与技术创新 - 与Cognite和斯伦贝谢签署两项战略合作协议，部署人工智能驱动的数据平台，以提升船队数字资产管理、运营效率和安全性 [6][19][20] 可持续发展与安全 - 2025年第三季度实现零死亡或永久性损伤事故，符合全年目标 [21] - 公司正在丹麦M.A.R.S.设施按照其负责任回收政策回收FPSO Capixaba，项目进度达71%，98%的材料被再利用或回收 [18] 股东回报 - 价值1.41亿欧元的股票回购计划进展顺利，截至2025年11月12日已完成约71% [8][23] - 公司于2025年11月3日注销了500万股普通股，占已发行股本的2.8% [24]

业绩总结 - SKF集团2023年第三季度的有机增长为-10%至15%之间，调整后的营业利润率为4%[14] - 工业部门2023年净销售额为67 BSEK，调整后的营业利润率为15.9%[15] - 汽车部门2023年净销售额为27 BSEK，调整后的营业利润率为4.3%[15] - SKF集团2022年毛利率为25%，预计2023年为26%，2024年为28%[179] 用户数据与市场展望 - SKF预计到2026年中期，汽车业务将具备上市准备，超过70%的制造渠道已转移[17] - 全球铁路市场预计到2030年将以每年4%的速度增长，SKF工业部门在2024年的销售额预计为5 BSEK[49] - 全球国防市场预计到2030年将以每年7-8%的速度增长，SKF工业部门在2024年的销售额预计为2 BSEK[51] - 数据中心冷却市场预计到2030年将以每年20%的速度增长，SKF工业部门在相关领域的销售额预计为不足1 BSEK[57] 新产品与技术研发 - SKF的智能传感器技术可实现实时监控，提高机器可用性[142] - SKF的创新产品如超精密轴承系统，90%以上的项目在目标行业中实施[144] - SKF的润滑解决方案和密封解决方案的利润水平正在提升，目标是达到轴承解决方案的水平[92] 市场扩张与并购 - SKF计划在2024年第四季度进行一项销售额在250-1,000百万瑞典克朗的收购，专注于高售后和服务内容的业务[116] - CNEA地区的区域化目标已达到，2022年至2025年期间，CNEA的区域化率从47%提升至70%[162][164] 其他策略与目标 - SKF集团的长期目标是实现有机增长超过市场平均水平1个百分点，调整后的营业利润率目标为12%[18] - SKF在高增长行业和地理区域的销售增长率比市场高出4个百分点[60] - SKF集团在2022年至2025年期间，预计制造成本降低20%，交货时间缩短30%[165][174] - SKF集团计划在2022年至2025年期间，减少约10万个SKU，以提高生产灵活性和客户响应能力[174] - SKF集团的净债务与调整后EBITDA比率目标为低于2.0倍，股息支付比率为50%[190] - SKF集团在2022年至2025年期间，预计产能利用率提高30%，生产周期缩短30%[177] - SKF集团在欧洲完成了大型工厂的关闭，预计在2022年至2025年期间将进一步优化工厂布局[168] - SKF集团的调整后营业利润率目标为超过17%，长期目标为超过19%[190][200] - SKF集团在2025年之前，计划实现运营的碳中和目标[190]

财务业绩表现 - 第三季度营收达到10.3亿美元，同比增长7.9%，超出市场预期997.5百万美元，超出幅度为3.2% [1][6] - 非GAAP每股收益为11.15美元，超出市场预期10.67美元，超出幅度为4.5% [1][6] - 调整后EBITDA为3.081亿美元，略低于市场预期3.115亿美元，利润率为29.9% [6] - 第四季度营收指引中值为10.8亿美元，低于市场预期的11.0亿美元，差距为2.4% [1][6] - 运营利润率为28.2%，较去年同期的29.2%有所下降 [6] 业务增长驱动力 - 工业和实验室部门表现强劲，特别是在美洲地区，生物加工需求旺盛 [3] - Spinnaker销售与市场计划以及新产品（如NineFocus pH计）的推出是主要增长动力 [3] - 服务产品持续扩张，有机营收增长6%，远超市场预期的3.4%增长 [3][6] 运营挑战与战略 - 运营利润率下降主要受持续关税逆风以及销售和市场投入增加的影响 [3][6] - 公司计划通过价格实现和供应链优化来缓解关税成本增加带来的压力 [4] - 公司正布局把握自动化、数字化和近岸外包趋势带来的机遇 [4] 管理层观点与展望 - 管理层对业绩归因于强劲的执行力，但也承认关税和投资活动对利润率的持续压力 [5] - 展望未来，管理层指引反映出对全球经济不确定性、贸易争端和关税影响的谨慎看法 [4] - 管理层重申全年调整后每股收益指引中值为42.15美元，并对未来一年的增长计划和卓越运营带来的益处表示信心 [4][6]

财务数据和关键指标变化 - 季度费用相关收益增长17%至7.54亿美元 [5] - 季度可分配收益增长7%至6.61亿美元 [5] - 收费资本达到5810亿美元 同比增长8% [5] - 过去12个月收费资本流入总计920亿美元 其中730亿美元来自募资 190亿美元来自先前未动用承诺的部署 [24] - 季度募资300亿美元 过去12个月总募资1060亿美元 [7][28] - 季度运营利润率为58% 与去年同期持平 过去12个月利润率为57% 上升1个百分点 [26] - 公司宣布季度股息为每股43.75美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施和可再生能源平台在过去12个月募资300亿美元 部署300亿美元 并以约20%的回报变现超过100亿美元 [11] - 全球转型旗舰基金二期完成最终募集 规模达200亿美元 成为有史以来规模最大的专注于全球能源转型的私募基金 [15] - 自首次推出转型策略不到五年 该平台现已产生超过4亿美元的年化费用收入 [16] - 私人信贷业务本季度募集160亿美元资本 包括60亿美元长期私募信贷基金和50亿美元来自Brookfield财富解决方案 [29] - 私人财富基础设施基金年内迄今募资22亿美元 [28] - 私人 equity业务募资21亿美元 包括两支互补基金的首次募集 [29] - 房地产平台在过去12个月出售约230亿美元物业 代表100亿美元的股权价值 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购交易量同比增长近25% 第三季度宣布的交易额达1万亿美元 为2021年以来最高水平 [7][8] - AI相关基础设施投资预计在未来十年将超过7万亿美元 [13] - 全球电力需求正以前所未有的速度增长 由工业、交通电气化以及支持AI的数据中心电力需求激增所驱动 [16] - 某些领域的私募信贷（如中型市场直接贷款和赞助商支持的杠杆贷款）因大量资本追逐少量有吸引力的交易而变得更加商品化 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布协议收购其尚未持有的橡树资本管理公司26%的剩余股权 旨在创建一个完全整合的领先全球信贷平台 [8][32] - 公司正在推出其AI基础设施基金 这是一个首创的策略 结合了公司在房地产、基础设施和能源领域的优势 [14] - 公司计划在2026年将其所有基础设施策略推向市场 包括旗舰基础设施基金、AI基础设施基金、夹层债务策略以及开放式超级核心和私人财富策略 [15] - 公司与美国政府宣布一项里程碑式的合作伙伴关系 计划使用西屋技术建造800亿美元的新核电机组 [18] - 公司最近推出了其旗舰私募股权策略的第七期 专注于构成全球经济支柱的基本服务业务 [18] - 公司计划到2030年将业务规模翻倍 目标使费用相关收益达到58亿美元 可分配收益达到59亿美元 收费资本达到12万亿美元 [31] - 公司专注于避免私募信贷市场中最商品化的部分 转而将资源集中于基础设施、可再生能源、资产支持金融策略和机会型信贷等具有竞争优势的领域 [10][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 交易环境在整个年度持续改善 全球经济在贸易和关税不确定性中保持韧性 企业盈利健康 资本市场流动性充裕 美联储已开始降息 [7] - 市场信心的增强导致交易活动显著增加 大型并购的复苏和创纪录的赞助商持有资产积压正在推动活动 [8] - 这为资本部署和资产出售都创造了良好环境 公司积极部署大规模资本于有吸引力的切入点 同时以有吸引力的回报变现成熟投资 [8] - 公司预计2026年将是更强劲的一年 募资规模预计将超过2025年 [10][37] - 数字化、脱碳和去全球化这些塑造全球经济的长期力量正在加速 这些趋势的融合使公司凭借其全球影响力、运营深度和长期资本渠道处于行业领先地位 [23][33] 其他重要信息 - 季度费用相关收益为每股0.46美元 可分配收益为每股0.41美元 [25] - 季度收费资本增长180亿美元 主要受全球转型旗舰基金二期最终募集以及其他互补策略的强劲募资和部署推动 [24] - 公司于9月发行了7.5亿美元新的30年期优先担保票据 票面利率为6.08% 并将其循环信贷额度增加了3亿美元 [31] - 季度末公司拥有26亿美元的流动性 流动性状况强劲 [31] - 收购橡树剩余股权的交易预计将于2026年上半年完成 需满足惯例成交条件包括监管批准 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026年募资势头和管理费增长的展望 [36] - 2025年募资预计将超过2024年的850-900亿美元水平 通过三个季度已达770亿美元 预计将显著超出目标 [37] - 展望2026年 随着基础设施和私募股权旗舰基金进入市场 以及互补策略和合作伙伴管理人的增长 预计2026年募资将超过2025年水平 [37] - 预计费用相关收益增长将保持势头 达到或超过五年计划中设定的目标 这主要由橡树资本、Just Group和Angel Oak交易的贡献 以及2025年增长势头的延续和2026年新募资的预期增长所驱动 [38] 问题: 关于信贷业务费用率上升的原因和行业看法 [41] - 本季度私募信贷费用率略有上升主要由两个因素驱动 业务组合随着对合作伙伴管理人收购的增加而调整 导致混合费用率边际上升 此外Castle Lake业务本季度有一次性交易费用收入 造成当期数据偏高 但这不应掩盖信贷业务更广泛的积极趋势 [42][43] - 尽管市场出现了一些高调的信贷事件 但这些事件非常孤立 并非更广泛信贷周期的迹象 公司投资组合没有相关风险敞口 [44] - 公司重点一直围绕实物资产、资产支持金融、机会型信贷等领域 这些领域公司拥有结构设计、行业承销、 sourcing能力和规模优势 较少关注私募信贷中更商品化的部分（如直接贷款）如果出现更广泛的信贷周期 这将有利于公司的机会型信贷策略 [44][45] - 由于公司专注于实物资产和资产支持金融 并进行了充分的尽职调查 拥有抵押品和强大的结构 违约率低且回收率高 因此认为来自合作伙伴管理人的负面意外风险很低 [46] 问题: 关于全资收购橡树资本后能带来的协同效应 [49] - 收购将使公司能够加速业务整合 释放两家领先机构合并的效益 近期的低垂果实主要体现在三个方面 [49] - 首先是融资效率提升 交易完成后可立即合并橡树原有的子公司资产负债表 融资更高效 并且可以变现该资产负债表中的部分证券和投资头寸 为收购对价提供大量资金 使交易高度增值 [50] - 其次是运营杠杆 在基金运营、管理和后台方面存在巨大的协同效应 将两家机构的合并能力结合起来将释放大量价值 [51] - 最重要的是在市场营销、客户服务和产品开发方面获得提升 结合两家机构的力量 为客户端提供的产品、解决方案和合作伙伴关系将是无与伦比的 这对于服务保险公司和个人投资者等不断增长的市场部分尤其有价值 [52] 问题: 关于零售主题产品（基础设施和私募股权）的早期迹象和分销策略 [54] - 个人市场的势头非常强劲 公司将其视为一个包括高净值人士、零售投资者、年金和保险保单持有人以及401(k)和退休人员市场的重大机遇 预计未来几年乃至几十年将持续增长 [55] - 公司最近为零售渠道推出了私募股权产品 首先在加拿大取得了巨大成功 现正在美国推出 预计该产品的扩张速度将超过基础设施产品 并预计其将成为未来增长和收益中日益重要的部分 [55] - 分销策略有两个关键组成部分 对于更广泛的个人市场 成功者将主要由拥有业绩记录、规模和信誉的机构驱动 因此公司看到了将其产品安置到全球领先银行分销平台上的重大机遇 对于401(k)和退休人员市场等其他部分 公司正在为此重大机遇做准备 确保与顾问、计划管理员、咨询公司和记录保持者等所有利益相关者建立正确的关系和合作伙伴关系 [56] 问题: 关于对公司直接贷款投资机会的看法 [59] - 私人信贷出于各种原因已成为并将继续成为全球金融体系中非常重要的组成部分 它将与银行信贷和其他流动性来源一起持续增长 这种增长非常强劲且是长期的 [61] - 目前市场上 在风险调整基础上最具吸引力的回报出现在与实物资产、基础设施和房地产信贷相关的领域 以及资产支持金融市场的某些部分 [61] - 有大量资本涌入直接和公司贷款市场 在某些领域 利差被压缩得非常厉害 在其他领域 由于争夺贷款委托的竞争 契约质量有所下降 公司的一般做法是避免市场中最多商品化的部分 真正专注于能够获得有吸引力的利差溢价并能像过去一样保持契约地位的领域 [61] 问题: 关于信贷业务管理费增长快于平均收费资本的原因及持续性 [62] - 本季度信贷业务的超常增长中 约一半是常规的有机增长 即该业务持续的势头 另一半是Castle Lake业务内部进行的一项收购带来了全季度的贡献 因此可以认为是并购相关增长和有机增长各占一半 [63] - 在费用率方面 Castle Lake业务本季度有一些超常的一次性交易费用 更广泛的混合费用率呈上升趋势 但本季度受到一次性交易费用的增强 [63] 问题: 关于运营利润率组成部分和未来轨迹的展望 [67] - 公司在成本方面非常自律 预计利润率将随着时间的推移持续改善 这基于增长计划的展开和业务内置的运营杠杆 以及包括整合橡树在内的推动额外效率的措施 在这方面 公司正按计划进行 并且实际上领先于已制定的利润率改善计划 [68] - 当前的综合利润率增长是几个相互抵消的动态因素混合的结果 首先 公司收购合作伙伴管理人的更大份额 这些业务虽然对收益高度增值 但利润率较低 轻微稀释整体利润率水平 其次 橡树的利润率暂时较低 这是其业务周期的典型特征 随着业务的反周期性 这一趋势将自然逆转 最后 核心业务的利润率继续扩大 足以抵消前两个项目 [69] 问题: 关于私募股权业务募资展望的乐观情绪来源 [72] - 公司的私募股权业务有些独特 25年来一直专注于基本资产和服务 因此在整个市场周期中产生非常一致的结果 [73] - 公司刚刚在本季度推出了BCP的新一期 并预计它将成为有史以来最大的私募股权基金 公司认为在市场上具有差异化 因为对高质量、能在周期中产生现金的资产的关注 使得近年来能够从该策略中返还大量资本 公司没有面临该行业很多头条新闻所驱动的DPI问题 [73] - 在利率环境更正常化的背景下 私募股权下一代的增长和价值创造将不是来自财务杠杆和金融工程 而是来自运营改进 公司旗舰私募股权基金在20年历史中 实现了超过25%的IRR 其中超过一半的价值创造来自运营改进 因此看到了对其私募股权方法的巨大市场需求 [74][75] 问题: 关于机构客户基础扩大的募资来源情况 [78] - 过去几年业务的增长主要由大型机构的规模扩大和渗透率提高所驱动 这部分核心基础业务继续增长 [79] - 公司内部投资于专门的募资团队 以瞄准更广泛的投资者基础 包括中小型机构、保险公司、家族办公室等 所有这些举措仍处于相对早期阶段 [79] - 公司看到三个垂直领域的巨大增长 每个群体内的客户数量增加 从这些客户获得的产品数量增加 以及从这些客户获得的支票金额更大 预计这一势头将持续 这主要由拥有专注于机构市场未来所有不同子组成部分的专门团队所驱动 [80]

财务数据和关键指标变化 - 季度费用相关收益增长17%至7.54亿美元 [5] - 季度可分配收益增长7%至6.61亿美元 [5] - 收费资本达到5810亿美元 同比增长8% [5] - 过去12个月收费资本流入总计920亿美元 其中730亿美元来自募资 190亿美元来自先前未缴承诺的部署 [24] - 过去12个月募资总额达1060亿美元 部署近700亿美元 [25] - 季度运营利润率为58% 与去年同期持平 过去12个月利润率为57% 同比增长1% [26] - 季度宣布股息为每股43.75美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施和可再生能源平台在过去12个月募资300亿美元 部署300亿美元 并以约20%的回报变现超过100亿美元 [11] - 全球转型旗舰基金二期完成最终募集 规模达200亿美元 成为有史以来规模最大的专注于全球能源转型的私募基金 [15] - 能源转型平台目前产生超过4亿美元的年化费用收入 [16] - 私募股权业务正在筹备第七期旗舰基金 预计将成为公司有史以来规模最大的私募股权基金 [18][20] - 房地产平台在过去12个月出售约230亿美元物业 代表100亿美元的股权价值 [21] - 信贷业务本季度募集160亿美元资本 [29] - 私人财富基础设施基金年初至今募集22亿美元 [28] - Pine Grove机会策略最终募集25亿美元 超过其初始目标 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购交易量同比增长近25% 第三季度宣布的交易额达1万亿美元 为2021年以来的最高水平 [7][8] - AI相关基础设施投资预计在未来十年将超过7万亿美元 [14] - 全球电力需求正以前所未有的速度增长 由电气化趋势和AI数据中心需求激增共同推动 [16] - 房地产市场需求条件显著改善 交易量上升 资本市场稳健 高品质资产估值趋稳 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布全面收购橡树资本管理公司剩余26%的股份 旨在整合创建领先的全球信贷平台 [8][32] - 公司正在推出首只AI基础设施基金 结合公司在房地产 基础设施和能源领域的优势 [14] - 公司计划在2026年将全部基础设施策略推向市场 包括旗舰基础设施基金 AI基础设施基金 夹层债务策略等 [15] - 公司与美国政府达成 landmark 合作伙伴关系 计划投资800亿美元建设新的核电站 [18] - 公司通过私人财富渠道扩大产品供应 新推出了面向个人投资者的私募股权基金 [20][56] - 公司制定了到2030年业务规模翻倍的计划 目标费用相关收益达到58亿美元 可分配收益59亿美元 收费资本达到1.2万亿美元 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济保持韧性 企业盈利健康 资本市场流动性充裕 美联储已开始降息 这增强了市场信心并显著增加了交易活动 [7] - 交易条件在整个年度持续改善 为资本部署和资产出售创造了良好环境 [8] - 公司在避免私人信贷市场中商品化程度较高的部分 专注于基础设施 可再生能源 资产支持金融策略等具有竞争优势的领域 [10] - 数字化 脱碳和去全球化这些塑造全球经济的长期趋势正在加速 为公司业务带来强劲顺风 [23][33] - 公司对2026年的前景感到兴奋 预计募资规模将超过2025年水平 费用相关收益增长将保持强劲势头 [37][38] 其他重要信息 - 公司发行了7.5亿美元的新30年期高级担保票据 票面利率为6.08% 并将其循环信贷额度增加了3亿美元 [31] - 季度末公司拥有26亿美元的流动性 财务状况稳健 [31] - 收购橡树资本剩余股权的交易预计将在2026年上半年完成 交易金额约为16亿美元 [32] - 公司认为其业务模式简单且一致 收益几乎完全基于经常性费用 这为持续增长奠定了坚实基础 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年募资势头和管理费增长的展望 [36] - 2025年募资预计将超过2024年的850-900亿美元水平 2026年随着基础设施和私募股权旗舰基金进入市场 预计募资规模将超过2025年 [37] - 费用相关收益增长预计将保持强劲 部分得益于橡树资本等收购交易带来的约2亿美元年化收益贡献 以及2025年增长势头的延续 [38] 问题: 关于信贷业务费用率及私人信贷市场看法 [41] - 本季度信贷费用率略有上升主要是由于业务组合变化以及Castle Lake业务的一次性交易费用收入 核心趋势是费用率温和上升 [42][43] - 公司认为近期市场关注的信贷事件是孤立的 其投资组合没有相关风险敞口 公司专注于实物资产 资产支持金融等具有专业知识的领域 [44][45] - 公司通过严格的尽职调查和强健的交易结构进行风险管理 不预期合作伙伴管理人会带来负面意外 [46] 问题: 关于全面收购橡树资本后的协同效应 [49] - 协同效应主要体现在三个方面：立即整合并优化橡树资本的资产负债表 释放运营杠杆效益 以及结合双方能力为客户提供更全面的产品和服务 [50][51][52] 问题: 关于零售主题和产品分销策略 [54] - 个人投资者市场势头非常强劲 新推出的私募股权产品预计将比基础设施产品扩张更快 [55] - 分销策略主要通过与全球领先银行平台合作 并为401(k)等退休市场机会做准备 建立与顾问 计划管理员等关键利益相关者的关系 [56] 问题: 关于公司对直接企业贷款市场的看法 [59] - 私人信贷是金融体系重要且持续增长的部分 但公司避免竞争最激烈 利差最薄 条款最弱的商品化领域 专注于实物资产信贷等能获得有吸引力风险调整回报的领域 [60][61] 问题: 关于信贷业务收入及费用项目的持续性 [62] - 本季度信贷业务增长约一半来自有机增长 一半来自收购 费用率上升部分受一次性交易费用影响 整体趋势是温和上升 [63] 问题: 关于运营利润率的构成及未来轨迹 [67] - 利润率改善计划进展顺利 当前综合利润率是几个抵消因素共同作用的结果：收购合作伙伴管理人（利润率较低） 橡树资本利润率暂时性周期偏低 以及核心业务利润率扩张（足以抵消前两项） [68][69] 问题: 关于私募股权业务乐观前景的依据 [72] - 公司的私募股权业务专注于必需资产和服务 穿越周期表现稳定 近期成功返还了大量资本 未面临DPI问题 其注重运营改善的模式在当前环境下更具吸引力 预计新基金将成为公司有史以来最大的私募股权基金 [73][74][75] 问题: 关于机构客户基础的拓宽情况 [78] - 公司通过组建专注于中小型机构 保险公司 家族办公室等细分市场的专用募资团队 成功拓宽了客户基础 体现在客户数量 产品数量及单笔投资规模三个维度的增长 [79][80]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营资金为6.54亿美元，合每单位0.83美元，同比增长9%，主要驱动力是强劲的有机增长 [3] - 尽管因创纪录的资产出售而放弃了部分运营资金贡献，且新投资仅带来部分贡献，公司仍实现了上述业绩 [3] - 公司资产负债表保持资本充足，第三季度末总流动性为55亿美元，其中包括公司层面的25亿美元以及运营业务中超过14亿美元的现金 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业业务产生运营资金1.9亿美元，略高于去年同期，得益于通胀指数化以及超过4.5亿美元资本投入费率基础，但部分被更高的借贷成本和墨西哥天然气管道业务出售所抵消 [4] - 运输业务产生运营资金2.86亿美元，因资产出售导致账面结果低于去年，但经调整后略高于去年同期，反映了强劲的运输量和费率上调 [4] - 中游业务产生运营资金1.56亿美元，同比增长6%，得益于强劲的客户活动水平和资产利用率，但部分被美国天然气管道出售所抵消 [4][5] - 数据业务产生运营资金1.38亿美元，同比大幅增长超过60%，主要驱动因素是去年收购的印度塔式资产贡献了完整季度业绩，以及数据存储业务的强劲有机增长 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 在印度市场，去年完成的塔式资产组合收购为数据业务增长做出贡献 [5] - 在欧洲市场，完成了数据中心资产组合的资本回收计划，涉及超过200兆瓦的运营站点 [33] - 在新西兰市场，达成一项价值13亿新西兰元的企业价值收购，涉及天然气基础设施业务 [9] - 在韩国市场，达成一项价值10亿美元的企业价值收购，涉及工业气体业务 [10] - 在北美市场，通过北美天然气存储平台RockPoint的部分出售完成了大型IPO [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成年度部署目标，完成了六项总额超过15亿美元的新投资，其中本季度完成三项，总投资约2.25亿美元 [9][10] - 资本回收计划势头持续，年内已产生超过30亿美元收益，并有望在未来12-18个月内再实现30亿美元 [11] - 公司看到由数字化、去全球化和脱碳等长期大趋势驱动的强劲新投资渠道，以及人工智能基础设施快速建设带来的显著新增长领域，预计未来几年每年将向人工智能相关基础设施部署高达5亿美元 [13] - 在竞争方面，公司凭借其全球特许经营权和资本获取能力保持优势，倾向于在资本稀缺或需要可靠长期合作伙伴的领域进行投资，避免资本成本竞争 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 债务资本市场在本季度保持有利，公司完成了融资以增强流动性、支持增长计划并再融资近期到期债务，其中7亿美元公司中期票据发行的加权平均利率约为4%，创下最窄信用利差纪录 [6] - 由于主动进行再融资，未来12个月内到期的无追索权债务不足1%，加权平均到期期限约为7年 [7] - 公司认为其正处于增长曲线的拐点，新投资预计将带来高于12%-15%目标范围的回报，并有潜力超过20% [12] - 宏观经济背景趋势非常有利，为公司每单位运营资金的更高增长奠定了基础 [13] 其他重要信息 - 公司宣布正考虑建立BIPC股票的ATM程序并可能同步实施LP单位回购，旨在增加BIPC的流动性，并避免对现有股东和业务造成稀释 [21][22] - 公司与Bloom Energy建立了50亿美元的框架协议，以安装高达1吉瓦的表后电力解决方案，这是其首个人工智能相关项目 [10] - 关于数据中心业务，公司看到了主权计算和超大规模人工智能实验室驱动机会之间的差异，前者是与政府合作解决主权需求的利基市场 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本部署机会的竞争以及公司应对策略 [16] - 公司承认数据基础设施和能源领域竞争加剧，但凭借其全球平台、大量资本获取能力以及作为可靠长期合作伙伴的声誉，在获取最佳机会方面仍具有独特优势，会避开资本充裕领域的成本竞争，专注于资本更稀缺或需要可信赖合作伙伴的领域 [17][18][19] 问题: 关于LP单位回购和BIPC股票ATM程序的时机与成功衡量标准 [20] - 公司表示相关程序仍在考虑和准备中，主要目标是增加BIPC的流动性，鉴于资本回收成功，不需要资本，将ATM与NCIB配对是为了避免稀释，成功与否不以特定标准衡量，而是关注流动性目标 [21][22] 问题: ATM程序是否旨在收窄BIP和BIPC之间的价差 [23] - 公司表示此结果纯属推测，当前重点仍是增加BIPC流动性的目标 [24] 问题: RockPoint的IPO是否意味着未来会更多利用公开市场退出 [26] - 公开市场一直是备选退出工具之一，DBI的案例已有先例，选择取决于市场条件、价值最大化和公司未来发展，公司对RockPoint的IPO结果满意，并视其为未来可选方案 [26][27] 问题: 关于数据中心平台CenterSquare的未来投资主题和增长机会 [28] - 公司认为该业务处于起步阶段，机会非常有利，通过收购和空间租赁已将EBITDA提升4倍，现有站点存在大量低成本扩张机会，未来几年资本部署机会约3-4亿美元，可驱动显著EBITDA增长，其独特市场定位和AI推理及代理模型的发展将带来大量客户 [28][29] 问题: 关于稳定数据中心投资组合的出售规模决策和市场兴趣 [33] - 公司将其视为未来几年将执行的系列计划中的第一个，选择标准基于当前或近期将产生收入的资产规模，认为14亿美元的权益规模适合引入金融投资者合作伙伴，市场对此回报需求旺盛，未来计划在其他市场复制此模式，并可能通过ABS发行和股权程序性出售相结合的方式回收资本 [33][34][35] 问题: 欧洲主权计算机会与美国超大规模AI机会的对比 [36] - 主权计算是公司利用其技能为政府创建双边复杂解决方案的焦点领域，旨在帮助其保留数据和AI能力，这是一个独特的利基市场，虽然与主权方打交道进程可能较慢，但公司对此进展感到兴奋，预计未来几个季度将有公告 [37][38] 问题: 数据业务各板块的有机增长率及其与承销预期的对比 [45] - 塔和传输业务增长更可预测，略高于承销但基本符合预期，超大规模平台则超出了最初对土地储备的承销，出现了高达1吉瓦的新项目"影子积压"，增长率将非常显著，去年全球已投产175兆瓦 [45][46] 问题: AI工厂机会是否类似于与Bloom Energy的合作模式 [47] - AI工厂机会形式多样，部分类似于Bloom Energy的合作，为数据中心和超大规模企业融资，但预计AI工厂建设将是未来AI活动的主要形式 [47][48]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为10.3亿美元，按当地货币计算增长6%，排除近期收购影响后增长5%，按美元报告计算增长8% [6] - 第三季度调整后营业利润为3.099亿美元，同比增长5%，调整后营业利润率为30.1%，同比下降100个基点，或按汇率中性计算下降30个基点 [7][8] - 第三季度调整后每股收益为11.15美元，同比增长9%，关税的毛负面影响使每股收益增长减少6个百分点 [8] - 前九个月按当地货币计算的销售额增长2%，调整后营业利润下降2%，营业利润率收缩130个基点，调整后每股收益增长2% [9] - 前九个月调整后自由现金流为6.895亿美元，按每股计算增长6% [10] - 第四季度指引：预计当地货币销售额增长约3%，营业利润率预计下降约200个基点，调整后每股收益预计在12.68-12.88美元之间，增长率为2%-4% [12] - 2025年全年指引：预计当地货币销售额增长约2%，调整后每股收益预计在42.05-42.25美元之间，增长率为2%-3% [13] - 2026年初步指引：预计当地货币销售额增长约4%，调整后每股收益预计在45.35-46美元之间，增长率为8%-9% [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实验室业务销售额第三季度增长4% [6] - 工业业务销售额第三季度增长9%，其中收购贡献1%，核心工业增长10%，产品检测增长7% [6] - 食品零售业务第三季度增长5% [6] - 服务业务第三季度增长8%，其中收购贡献1% [6] - 2026年业务展望：实验室业务预计实现低至中个位数增长，核心工业和产品检测均预计实现低至中个位数增长，零售业务预计持平 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度按区域划分的当地货币销售额：美洲增长10%，欧洲增长6%，亚洲及世界其他地区增长1%，中国增长2% [6] - 前九个月按区域划分的当地货币销售额增长情况在幻灯片5中总结 [6] - 2026年区域展望：美洲预计实现中个位数增长，欧洲和中国预计实现低个位数增长 [28] - 欧洲市场表现不一，南欧市场表现优于北欧，中欧面临压力 [64] - 中国市场工业业务在第三季度实现两年多来首次增长 [19][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用Spinnaker销售和营销计划以及创新产品组合推动增长，同时实现稳健的每股收益 [4] - 公司定位良好，能够抓住自动化、数字化和近岸外包等趋势带来的增长机会 [4] - 公司继续投资于客户的自动化、数字化和近岸外包投资，以在未来几年有效捕捉这些机会 [11] - 创新对公司成功至关重要，公司继续推进产品、服务和软件的数字化能力 [21] - Spinnaker 6计划获得强劲关注，全球团队正在积极部署新的数字解决方案 [21] - 服务业务因庞大的仪器安装基础而成为重要的增长机会，公司继续投资并利用复杂分析来识别和捕捉这些机会 [22] - 公司通过Blue Ocean计划在全球范围内运营统一的ERP和CRM系统，实现流程 harmonization 和数据整合 [22] - 公司专注于加强和发展区域内、为区域服务的制造能力，以增加灵活性和弹性，并预计在2026年完全抵消增量关税成本 [24] - 近期完成了几项小型收购，扩大了分销和服务能力，并扩展了生命科学设备组合 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件仍然充满挑战，存在与贸易争端、政府政策和地缘政治紧张局势相关的不确定性 [11] - 公司对团队的执行力感到满意，这使得公司能够在充满挑战的市场条件下成功应对 [20] - 公司对独特的增长计划和对卓越运营的关注将在未来一年提供切实的利益充满信心 [21] - 公司预计全球经济的贸易争端、美国政府政策和地缘政治紧张局势仍存在不确定性，但预计条件将逐步改善，更换周期将再次获得动力 [23] - 公司预计2026年的增长假设市场条件不会从当前水平显著改善 [23] - 近岸外包活动将是一个多年过程，预计2026年影响适中，2027年影响更大 [44][45] - 中国市场的团队在识别机会方面保持高度敏捷和成功 [20] 其他重要信息 - 关税的毛影响使第三季度营业利润率减少了140个基点，前九个月使营业利润减少了3%，每股收益减少了4% [8][9] - 第三季度研发支出为5110万美元，按当地货币计算同比增长4%，销售、一般和行政支出为2.484亿美元，按当地货币计算同比增长6% [7] - 公司完成了多项小型收购，总对价约为7500万美元，未来可能支付高达3100万美元的或有对价 [10] - 董事会已授权增加27.5亿美元用于股票回购计划，第三季度末该计划剩余11亿美元 [15] - 2025年股票回购预计为8亿美元，2026年预计在8.25亿至8.75亿美元之间 [15] - 2026年预计总摊销费用约为7700万美元，利息支出预计为7200万美元，其他收入预计约为1200万美元，税率预计保持在19% [14] - 