报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石供需格局持续走弱，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降且降幅扩大，需求走弱态势明显，考虑到钢市产业矛盾未缓解和季节性限产扰动频发，矿石需求料将持续下行，弱势需求易拖累矿价；国内港口到货大幅回落多为天气因素短期扰动，海外矿商发运维持高位，后续到货将触底回升，内矿生产趋稳，矿石供应居高不下；市场情绪回暖叠加套利逻辑切换使矿价重回高位，但矿石基本面不佳，上行驱动不强，高估值易承压回落，需关注钢材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存本周值为14,542.48，环比增加118.89，较上月末增加564.69，较同期减少877.50 [1] - 247家钢厂进口矿库存本周值为8,849.86，环比减少229.33，较上月末减少1,186.93，较同期减少148.04 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量本周值为2,029.10，环比减少490.30，较上月末减少331.40，较同期减少432.80 [1] - 全球19港铁矿石发货量本周值为3,288.40，环比减少45.15，较上月末减少186.99，较同期增加203.20 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量本周值为236.36，环比减少3.54，较上月末减少5.45，较同期增加0.89 [1] - 45港日均疏港量本周值为320.16，环比增加7.51，较上月末减少16.24，较同期增加0.04 [1] - 247家钢厂进口矿日耗本周值为291.62，环比减少4.84，较上月末减少7.18，较同期增加1.07 [1] - 主港铁矿成交周均值本周值为82.83，环比减少14.07，较上月末增加43.46，较同期减少21.29 [1]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局持续走弱，需求持续走弱使矿价承压运行，虽市场情绪回暖叠加套利逻辑切换使矿价重回高位，但基本面不佳，上行驱动不强，高估值继续承压，需关注钢材表现 [1][2] 各部分总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA60一线支撑，核心逻辑是需求持续走弱，矿价承压运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，限产使矿石终端加速下行，钢市产业矛盾未缓解，弱势需求拖累矿价；国内港口到货短期回落，海外矿商发运维持高位，后续到货将触底回升，内矿生产趋稳，矿石供应居高难下 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局偏弱，供强需弱局面下基本面不佳，高估值矿价承压，但市场情绪有所回暖，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期展望均为震荡，日内展望为震荡偏弱，建议关注MA60一线压力，核心逻辑为供需格局偏弱，矿价承压运行 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行且降幅扩大，钢市产业矛盾缓解有限，限产扰动再现，需求走弱态势未变 [2] - 国内港口矿石到货和矿商发运维持高位，海外矿石供应积极，内矿供应恢复，供应压力偏大 [2]

价格走势 - 国庆假期后铁矿石期现价格回落，主力合约自809.5元/吨跌至760元/吨，累计跌幅6.11% [1] - 现货价格同步下行，普氏价格指数下跌4.30%至104.5美元/吨，青岛港主流现货价格下跌10-20元/吨 [1] 供应端分析 - 海外矿石供应积极，国内港口到货和矿商发运高位运行，截至10月19日当周国内47港到货量为2676.30万吨，虽环比下降467.80万吨但仍处年内高位 [2] - 三季度港口到货量较去年同期增加1771.10万吨，弥补了一季度减量 [2] - 全球铁矿石发运量最新值为3333.50万吨，环比增加125.98万吨，同比增幅15.45% [2] - 10月发运量为8883.19万吨，环比增长2.06%，同比增长10.34%，全年累计发运量增加1434万吨，其中澳洲和巴西分别增加1.44%和4.06% [2] - 10月普氏铁矿石价格指数均值维持105美元/吨相对高位，高矿价刺激海外矿商发运积极，国内矿山产量亦回升至节前高位 [3] 需求端分析 - 钢厂生产趋弱，铁矿石需求呈高位回落态势，截至10月17日当周钢联247家钢厂日均铁水产量和进口矿日耗分别为240.95万吨和297.35万吨，周度分别下降0.59万吨和1.79万吨 [4] - 铁矿石需求降幅不大，日均铁水产量近两周高位仅下降1.41万吨，仍位于年内同期高位 [4] - 钢市供需格局弱势未变，节后钢材需求未恢复至节前高位，个别品种需求为近5年同期最低 [4] - 钢厂盈利状况恶化，钢联247家钢厂中盈利占比为55.41%，已连续10周下降累计降幅12.99个百分点，华北多数品种吨钢利润转为亏损 [4] 行业展望 - 铁矿石供需格局延续偏弱态势，供应维持高位抑制价格，钢市产业矛盾未解导致需求走弱 [6] - 后续关注钢厂生产情况 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局持续走弱，供强需弱局面下基本面走弱，高估值矿价继续承压震荡偏弱运行，关注钢厂生产情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA60一线压力，核心逻辑为需求高位回落，矿价承压走弱 