2025年自由现金流预计约为8.65亿美元，2026年预计约为9亿美元 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 2026年各细分业务增长展望 [27] - 回答: 实验室业务预计低至中个位数增长，过程分析预计表现优于平均水平，生物处理势头良好，早期研究领域如液体处理将较为疲软 核心工业预计低至中个位数增长，产品检测也预计低至中个位数增长，两者都将从近期小型收购中获得适度益处 零售业务预计持平 按地域划分，美洲预计中个位数增长，欧洲和中国预计低个位数增长 [27][28] 问题: 消费市场和产品检测业务前景 [29] - 回答: 尽管终端市场仍具挑战性，但公司对今年该业务的表现感到满意 公司过去几年在创新方面投入大量资源，特别是在中端市场构建了产品组合，该市场存在增长机会 团队执行力强，近期产品创新受到市场好评 未来产品管线令人充满信心，尽管市场背景仍然充满挑战 [29][30] 问题: 2026年增长指引的构成及价格与销量考量 [34] - 回答: 2026年指引未假设当前环境发生重大变化，市场形势仍因全球贸易政治和关税存在不确定性，因此4%的增长指引是审慎的 若市场不确定性减少、客户信心增强，以及被压抑的更换需求释放，可能存在上行空间 下半年定价受益约3.5%，预计第四季度类似，2026年全年价格实现假设为2.5% 有机销量增长预计温和 近期头条新闻更为有利，若持续可能有助于增加终端市场的稳定性和信心，但鉴于过去一年的波动性，公司持谨慎态度 [34][36][37] 问题: 2026年利润率扩张前景 [38] - 回答: 由于汇率变动，销售额方面受益更多，但成本因瑞士法郎对欧元走强而增加，这对营业利润占销售额的百分比有更大影响 按汇率中性计算，2026年营业利润率扩张约为60个基点，报告数字约为20-30个基点 对组织的执行力和缓解关税的能力感到满意 [38][39] 问题: 近岸外包需求的时间框架 [43] - 回答: 公司作为全球公司定位良好，可从近岸活动中受益 约50%的销售额进入生产和质量保证/质量控制领域 新工厂建设需要多年时间，预计2026年影响适中，2027年影响更大 公司正与客户在规划阶段合作，帮助他们实施最新的自动化和数字化解决方案 [44][45][46] 问题: 中国实验室与工业业务展望 [47] - 回答: 预计两个业务在2026年均实现低个位数增长 实验室方面，中国药典最新更新和GLP-1药物投资是潜在机会 工业方面，第三季度核心工业业务实现两年多来首次增长，团队执行力强，令人乐观 [48][49] 问题: 近期多项收购的背景和战略意义 [52] - 回答: 收购了几家北美分销合作伙伴，增加了销售和服务能力，包括新服务 收购了Genie Vortex搅拌器品牌，扩展了生命科学设备组合，补充了移液器等相关业务 这些是小型收购，收入贡献在本季度低于1%，明年上半年约为1% [53][54] 问题: 中国实验室增长数据及2025年展望 [55] - 回答: 第三季度中国实验室业务实现低个位数增长，明年也预计低个位数增长 [56] 问题: 核心工业业务趋势和能见度 [59] - 回答: 公司在充满挑战的市场中凭借创新组合表现优异，产品满足自动化、数字化需求，有助于差异化竞争 中国核心工业业务两年多来首次恢复增长 软性市场条件可能持续一段时间，但公司定位良好，可从未来的近岸投资中受益，这些投资将需要数字化和自动化解决方案 [60][61][62] 问题: 欧洲市场趋势和信心水平 [63] - 回答: 欧洲市场表现不一，南欧表现优于北欧，中欧面临压力，北欧表现良好但受诺和诺德重组影响 总体环境更为困难，美国势头更好 公司利用工具引导销售团队关注热门领域，如生物处理、新能源和半导体 预计欧洲明年增长将慢于美国 [64][65] 问题: 实验室和工业业务第三季度强劲表现的原因 [68] - 回答: 实验室业务中，过程分析是亮点，生物处理增长强劲，分析仪器和称重解决方案也表现良好，液体处理业务仍然疲软 工业业务方面，运输和物流等领域的自动化解决方案需求增长，各区域均实现增长，第三季度同比基数相对容易，但预计第四季度增长将放缓至低个位数 下半年整体表现良好，产品组合受到市场欢迎 [70][71][72][73][74][75] 问题: 第三季度与第四季度各业务和区域增长动态 [79] - 回答: 实验室业务第三季度增长4%，第四季度指引为低个位数，对第四季度预算支出持谨慎态度 核心工业第三季度增长11%，第四季度指引为低个位数 产品检测第三季度增长7%，第四季度预计高个位数增长 零售第三季度增长5%，第四季度预计增长10% 美洲第三季度增长10%，第四季度指引为中个位数 欧洲第三季度增长6%，第四季度指引大致持平 中国第三季度增长2%，第四季度预计低个位数增长 [81][82][83] 问题: 2026年关税抵消的机制和时间 [84] - 回答: 对团队在应对关税挑战方面的表现感到自豪 在新冠疫情后已开始致力于提高全球供应链的灵活性和降低风险，并加速了这些努力 通过强大的价值主张有机会审视定价 预计2026年初将提供更多信息，全年基础上应能良好抵消 2026年关税的毛负面影响约为6% [85][86][87] 问题: 中国"反内卷"运动对工业业务的影响 [91] - 回答: 中国长期面临产能过剩，"反内卷"政策主要针对太阳能、钢铁等领域的价格战和产能过剩，这些并非公司主要市场 公司工业组合更专注于广泛的自动化、数字化需求 产品组合在帮助客户提高生产率、降低成本方面具有竞争力 研发和制造组织了解本地动态，定位良好以捕捉机会 [92][93] 问题: 近岸外包相关客户对话的最新情况 [94] - 回答: 近岸外包仍处于早期阶段，建设新制造基地和实验室需要时间 公司重点是在规划阶段与客户合作，帮助他们实施下一代自动化和数字化解决方案，而不仅仅是复制现有模式 [95] 问题: 生物处理业务的需求强度和持久性 [97] - 回答: 生物处理是公司的强势领域，涉及过程分析、质量保证/质量控制解决方案以及工业解决方案 预计这一势头将持续到2026年 销售团队与客户互动紧密 [97][98] - 回答: 第三季度在生物处理传感器和罐秤称重方面均看到增长，客户在建设新产能时会寻求最新的解决方案 [99] 问题: 服务业务表现及战略 [100] - 回答: 对第三季度服务业务8%的增长感到满意 公司有强大的增长计划来扩展服务组合和市场覆盖 目标在2025年和2026年实现中高个位数增长，长期增长预计高于公司平均水平 [101] 问题: 制药客户情绪变化及最惠国待遇影响 [104] - 回答: 最惠国待遇讨论最初带来不确定性，但制药板块整体表现良好 客户更关注如何优化流程、提高效率，以及扩大生产规模时与公司合作实施最佳解决方案 [105][106] 问题: 设备更换周期机会及对2026年指引的影响 [108] - 回答: 过去两年更换需求有所抑制，安装基础也在老化，但无法准确预测客户何时会触发更换 这是潜在的上行机会，但未完全纳入2026年指引 [109] 问题: 中国潜在刺激政策对2026年的影响 [111] - 回答: 中国团队在识别和追求机会方面非常敏捷 当前的刺激计划对公司业务影响有限，因为产品组合和客户性质与当前刺激计划不太匹配 过去在大型物理刺激计划中曾受益 [111][112] 问题: 产品检测业务7%增长的动力及可持续性 [113] - 回答: 对产品检测业务的表现感到满意 过去几年推出了新产品，未来产品推出节奏将继续 对维持增长能力有信心 部分收购带来了新的服务能力，存在协同效应机会 [114]

业绩总结 - 第三季度净销售额为1,029,699,000美元，同比增长8%[24] - 第三季度本地货币销售增长为6%，相比去年同期的1%显著提升[24] - 第三季度毛利润为609,456,000美元，毛利率为59.2%，较去年下降80个基点[24] - 第三季度调整后营业利润为309,922,000美元，调整后利润率为30.1%，较去年下降100个基点[24] - 第三季度调整后每股收益为11.15美元，同比增长9%[24] - 截至2025年，年初至今净销售额为2,896,664,000美元，同比增长2%[25] - 年初至今本地货币销售增长为2%，相比去年同期的0%有所改善[25] - 年初至今毛利润为1,715,211,000美元，毛利率为59.2%，较去年下降40个基点[25] - 年初至今调整后每股收益为29.41美元，同比增长2%[25] 市场趋势与展望 - 公司在工业领域的增长表现尤为强劲，预计将继续受益于自动化和数字化趋势[10]

行业趋势与市场前景 - 全球能源市场正在经历深刻转型，可再生能源成为标准组成部分的同时，传统化石燃料因勘探和生产技术的持续创新而稳步增长[1] - 人工智能和机器人技术的持续发展正显著改善传统油田工程服务的成本控制、运营效率和安全性[1] - 油田工程服务领域，特别是管道检测和维护，将出现显著的数字化和AI化趋势[4] - 据WiseGUY报告，石油和天然气管道维护市场规模预计将从2025年的1029亿美元增长至2035年的1500亿美元，预计复合年增长率约为3.85%[6] - 全球管道监测系统市场规模在2024年达到184.5亿美元，预计到2032年将达到326.5亿美元，复合年增长率为7.40%[6] - 除新油气田项目外，老油田对新技术的需求持续增长，为油田工程服务市场参与者带来重大机遇[14] - 国际能源署分析指出，全球石油产量正以9%的平均自然递减率下降，许多国家依赖新技术对老油田进行二次或三次采油以延长其生命周期[14] - 从勘探生产到管道检测维护，AI技术可全面应用，油田服务市场保守估计每年价值1000亿美元[15] 公司战略与业务发展 - OMS Energy Technologies Inc (OMSE) 近期在全球寻求AI和机器人合作伙伴，旨在以各种合作形式提供由AI和机器人驱动的创新性综合管道监测解决方案[5] - 公司在其香港路演中透露，正寻找AI+机器人领域的潜在合作伙​​伴，以抓住不断涌现的巨大商机，并探索将业务扩展至城市管道检测和维护市场的可能性[7] - 中国城市管道检测和维护市场预计到2030年将达到100亿美元，全球市场预计将超过500亿美元[7] - 公司是一家油田工程服务和特种设备供应商，业务覆盖陆上和海上油田项目，客户包括沙特阿美、哈里伯顿、斯伦贝谢、贝克休斯等全球顶级油服公司[8] - 公司近年来将业务扩展至西非，为安哥拉的一个区块供应地面井口系统[8] - 截至2025年3月31日，公司在亚太和中东及北非地区拥有11个生产基地，分布在六个国家，并持续实施本地化扩张战略[9] - 公司近期进一步深化在巴基斯坦市场的扩张，成功为MOL巴基斯坦供应并安装了首个本地智能井口系统的关键井口部件[10] - 公司与MOL巴基斯坦的合作专注于油田工程服务的创新数字化，提供的智能井口系统结合了实时监测、自动化和远程控制技术[11] - 随着亚太地区国家持续实施能源独立战略，泰国、印尼、巴基斯坦和越南等国家的新油气田项目数量预计将持续增加，公司有望获得更大市场份额[12] 公司财务与投资亮点 - OMSE在全球多个地区拥有超过200家客户，其中许多是全球前三的石油和油田服务工程公司，预计将从未来的业务扩张中受益[13] - 石油和天然气管道检测和维护服务的毛利率显著高于设备制造，公司未来的盈利能力有望进一步提升[13] - 公司成立于1972年，拥有超过50年的行业经验，近期还投资于氢能等新能源领域[16] - 尽管股价近期上涨，公司当前远期市盈率低于5倍，显著低于彭博全球油服公司平均市盈率15倍，Roth Capital重申其10美元的目标价，暗示较当前价格有超过100%的上涨潜力[17]