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产趋弱，矿石需求延续下行且降幅扩大，钢市产业矛盾缓解有限，需求料将持续下行 [2] - 国内港口矿石到货和矿商发运维持高位，海外矿石供应积极，叠加内矿供应恢复，供应压力增加 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石2601合约短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA5一线压力，基本面走弱致矿价高位回落 [1] - 铁矿石需求走弱供应维持高位，基本面转弱，高估值矿价承压走弱，但因刚需尚处高位下行有阻力，短期走势将延续震荡回落态势，需关注钢厂生产情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿石2601合约短期震荡偏弱，中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线压力，核心逻辑是基本面如期走弱，矿价高位回落 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，钢厂生产趋弱，矿石需求延续高位回落，钢市产业矛盾未缓解将延续下行态势 [2] - 国内港口矿石到货高位回落，矿商发运回升，两者均处年内高位，海外矿石供应积极，内矿供应在恢复，供应压力持续增加 [2] - 铁矿石需求走弱供应维持高位，基本面转弱，高估值矿价承压走弱，因刚需尚处高位下行有阻力，短期走势将延续震荡回落态势，需关注钢厂生产情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA5一线压力，因供需格局转弱，矿价震荡回落 [1] - 矿石供应维持高位，产业担忧未退需求料将减量，矿市基本面走弱，高估值矿价易承压偏弱运行，但刚需尚处高位下行有阻力，预计走势呈高位震荡回落态势，重点关注钢厂生产情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏弱，中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线压力，核心逻辑是供需格局转弱，矿价震荡回落 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落，钢市产业矛盾未缓解，产业担忧未退，需求料将趋弱 [2] - 国内港口矿石到货偏高，矿商发运维持高位，高矿价下海外矿石供应积极，内矿供应恢复，供应压力增加 [2] - 矿石供应维持高位，产业担忧未退需求将减量，矿市基本面走弱，高估值矿价易承压偏弱运行，刚需尚处高位下行有阻力，预计走势高位震荡回落，关注钢厂生产情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期看空，中期震荡，日内震荡偏弱，需关注MA5一线压力，产业担忧发酵使矿价承压下行 [1] - 铁矿石供需格局走弱，高估值矿价将承压偏弱运行，下行需待钢厂减产，要重点关注钢材表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期看空、中期震荡、日内震荡偏弱，观点参考为关注MA5一线压力，核心逻辑是产业担忧发酵致矿价承压下行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，终端消耗维持高位但钢市矛盾累积，需求利好趋弱，国内港口到货和矿商发运维持高位，供应压力增加，矿市基本面转弱，高估值矿价承压，下行需待钢厂减产，关注钢材表现 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注MA60一线支撑，核心逻辑为现实矛盾累积，矿价高位震荡 [2] - 假期海外商品市场氛围偏暖给予矿价支撑，但矿石供应重回高位，需求料将趋弱，基本面矛盾累积，多空因素博弈下预计矿价高位震荡运行，需关注钢材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏强，观点为关注MA60一线支撑，核心逻辑是现实矛盾累积，矿价高位震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 假期SGX铁矿石掉期震荡走高，现货价格小幅提涨，但铁矿石供需格局走弱，钢厂生产偏弱，矿石终端消耗高位回落，钢市矛盾累积，需求韧性趋弱 [3] - 假期国内港口铁矿石到货偏高，高矿价下海外矿石发运积极，内矿供应恢复，铁矿石供应重回高位 [3] - 假期海外商品市场氛围偏暖给予矿价支撑，矿石供应重回高位而需求趋弱，基本面矛盾累积，多空因素博弈下预计矿价高位震荡运行，要关注钢材表现情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA5一线压力，基本面在转弱，矿价承压运行 [1] - 节前矿石需求表现尚可给予矿价支撑，但供应在回升，且负反馈担忧下需求趋弱，基本面矛盾将累积，高估值矿价承压走弱，需关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，观点参考为关注MA5一线压力，核心逻辑是基本面在转弱，矿价承压运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，库存持续增加，终端消耗维持高位但补库趋于尾声，钢市矛盾累积利好效应趋弱 [2] - 国内港口铁矿石到货量增加，海外矿商发运高位回落，高矿价下海外矿石供应积极，内矿供应恢复，供应有所回升 [2]